解读 SynFutures,Base 生态集大成者
SynFutures 是目前 Base 生态的衍生品龙头项目,其最近公布了 TGE 后的路线图,从中可以发现其除了涉足衍生品领域外,未来还将拓展到现货聚合器赛道,这在笔者看来是团队一次非常大胆但是又极具想象空间的业务拓展,不免让人联想到 Solana 生态龙头 Jupiter。
Jupiter 崛起之路
如果你用过 Solana,那你极大概率一定用过 Jupiter。Jupiter 是大部分用进入 Solana 生态的第一站,可以说是 Solana 生态的门户。用户可以在这里交易现货、交易合约、购买 JLP、跨链、参与 Launchpad。而熟悉 Jupiter 的朋友会知道,Jupiter 最早仅有现货聚合器这一业务,在这个业务成功后,其才在 TGE 前上线了合约交易,并在 TGE 后借助空投的影响和 JLP 的收益,帮助自己在合约交易上取得巨大的成功,成为今日 Solana 生态上横跨多个赛道的巨头。
而何以 Jupiter 能取得今日这么巨大的成功呢?很大原因在于其「多元化战略」—— 不局限于一条赛道的成功,而是利用其在原有赛道的优势、资源、品牌和流量,横向拓展到其他业务,并由于其在 Solana 生态巨大的先发优势,让其能够快速成为新领域的龙头。
位于 Base 生态 C 位的 SynFutures
从 SynFutures 目前公布的路线图来看,其目前的市场地位和 TGE 后的发展战略,与 Jupiter 有诸多相似之处。首先 SynFutures 目前是 Base 生态衍生品赛道的龙头,而 Base 可以说是目前 L2 生态里最炙手可热的,其拥有最多资金、流量和热度。而处于衍生品龙头地位的 SynFutures 和现货龙头的 Aerodrome,毫无疑问是最能承接公链势能溢出的两个项目,可以说是 Base 生态资源的蓄水池。从 SynFutures 上线 Base 后的数据也能看出其在 Base 生态的快速成长和对 Base 生态的重要性:
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7 月 1 日上线 Base,上线 10 天后交易量即突破 1 亿美金
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累计交易量接近 350 亿美金,日均交易量 2.3 亿美金
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Q3 交易量占到 Base 网络接近 50% 的份额
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过去 24h 的交易量更是占到 Base 网络的 72%,是第 2 名的 6 倍
成为 Base 生态的 Super App
而得益于在用户、社区和市场等方面的先发优势,SynFutures 在 Base 生态现货聚合领域也有可能取得优秀的成绩。在笔者看来 SynFutures 看重的不是现货聚合业务的交易量,而是现货聚合器这一赛道的获客能力。毕竟大部分用户并不会直接与 spot dex 交互,而是通过聚合器来完成交易,现货聚合器是链上玩家的必备工具,也是流量和用户的聚集地。如果能在这一业务取得成功,将能进一步推动其合约交易业务的用户、交易量和 TVL 的增长,毕竟衍生品业务才是最赚钱的。
而与 Jupiter Launchpad 业务类似的,SynFutures 也有 Perp Launched 业务,未来随着项目方上币需求增多,其可能从项目方获取一定的代币奖励,并空投给 SynFutures 的代币质押者。借此带动更多的用户进行质押,进一步吸引更多项目方参与 perp launchpad,形成正向飞轮。
此前,SynFutures 已成功与 Lido、Solv Protocol、PumpBTC 等知名 LST、LRT 项目,cat in a dogs world ($MEW) 、Degen 等顶级 MEME 项目,以及 Base 上最近大火的 AI+MEME 项目 Virtual Protocol 完成了 Perp Launchpad 的试点合作,成功帮助项目方扩大其在 Base 链上用户数和知名度,并从项目方处收到不错的奖励并分配给 SynFutures 的用户。与此同时 SynFutures 还设立了 100万 美元的 Perp Launchpad 资助计划,为新兴项目提供上币支持、活动支持等,帮助项目提升其在链上的用户数、曝光度和活跃度。
Base 生态的价值捕获黑洞
而当 SynFutures 成为 Base 生态流量、用户、资金方面最重要的蓄水池时,其价值捕获也将达到惊人的地步。在目前仅有合约交易业务的情况下,其过去 30 天的费用收入已经超过 330w 美金,在协议里排名第 3(第 3 名为 Base 网络的 Sequencer)。在收入方面随着其 Perp Launchpad 等业务的成熟,未来 SynFutures 有很大的机会与顶尖的协议如 AAVE、MakerDAO 等比肩,相比其他协议也有更大的动力回购代币。
而我们都知道 Base 出于合规的原因,大概率是不会发币的。但这对 Base 生态的项目方其实是好事情,因为生态估值和溢价会被转移到 Base 生态上的其他项目。而作为 Base 生态龙头的 SynFutures,其代币如果有机会像 $AERO上到 Coinbase,有可能会成为最大的受益者。毕竟 Base 生态要发展,离不开 Coinbase 的扶持要,而在这个过程中最重要的是在这个生态里找到一个抓手,而 Base 上衍生品龙头 + 现货交易必备平台、对 Base 的重要性不言而喻,Coinbase 也更有可能输出资源扶持其进一步成长,成为 Base 链的 Killer App。
SynFutures,Base 生态的集大成者
在这种情况下,作为 Base 生态的 Jupiter,SynFutures 价值几何? 考虑到其官网暗示其将于近期进行 TGE,这是个非常有趣的问题。以 spot dex 为例,Solana 生态项目的估值是 Base 生态的 2 倍左右。
那么 SynFutures 在 Base 上合理的估值则为 Jupiter 当前的一半,大概能达到 55 亿美金左右的估值。
如果考虑到其相校 Jupiter,有些项业务还属于早期发展阶段,具有一定的未知风险,按照 Jupiter 的开盘价计算可能更为合理。加上现在是牛市的开始,市场情绪比较狂热,那么 30 亿美金可能会是一个更合理的价格。
而从其 Discord 可以看到,其韩国社区异常活跃,且 SynFutures 作为一个得到了包括 Pantera、Polychain、Dragonfly、SIG 等东方和西方知名投资机构的支持,并累计获得超过 3740 万美金的融资的项目,如果未来有机会上到 Upbit 等韩国交易所的话,那这个估值可能还能再拔高一些,毕竟现在才只是狂暴牛市的开始。
结语:当我们一起见证 10 万美金的比特币时
比特币终于来到了这一历史性时刻,在不知不觉中未来一点点变成了现实。而比特币的流动性溢出和新资金的入场,也将改变目前山寨币市场的结构性问题,开启新一轮的山寨季。在这一轮里,最值得期待的是那些能赚取真实收益的赛道龙头,尤其是那些处于已经找到自己的定位,也有清晰的战略,并处于快速崛起的项目,比如今天聊到的 Base 上的 Jupiter,衍生品龙头「SynFutures」。
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