今日必读｜推特精选观点

庞教主（@kiki520_eth）

看空Sui的逻辑推导，来自Sui链资深用户的警告

庞教主认为，作为一名Sui链的资深用户，他有资格分享一些看空Sui的论点。他并不否定Sui的未来，而是认为目前的Sui价格有些虚高。

1、Sui 的 FDV 已经达到 220 亿美金，而高性能链的代表 Solana（Sol）的 FDV 为 920 亿美金，仅有 4 倍的空间。Solana 是一个极具影响力的存在，而目前的 Sui 是否有资格拥有 Sol 四分之一的潜力和估值？换句话说，相对于 Solana，Sui 的上升空间并不大。

2、Sui 链生态分析：庞教主承认 Sui 链确实快速好用，但作为 Sui 链 DeFi 资深用户，他指出 Sui 链生态主要通过大量补贴 Sui 币来刺激 TVL 增长，这本身没有问题。然而，仅靠补贴来推动公链的发展并不是长久之计。Sui 链目前并没有值得称赞的应用创新，DeFi 应用大多是照搬旧有的模式，尽管其中有一些应用确实不错。

3、Sui 链 TVL 的运作模式：Sui 链通过补贴 DeFi 项目大量 Sui 币来保持活跃性，其主要的抵押品也是 Sui 币本身。通过拉升 Sui 币价格，可以放大 TVL 的杠杆，这种模式让他感到虚弱。因此，庞教主选择了低倍做空 Sui，以 1 倍杠杆分批定空，小资金参与，并表示自己也很谨慎，因为 Sui 的庄家实力确实强。

最后，他表示这仅是他的个人推测，如果 Sui 再次暴涨，当他没说过。

原文详见： https://x.com/kiki520_eth

 

-CM（@cmdefi）

亲兵与诸侯：Puffer UniFi (Based Rollup) 与主流 Rollup

CM 表示，Puffer 正在利用 Restaking 打造一个更高效的 Based Rollup 方案，推动去中心化排序器和跨链流动性交互，未来将与主流 Rollup 形成不同的以太坊生态格局。Rollup 作为扩展以太坊的技术，通过链下处理交易，确保安全性。它主要分为 Optimistic Rollup 和 ZK Rollup，两者各有优缺点。Based Rollup 的概念由以太坊研究员 Justin Drake 提出，将 L2 的排序任务转移到以太坊 L1，利用 L1 的安全性解决排序问题，避免了中心化排序器的风险，尽管这种方法受到以太坊出块时间的限制。

为应对这一限制，Puffer 提出了 UniFi 方案，通过引入“预确认”机制来提升交易确认效率。以太坊验证者提前承诺交易排序，保证交易确认的速度和公平性，惩罚机制则确保验证者的行为可靠。Puffer 的 UniFi AVS 基于 EigenLayer 的 Restaking 机制，允许验证者通过 Restaking 参与 UniFi AVS，为基于以太坊的去中心化排序提供预确认服务。

UniFi AVS 提供了基于 L1 的去中心化排序和预确认技术，解决了流动性碎片化的问题，提升了交易确认速度。基于这些特性，UniFi AVS 成为 Based Rollup 的一项重要升级方案。总体而言，Based Rollup 更贴近以太坊主网，享有更高的安全性和同步组合性，而主流 Rollup 则更具自主性和利益捕捉能力。两者将在未来共存，以适应不同的应用场景。

原文详见： https://x.com/cmdefi/status/1845730370907709797

 

飞凡（@feifan7686）

关注 DWF 和 Wintermute 两大做市商的持仓

飞凡指出，即便 VC 在上一轮山寨行情中口碑一般，但 DWF 和 Wintermute 依然是推动山寨市场的重要驱动力。他建议大家关注这两大做市商的持仓情况。

DWF Labs 主要持仓：
$ORBS 、$DEXE 、$AXL 、$GALA 、$LIT 、$TRADE 、$RACA 、$PROM 、$API3 、$MANTA。

Wintermute 主要持仓：
$SKY 、$POL 、$TKO 、$FTM 、$TON 、$DYDX 、$ARB 、$AAVE。

原文详见： https://x.com/feifan7686

 

Res（@resdegen）

Meme 币能否达到千亿市值？

Res 对 Meme 币市值能否达到千亿美元提出了独特的看法，指出以下几点：

1. 大多数人不了解市值
   即便拥有高学历或高智商，大多数散户仍然认为价格低的代币（如 $0.00001）比价格高的代币（如 $0.10）更便宜，忽略了市值的概念。

