3 个月登顶，市占 50%，谁在引领 DeFi 新风潮？

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Biteye2024/10/21 12:15

作者:Biteye

迅速崛起占据 Base 衍生品市场第一名， SynFutures 如何参与？

迅速崛起占据 Base 衍生品市场第一名， SynFutures 如何参与？

撰文：Biteye 核心贡献者 Wilson Lee

编辑：Biteye 核心贡献者 Crush

今年 7 月初，去中心化衍生品交易所 SynFutures 宣布上线 Base。在短短三个月中，SynFutures 迅速崛起稳居 Base 衍生品市场第一名，整个 Q3 占据了 Base 衍生品市场一半的份额，再次吸引了市场极大的关注！

SynFutures 究竟有何创新之处？

如何通过激励计划吸引用户，以及最近值得参与的方式有哪些？

本篇文章 Biteye 将详细阐述 SynFutures 的核心优势、项目进展和参与方式。

SynFutures 从 21 年底启动，在今年上半年开始发力，凭借着首创的无需许可合约市场模型，允许任何人通过单币添加流动性实现 30 秒上币，支持永续合约和到期合约，为用户带来了极致的体验。

此外，SynFutures 拥有敏锐的市场嗅觉，着力发展 Blast 和 Base 生态，并成功在两个网络取得主导地位。

自今年 3 月上线 Blast、7 月上线 Base 以来，交易量累计超过了 1800 亿美金，累计拥有接近 30 万个独立地址在 SynFutures 上进行过交易。

目前支持超过 45 个交易对，除如 BTC、ETH 等主流币外，还有今年一直都处于火热状态的 MEME 赛道和美国大选预测相关市场，真正做到了将 DeFi 合约上币决定权回归社区。

01 项目创新：Oyster AMM

衍生品交易平台面临着一系列问题：传统 AMMs 的简单性让所有人都可以上币和做市，但是在资本效率方面有所牺牲。

订单簿模式最大化了资本效率，但其无法支持任意的风险资产。SynFutures 基于独创的 Oyster AMM (oAMM)，将全链上撮合、全链上订单薄与 AMM 有机结合，兼容了 CeFi 的高资金效率及 DeFi 的无需许可及去中心化特性，完美解决了上述问题。

SynFutures 的合约目前已经过 QuantStamp 审计。

Oyster AMM (oAMM) 作为 SynFutures 的核心，具有集中流动性、全链上订单簿赋能 AMM、保护用户的稳定机制三个特点。

1.1 集中流动性

在 oAMM 中，流动性可以被集中至特定价格区间内（类似 UniSwap V3），增加该价格区间内的资本效率，让资金集中用于支撑该区间内的交易，而不是分散于整个价格范围。

此外，oAMM 还支持添加单边流动性，即流动性提供者只需要提供单一种类的代币即可参与市场的流动性提供，降低了参与门槛和代币的风险。

oAMM 通过以下机制实现集中流动性并允许添加单边流动性：

集中流动性区间：oAMM 允许流动性提供者将他们的资金集中在特定的价格区间内。这意味着 LPs 可以选择在他们认为最有可能发生交易的价格区间内提供流动性，而不是整个价格范围（类似 UniSwap V3）。
利用虚拟仓位模拟交易过程：在 oAMM 模型中，当 LP 提供流动性时（以 ETH-USDC 交易对为例，当仅提供 USDC 时），系统会在背后创建一个对应的虚拟仓位。这个虚拟仓位代表了相对于另一资产（在这个例子中是 ETH）的敞口。这种方法允许流动性的单边提供，同时保持市场的平衡。

1.2 全链上订单簿赋能 AMM

将全链上订单簿和 AMM 相结合是 oAMM 模型的重要特性之一。「全链上」保证了交易的去中心化程度和安全性，「订单簿」则为 AMM 进一步赋能，提供极致的流动性深度，并优化用户体验。

全链上订单簿指所有交易订单（买卖指令）都在区块链上记录和存储，买卖之间的撮合也是在链上进行的，而不是在传统的中心化服务器或部分中心化的系统中。

订单簿的巧妙实现：oAMM 通过允许用户在指定价格点上提供流动性，来实现链上限价单，借此模拟出订单薄的交易行为，进一步提高资金效率。与 dYdX 等链下订单薄不同，oAMM 是部署在区块链上的智能合约，所有数据都上链保存，任何人都可进行验证，完全去中心化，用户无需担心交易平台暗箱操作或者进行虚假交易等问题。
极致的流动性深度：市面上实现集中流动性的 AMM 并不少见，如 Uniswap V3 等等，流动性的集中提高了资本效率，但对集中点的流动性深度也会提出更高的要求。相比传统 AMM 的做市方式，中心化交易平台的做市商对限价单这一做市方式更为熟悉，认知更高，也更有意愿参与其中。所以支持限价单的 oAMM 能更好的吸引做市商参与主动做市，进一步提高 oAMM 的交易效率和交易深度，达到媲美中心化交易平台的交易体验。

