研报｜DeepBook 项目详解& DEEP 市值分析
西格玛学长2025/04/25 07:44
作者:西格玛学长
一、项目介绍
DeepBook 是 Sui 网络上首个原生的中央限价订单簿（CLOB）协议，也是整个 Sui DeFi 生态的流动性底座，由官方支持、社区共建。作为链上完全开源的共享订单簿，DeepBook 为开发者提供了即插即用的交易引擎，支持限价、市价、止盈止损等多种订单类型，彻底打破传统 AMM 模型下的流动性碎片化困境。
项目基于 Sui 的并行执行特性和面向对象模型，为每个交易对构建独立共享池，确保不同资产间的高效撮合和最低延迟执行。凭借极低的Gas成本与出色的吞吐能力，DeepBook 带来了接近 CEX 的交易体验，也让链上 CLOB 终于成为现实。
目前，DeepBook 已集成于 Aftermath、Kriya、Turbos、Cetus 等多个核心 DeFi 项目中，作为共享流动性引擎使用，为其提供限价撮合能力。Sui 基金会也将其定位为生态的“公共金融基础设施”，被认为是 Sui 上所有 DeFi 项目的交易中枢。
平台代币 $DEEP 用于激励真实挂单者、减少交易成本、参与协议治理。DEEP 支持质押至特定流动性池以获取挂单奖励，并根据成交量动态调整交易者的费率等级。同时，DeepBook 设计了反刷量与惩罚性销毁机制，确保激励机制真正服务于有效交易。
二、项目亮点
1、Sui 官方背书，生态唯一共享订单簿底座 DeepBook 并非一个普通的 DeFi 协议，而是由 Sui 基金会主导推出、作为 全网唯一官方指定的链上订单簿基础设施。自上线以来，DeepBook 已被深度集成至 Kriya、Cetus、Turbos、Aftermath 等多个明星协议，成为 Sui 网络上各类交易应用的默认流动性入口，真正实现“公链级共享底座”的定位。
2、链上撮合接近 CEX，限价市价全支持 基于 Sui 独有的并行处理架构与 object-oriented 资产模型，DeepBook 实现了极致低延迟的链上撮合（平均撮合时间 <390ms），支持限价、市价、止盈止损等专业交易指令，真正将 中心化交易体验搬到链上。透明的订单深度与链上执行路径更进一步保障了公平性，吸引了大量高频用户使用。
3、交易数据真实可观，构建者信心强支撑 截至目前，DeepBook 已累计处理超过 87亿美元总交易量，服务用户超 1000万地址，24小时交易量达 3100万美元，成为 Sui 链上交易量最活跃的基础设施之一。同时，平台已通过手续费销毁超 710万枚 $DEEP，有效传导真实交易行为，释放代币价值。
4、模块化集成 + 高度可组合，降低开发门槛 DeepBook 提供开箱即用的 API 接口、订单薄共享标准及智能路由工具，允许任何 DeFi 协议以极低的开发成本集成 CLOB 功能。开发者可在其上构建 AMM + CLOB 混合模型、限价挂单池、链上衍生品交易系统 等丰富交易场景，推动了 Sui 生态的交易体验快速进化。
三、市值预期
作为 Sui 生态中首个原生订单簿协议，DeepBook 承担了整个网络交易流动性的底层设施职能，与多款主流 DEX 协议实现深度集成，已成为 Sui 上不可或缺的公共交易引擎。当前 $DEEP 的流通市值约为 4.9 亿美元，尽管初始交易热度强劲，但对比其他成熟 DEX 协议仍存在明显估值洼地。
从横向对标来看，无论是 Solana 上的订单簿混合协议 Raydium（RAY），还是 BSC 的 PancakeSwap（CAKE）与以太坊上的 Uniswap（UNI），均已在主网稳定运行后建立起了 市值 6 亿至 30 亿美金不等的稳定预期区间。其中 Raydium 同为链上订单簿结构，CAKE 与 UNI 更偏 AMM 模型，但均成功实现高频撮合与广泛交易需求的覆盖。
结合 DeepBook 当前高达 8.7 亿美元的累计交易量、每日 超 3000 万美元的活跃成交量、已销毁 超 700 万枚 $DEEP 的现实数据，若后续随 Sui 生态爆发进入用户增长与衍生品交易扩张阶段，中期估值进入 7 亿至 10 亿美元区间具备充分基础。