2. 市值不等于真实资本
   市值并不是真实的资本，流动性才是关键。理论上，你可以创造一个代币，持有所有供应，仅有 10 美元的流动性，但你可以声称它的市值为 1 万亿美元。实际上，1000 亿美元的市值可能只对应 5000 万美元的流动性，其中仅 2500 万是可提现的流动性。

3. 代币是基于动量的资产
   Meme 币的价格波动极端且不受合理估值影响，它们可能会在几个月内横盘，然后在一个月内暴涨 100 倍。人们出于 FOMO 心态追逐上涨趋势，尽管风险回报比变差，但上涨趋势却让人感到“安心”。

Res 认为，讨论 Meme 币是否能达到 1000 亿美元的目标，是市场极端顶部的行为。目前市场没有足够的流动性和非理性因素支持这一目标，1 亿美元的市值目标才更为实际。然而，他相信未来某个时候，市场在低智商新入场者的推动下，会出现一些极端的 Meme 币估值，但这只是流动性、动量、社交媒体和贪婪的产物。

原文详见： https://x.com/resdegen/status/1845412161486516675

 

-Andre Cronje（@AndreCronjeTech）

为什么 L2 作为应用链对开发者不合理

Andre Cronje 认为，L2 作为应用链对开发者来说并不合理，原因包括：部署时几乎没有基础设施支持，比如稳定币、预言机、机构托管等；缺乏基金会或实验室的支持；容易受到攻击且中心化；分散流动性并依赖跨链桥；缺乏用户或开发者社区；开发者花费大量时间处理这些问题，而不是专注于应用和用户。此外，它破坏了网络效应，交易确认时间依然很长，甚至有些服务商不愿合作，导致开发者独自作战。

他还指出，Appchains 严重低估了基础设施和合规成本，比如区块链浏览器、托管、交易所、预言机、跨链桥、工具包、IDE、出入金通道、本地发行与集成、监管与合规等问题。2024 年，这些成本已经高达 1400 万美元，且很大一部分是持续性费用。

原文详见： https://x.com/AndreCronjeTech/status/1845260816289091980

 

Roger波杰克（@roger9949）

Meme的进化之路：从PvP到IP，MEW的探索

Roger 波杰克探讨了 Meme 项目的进化路径，并以 $MEW 为例，分析其如何从 PvP 阶段向文化沉淀迈进。Meme 项目经历三个主要阶段：初期通过情绪波动获取关注的 PvP 阶段，逐渐吸引机构入场的 PvE 阶段，最终通过文化沉淀成为全球认可的 IP。品牌构建在 Web3 中同样需要好的卖点、持续的内容输出和更多的渠道。$MEW 作为 Web3 原生 IP，以“勇敢、反叛、关怀”的形象为核心，在视觉上传递 Crypto 精神，通过持续曝光和多渠道扩展，特别是在韩国市场表现突出。MEW 的探索对其他 Meme 项目具有借鉴意义，未来 Meme 需与 Web2 场景结合，提升市值上限，推动 Web3 的更广泛应用。

原文详见： https://x.com/roger9949/status/1845870188866294233

 

风无向（@0x0xFeng）

如果下一轮牛市真的是 Meme 的超级周期，撸毛行业将面临艰难局面

风无向指出，如果未来真的是 Meme 的超级周期，Restake 赛道将彻底走向衰落。除了 ETHFI，几乎没有大收益项目。Puffer 更是连孙宇晨都割得嗷嗷叫，58000 个质押 ETH 仅获得约 1% 的年化收益，让人对再质押的收益极其失望。当前赛道的项目如 Swell、StoneStake、Karak 等等，前景堪忧。

他认为再质押本质上没有创新，只是 DeFi 挖提卖的变种，收益按季度提取，并未给行业带来实质性突破。相较之下，只有 BTC 的价值储存和 Meme 的赌场效应没有被证伪，甚至开始相信 Murad 提出的 Meme 超级周期理论。如果其他赛道如公链、DeFi、GameFi 无法崛起，资金只会涌向 Meme 领域，创造更多 Meme 币。他提醒不要固执于一条路，要多尝试。

原文详见： https://x.com/0x0xFeng/status/1845817640906027286