【英文】探索下一代 Layer1 代币经济学：构建代币飞轮的三大支柱

Chainfeeds 导读：

Four Pillars 研究员 Eren 通过考察比特币、以太坊、Arbitrum、Berachain、Initia 以及 Injective 的代币经济学案例，旨在为评估未来的 L1 项目提供一个实用的框架。

文章来源：

https://4pillars.io/en/articles/layer-1-tokenomics

文章作者：

Eren : : FP

观点：

Eren : : FP：L1 原生代币有三个主要功能：1）储备货币：用户使用区块空间时以原生代币支付网络费用。在嵌入 L2 的区块链中，当 L2 使用主链作为 DA（数据可用性）层时，原生代币用于存储成本。2）激励工具：诚实验证交易合法性的验证者将获得原生代币作为区块奖励。此外，对于独特的 L1 功能（如统一流动性），原生代币将作为奖励提供，以鼓励提供流动性。3）价值单位：L1 发行的原生代币直接或间接体现了 L1 所创造的价值。市场参与者根据对以太坊业务表现和市场地位的评估来交易 ETH 等代币。 设计良好的代币经济学通常被解释为价值循环、自我维持的增长飞轮，但这可能是一个不切实际的理想。对飞轮的质疑定义了 L1 代币经济学设计的三个关键点：I. 参与者的激励是否真正一致？→ 机制设计；II. 网络活动的增加是否会促进代币需求？→ 与架构保持一致；III. 代币如何获取价值？→ 价值捕获。「机制设计」考虑提供何种奖励、如何提供奖励以及诱发何种行为；「与架构保持一致」检查网络的技术结构和经济模型是否兼容；「价值捕获」指代币如何获取网络价值。 Berachain、Initia 和 Injective 通过在网络层面直接干预代币经济来解决这些问题。Berachain 专注于 I. 机制设计，使用三重代币经济学（BERA、BGT、HONEY）和 PoL（流动性证明）来确保网络流动性和安全性。Initia 提出了经济上相互连接的 Rollup 生态系统 VIP，确保 II. 与架构保持一致，使 INIT 成为 L2 生态系统中不可或缺的部分。Injective 采用通货紧缩模式，通过燃烧拍卖建立 III. 价值捕获机制。【原文为英文】