四、经济模型
$DEEP 总供应量：10,000,000,000 枚；目前已流通：29.58%
代币分配如下：
-社区激励：61.57%
用于 DeepBook 生态系统的长期发展，包括开发者资助、社区计划、协议扩展等。初始解锁 14%，其余部分将在 7 年时间内持续释放。
-初始空投：10%
于 TGE（代币生成事件）时全额释放，奖励早期用户、社区贡献者以及支持 DeepBook 建设的关键成员，激励效应显著。
-投资者：10.93%
分配给支持 DeepBook 初期发展的战略投资方，设有 1 年 cliff，之后 24 个月线性解锁。
-Mysten Labs：10.00%
分配给核心开发支持方，用于 DeepBook 基础架构与安全研发。TGE 解锁 1%，剩余部分将-在 4 年内线性释放。
-早期贡献者：7.50%
分配给初期推动 DeepBook 产品与协议搭建的技术贡献者和生态支持者。
代币用途（
Token
Utility）：
1、 治理与决策 持有并质押 $DEEP 的用户，可参与治理所质押池的关键参数决策，包括手续费、激励条件等，拥有真实治理权。投票权按照质押比例计算，并具备非线性机制，保障中小持仓者也有发声空间。
2、手续费支付与折扣 使用 $DEEP 支付 DeepBook 上的交易费用，交易越活跃，享受越高比例的手续费折扣。同时，提供挂单流动性的用户将获得手续费返佣。
3、质押与挂单激励 用户可将 $DEEP 质押至特定交易池，享受更低的吃单费用，并有机会领取挂单奖励。系统将动态检测是否存在刷量行为，防止非真实交易滥用激励。
4、平台生态正循环驱动 $DEEP 作为 DeepBook 运转的燃料，连接协议治理、费用流动与用户激励，是推动 DeepBook 成为 Sui DeFi 核心基础设施的关键一环。
五、团队&融资
团队信息：
项目以“社区共建 + 基金会支持”为核心驱动力，初期由 MovEx 团队发起，并由 Sui 基金会资助推进，属于 Sui 生态的底层基础设施项目。本身并未进行传统意义上的 VC 融资，而是由 Sui 官方主导开发，并逐步向社区开源治理。
在贡献者层面，DeepBook 目前已披露的核心贡献成员包括：
Aslan Tashtanov – 技术贡献者；
Manolis Liolios – 技术贡献者；
Tony Lee – 项目贡献者；
虽然团队整体保持低调，但从其开源进度和多个生态协议集成速度来看，DeepBook 背后具备强大的技术开发能力与生态调度资源，尤其在高性能链上撮合系统的实现上，体现出远超普通 DEX 的工程能力。
融资方面：
截至目前，DeepBook 并未披露任何来自传统风险投资机构的融资记录。这与其项目定位高度相关——作为由 Sui 基金会推动、为整个网络提供共享流动性支持的基础金融设施，DeepBook 更接近一种“公链级公共物品”的角色，而非典型商业化创业项目。
六、潜在风险提示
1、 相比 AMM 模式，CLOB 在开发和集成上存在更高技术门槛（如交易路由、撮合逻辑、状态管理等），这可能让部分轻量级 DeFi 项目选择绕开 DeepBook，转而自建流动性或采用 AMM 合作方案，影响其作为“通用流动性层”的渗透率。
2、DeepBook 是 Sui 公链上原生的订单簿协议，几乎所有产品设计与性能优势都建立在 Sui 的并行交易、对象模型等技术特性之上。一旦 Sui 主网增长遇冷、开发者外流或 TVL 停滞，DeepBook 的发展动能也将同步受限，缺乏跨链或多链扩展能力可能成为长期瓶颈。
七、官方链接
Twitter：
https://x.com/DeepBookonSui
Discord：
https://discord.com/invite/deepbook
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