总的来说，oAMM 巧妙地将全链上订单簿与 AMM 相结合，在链上实行了交易所最难解决的流动性问题，同时又兼具链上交易透明的优点，真正做到了 DEX 与 CEX 的优势结合。

1.3 保护用户的稳定机制

SynFutures 还设计了一套旨在维护市场稳定性和保护用户利益的机制。这些机制通过预防极端市场波动和减少不必要的风险，确保了交易环境的健康和公平。

动态罚金费用：为了防止价格操纵和极端的市场波动，oAMM 引入了一种动态罚金费用机制。当一笔交易导致市场价格与标记价格（mark price）之间的差异超过一定阈值时，该交易将被收取额外的费用。这个费用随着价格差异的增大而增加，从而抑制潜在的操纵行为。
稳定的标记价格：oAMM 通过采用指数移动平均（EMA）等算法来平滑市场价格，减少因突发消息或市场操纵导致的短期波动带来的爆仓风险。稳定的标记价格有助于防止因极端价格变动而触发不必要的清算。

通过这一系列机制，SynFutures 对操纵行为施加成本，降低了操纵市场的动机；同时，平滑价格机制减少了因突发事件或大量交易引起的市场过度反应，保护了用户免受不必要的损失；此外，SynFutures 还通过稳定的标记价格和连续资金费率，减少了因价格剧烈波动导致的意外清算，进一步增强了用户保护，有效地维护了 oAMM 模型中的市场稳定性。

02 项目进展

2.1 站稳 Blast 生态，回馈用户

从 3 月上线 Blast 不久，SynFutres 已经站稳了 Blast 生态第一衍生品交易平台的位置。在为用户提供极致体验的同时，还为用户提供了丰厚的激励计划，实现用户的增长与留存。

在上线 Blast 之初，SynFutures 就宣布了引入 O_O（Oyster Odyssey）积分激励计划。SynFutures 不仅为 O_O 积分持有用户提供了未来 SynFutures 自身的空投机会，还将所有与 Blast 相关的激励措施（包括积分、yield 和额外的开发者代币空投）100% 回馈给了用户。

通过高达 50 万美金的交易大赛和三重空投机会，SynFutures 为用户参与提供了强大的动力和奖励。

在 Blast 的活动中，Blast 用户、dYdX/GMX 用户、Pudgy Penguin NFT 用户，在 SynFutures 上线第一天即可直接在 O_O 活动注册时领取的 SynFutures O_O 积分空投。

此外，提供流动性（包括 maker 和 AMM LP）和交易（Taker）也可以获得 Blast 原生代币积分奖励 +50% 的 Blast Big Bang Winner 空投奖励 + SynFutures O_O 积分奖励，交易者还能够额外获得交易大赛奖励。

参与 SynFutures Blast 活动的用户表示收获颇丰。目前，O_O 激励计划已同步支持 Base 网络，用户可在 Base 网络通过交易和提供 LP 赚取积分奖励。

2.2 发力 Base 生态，增长与创新

SynFutures 于今年 7 月初宣布上线 Base 网络，到 9 月底，SynFutures 已经占据了 Base 衍生品市场的绝对领导地位，在 Q3 获得了 Base 衍生品市场约 50% 的市场份额。

同时，SynFutures 还在 9 月底宣布在 Base 上推出 Vault 产品线，用户可通过单币种提供流动性，赚取流动性收益、平台交易手续费和 O_O 积分奖励。Vault 的运作机制和特点如下：

资金存入与管理：用户可以将资金存入 Vault，Vault 将会自动为其在相应的市场提供流动性和再平衡等操作，并可同步获得积分奖励。
简化做市流程：Vault 自动执行做市策略，相比自己做市，无需自己频繁操作。
分散风险：通过不同的 Vault，用户可以将流动性分配到不同的资产上，从而实现投资组合的多样化并减少集中风险。

来源：https://oyster.synfutures.com/#/vault/base/0x152d6356da0b84eb796247b03b3a17a791d83c42

