贝莱德：比特币提供了最高的回报潜力，但将分配保持在1-2%

比特币的回报潜力是不可否认的，但全球最大的资产管理公司贝莱德正在告诉投资者踩刹车。

在其最新分析，该公司建议将比特币配置保持在投资组合的谨慎1-2%。这是一种经过深思熟虑的策略，旨在平衡其极高的回报潜力与剧烈的价格波动和独特的风险。

随着市值突破2万亿美元，超过1000亿美元的比特币现在存放在基金和交易所交易产品（ETP）中，顶级加密货币是金融难题中越来越大的一块。

比特币的价值是由其固定供应和不断增长的需求的冲突决定的。反过来，需求取决于投资者对比特币采用的信心。一个恰当的例子是：唐纳德·特朗普当选后，比特币价格创下新纪录，新政府对该行业表现出强烈支持 ；

比特币日益增长的吸引力和独特的风险

与传统资产不同，比特币在去中心化的网络上运行，不受央行政策和政府干预的影响。这种独立引起了人们对一个充满地缘政治紧张局势和债务上升的世界的兴趣。

一些政府已经在放弃美元作为储备货币，选择黄金等替代品。比特币凭借其无国界的功能和对通货膨胀的抵抗力，已经是一个竞争对手。

它的数字设计允许即时、无摩擦的跨境交易，这增加了它的吸引力。但它的价值也有附带条件。比特币的历史充满了波动性，价格暴跌70-80%并不罕见。

贝莱德指出，其分散的交易环境——遍布多个交易所和定制的经纪服务——使其比其他资产更难预测。

另一个风险因素？比特币缺乏基础现金流。股票或债券等传统资产产生收入流，使未来的回报在一定程度上是可预测的。另一方面，比特币完全依赖于采用。如果采用率增长，它的价值也会增长。如果收养停滞不前，故事可能会很快瓦解。

然而，比特币已经表明它可以发挥投资组合多样化的作用。它的价值与传统的经济周期无关，与股票和债券等风险资产的低相关性使其成为独特的回报来源。

但贝莱德警告称，在市场压力时期，比特币可能会反映传统资产的表现，降低其作为对冲的吸引力。

分配逻辑

为什么贝莱德主张在比特币蛋糕上分得这么小的一块？这位华尔街巨头将比特币对投资组合的影响与“七大”科技巨头——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、Nvidia和特斯拉——进行了比较。

这些大盘股主导着市场，平均每股价值2.5万亿美元。虽然比特币在一个完全不同的领域运作，但它对投资组合风险的影响是可比的。

在标准的60-40股票债券投资组合中，这些科技巨头对整体投资组合风险的贡献约为4%。尽管比特币与传统资产的相关性较低，但其极端的波动性意味着仅1-2%的配置就具有类似的风险影响。

超过2%会使比特币在投资组合风险中的份额飙升，特别是在市场动荡加剧的时期。贝莱德的分析表明，在不损害投资组合稳定性的情况下，保持有限的风险敞口是享受比特币收益的最安全方式。

与产生大量现金流并拥有有形资产的科技股不同，比特币的价值完全取决于市场情绪和采用率。在最坏的情况下，比特币的采用率完全崩溃，损失可能会抹去整个分配。

贝莱德认为，考虑到Magnificent 7已确立的市场地位和现金生成能力，其崩溃的可能性较小。

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