回顾 UNI 历代版本更迭，UNI 是如何影响区块链的？

Chainfeeds 导读：

从 V1 到 V4，从 UNI X 到 UNIChain，UNI 距离 DEX 的终极答案还有多远？

文章来源：

https://foresightnews.pro/article/detail/69834

文章作者：

YBB Capital

观点：

YBB Capital：Uniswap V1 并非第一个采用 AMM 模型的去中心化交易所，但它第一个实现了金融民主化的愿景。相比于 Bancor 的中心化特性（如代币发行需要批准并缴纳上币费），UNI V1 则允许任何用户自由上币并提供流动性。尽管 V1 仍存在短时价格波动大、Gas 成本高等问题，但其核心贡献在于消除了传统订单簿交易所的流动性瓶颈，并且通过民主化的流动性提供机制，成为去中心化金融历史上重要的里程碑。 2020 年 5 月发布的 UNI V2 针对 V1 存在的关键问题进行了改进，尤其是在短期价格操纵和代币兑换需通过 ETH 中转等问题上。V2 版本引入了时间加权平均价格（TWAP），极大提升了价格稳定性和安全性。此外，2020 年 6 月 Compound Finance 推出流动性挖矿，带来了 DeFi Summer，进一步推动了 UNI 作为去中心化交易所的崛起。到 2021 年 4 月，UNI V2 的 TVL 达到 100 亿美元，使 UNI 在 DeFi 领域占据了主导地位。 UNI V3 版本引入了集中式流动性机制（Concentrated Liquidity），允许流动性提供者选择特定价格区间进行流动性提供，从而提升资金利用效率。然而，尽管 V3 在资金效率上取得了进展，但大多数流动性依然集中在价格波动大的区间，导致资金沉积问题，未能彻底解决 V2 时代的资金效率问题。同时，随着 Layer2 技术的崛起，基于订单簿模型的 Dex 开始重回舞台，给 UNI 带来新的挑战。 UNI V4 于 V3 推出两年后发布，V4 的核心改进集中于定制化和效率的提升。V4 引入了 Hooks 机制，这一机制允许开发者在流动性池生命周期的关键时刻（如交易前 / 后，LP 存款 / 取款时）插入自定义逻辑，极大提高了灵活性，使得可以支持更多高级功能，例如时间加权平均市场制造者 (TWAMM)、动态费用、链上限价订单等。V4 还采用了 Singleton 单例结构，取代了从 V1 沿用至今的 Factory-Pool 架构，这大幅降低了创建流动性池和跨池交易的 Gas 成本，达到节省 99% 的效果。尽管 V4 大大增强了定制化能力，但它也对开发者的技术水平提出了更高要求，并且可能导致市场流动性碎片化的风险。