标记价格计算

什么是标记价格

标记价格是衡量合约市场的合理价格，用于计算合约的仓位未实现盈亏、Funding rate 结算、仓位强平的判断。可以理解为合约市场最重要的一个价格指标，也是驱动合约市场运转的一个价格。所以，标记价格不能过于敏感的反映市场，也不能过于钝化的反映市场。

标记价格计算

永续合约

永续合约计算标记价格时，会计算3个原始标记价格，然后取这3个原始标记价格的中位数，作为最终的标记价格，标记价格每 1s 更新1次。

1. 标记价格3个原始价格，分别为：

a. Price1：Bitget 合约市场的 Last price

b. Price2：指数价格+Funding rate 计算得到

c. Price3：指数价格+合约盘口基差计算得到

2. Price2 计算逻辑：

a. Price2=指数价格*（1+最新 Funding rate*（距离 Funding rate 下一次结算时间/ Funding rate 结算周期）），其中 Funding rate 结算周期和距离结算时间，单位为 min，具体的时长，根据合约的 Funding rate 结算周期获得，比如8小时为周期的，结算周期时间=60*8=480 min。

b. 举例

i. 当前 BTCUSDT 永续合约的指数价格=91500

ii. BTCUSDT 永续合约的 Funding rate 结算时间为8小时=480 min

iii. 当前时间为14:00，距离下一次结算16:00剩余2小时=2*60=120 min

iv. 最新的 Funding rate=0.01%

v. Price2=91500*（1+0.01%*120/480）=91502.2875

3. Price3 计算逻辑：

a. Price3=指数价格+MA(5分钟的盘口基差）

b. 第一步：计算盘口基差，盘口基差=（买一价+卖一价）/2-指数价格，盘口基差每 5s 计算一次，即一分钟内的0s、5s、10s、15s、...、55s时刻计算盘口基差，买一价、卖一价和指数价格为同一时刻的价格数据。

c. 第二步：计算 5min 的盘口价差算术平均值，MA(5分钟的盘口基差）=（盘口基差1+盘口极差2+...盘口极差60）/60，盘口基差每 5s 更新一次，在数学含义上，每一个盘口基差的权重为1/60.

d. 第三步：得到 Price3=指数价格+MA(5分钟的盘口基差）

4. 最终输出的标记价格=中位数（Price1，Price2，Price3）

5. 特殊场景

a. 行情出现剧烈波动时，可能会出现标记价格落后市场盘口，导致看到仓位的未实现盈亏和最终平仓得到的盈亏有偏差，这个属于正常现象，为了保证用户不被恶意操纵市场价格而被爆仓，标记价格会有一定的钝化来反映市场价格，以避免用户因市场插针而爆仓。

b. 特殊情况下，Bitget 可能会调整 Price3 价格的 MA 时长，或者将标记价格切到 Price1，以适应过于极端的行情。

交割合约

交割合约有2种状态，常规时间和距离交割半小时内，在这两种状态下，标记价格的计算方式会有一些差异。

常规时间（距离交割时间大于30min）

标记价格=指数价格+MA（5min的盘口基差），与上方永续合约的 Price3 计算方式一致。

大部分情况因为交割时间距离当前时间比较远，有时间溢价，会出现标记价格比指数价格高不少或者低不少的情况，都属于期货的正常现象。

距离交割半小时内

标记价格=MA（30min的指数价格），每 1s 计算一次，到交割时间点时，总共有30*60=1800个数值，如果还未到交割时间，则根据进行的时长，计算对应数量的 MA 值，比如交割时间为16:00:00，当前时间为15:45:00，那当前标记价格=MA（15min的指数价格）。