与 Blast 的积分活动类似，提供 LP 和交易同样能够赚取 O_O 积分奖励，同时随着 Vault 的推出，用户拥有了更简易的方式通过 SynFtures 产生资产收益，并赚取 O_O 积分奖励。

此外，在 SynFutures 的活动界面还能够发现更多赚取积分的方式，由此可以看出 SynFutures 的回馈诚意满满。

来源：https://oyster.synfutures.com/#/campaign

在目前的活动中，SynFtures 还提供了积分页面，来鼓励用户进行排名，带来了更多的趣味性。

来源：https://oyster.synfutures.com/#/odyssey

从链的数据上来看，Base 开始逐渐成为 SynFutures 的增长引擎，展现出了 SynFutures 灵活的市场适应能力，同时也侧面印证了 Base 用户对 SynFutures 产品体验和激励计划的认可。

来源：https://info.synfutures.com/

03 核心优势与竞品对比

3.1 市场位置

目前，已经有数个衍生品交易平台占据了一定的市场地位，如 dYdX、Hyperliquid、GMX 等。

从 DefiLlama 的 Derivatives Volume 观察 3 月以来各大链上衍生品平台的表现，在 3-9 月份，Hyperliquid 和 dYdX 的衍生品交易量保持领先，基本能够维持 15 亿美金左右的日交易量，SynFutures 能够实现 10 亿美金左右的日交易量，领先 Jupiter、GMX 等选手，处于衍生品赛道的第一梯队。

自 9 月以来，由于市场原因，大部分衍生品平台交易量出现下降，Hyperliquid 仍以 15 亿美金左右的交易量位居第一，Synfutures 则以 6 亿美金左右的交易量超过了 dYdX。

作为其中上线时间最短的衍生品平台，能够迅速取得目前的市场地位，说明其已经取得了市场充分的认可。

SynFutures V3 衍生品交易量情况，来源：https://defillama.com/protocol/synfutures

GMX 衍生品交易量情况，来源：https://defillama.com/protocol/gmx?volume=true

dYdX 衍生品交易量情况，来源：https://defillama.com/protocol/dydx

Jupiter Perpetual Exchange 衍生品交易量情况：来源：https://defillama.com/protocol/jupiter-perpetual-exchange

Hyperliquid 衍生品交易量情况，来源：https://defillama.com/protocol/hyperliquid?derivativesVolume=true

3.2 核心优势

SynFutures 能够在短时间内取得亮眼的成绩，离不开其独特的优势：

链上订单簿 + AMM 混合的模式，兼具去中心化、流动性深度和资本效率：dYdX 和 Hyperliquid 仅依赖订单簿，资本效率高，但是限制了交易资产的多样性；而 GMX 使用的点对池模型在交易量上受到 LP 的瓶颈约束，缺乏可拓展性，同时交易资产的多样性也受到限制；SynFutures 结合了链上订单簿和 AMM，兼具了 DEX 的去中心化和流动性深度，还能够提供接近 CEX 的资本效率。
上币权归属社区：其他衍生品交易平台的交易资产基本为中心化决策，而 SynFutures 让社区决定上币资产，且能够实现 30 秒无许可上币；在本轮 MeMe 热潮中，SynFutures 快速实现了 $BOME 的上币，引领了市场节奏。
支持任何 ERC-20 代币作为保证金：SynFutures 支持任何 ERC-20 代币作为保证金来进行交易，而其他平台只支持 USDC、ETH 等有限币种。
全链上订单撮合：SynFutures 将订单撮合完全放在链上，确保了交易的透明性，防止市场操纵；而 dYdX 和 Hyperliquid 等竞品则在链下进行撮合，仍有潜在的中心化风险。
明牌空投与发币预期：SynFutures V3 目前专注 Blast 和 Base 生态，以多种方式为用户提供了存款收益、积分激励、和链相关的空投，这是 dYdX、Hyperliquid 等其他平台不具有的。此外，SynFutures 是领先的衍生品交易平台中为数不多还未发行代币的，团队表示在研究代币发行，暗示届时有发币及空投计划。对于 SynFutures 旧版本用户和过往活动的参与者，本地官方表示未来亦将有相应的奖励。

来源：https://www.synfutures.com/

04 团队与背景

SynFutures 的创始团队拥有国际一线投行、互联网公司及加密 OG 背景，获得了包括 Pantera、Polychain、Standard Crypto、Dragonfly、Framework、SIG、Hashkey、IOSG、Bybit、Wintermute、CMS、Woo 等投资人的青睐，迄今融资超过 3800 万美金。