9月降息25个基点还是50？后市如何？
TVBee2024/09/09 03:21
作者:TVBee
先说结论：
1.除非出现像312那种大大爆跌，大概率就是降息25个基点。
2.如果9月宣布降息25个基点，符合预期。这个利空利多不是很明显，还是要看一些经济指标，明晚的非农数据为主。
3.如果9月宣布降息50个基点，可不是利好。这说明经济衰退了，这是利空。
4.加息是不可能了，不降息的概率也几乎为零。
➤回顾历史
回顾最近几次美联储开启降息周期的首月：
2001年1月3日，降息50个基点，将联邦基金利率从6.5%降至6.0%。当时是著名的经济衰退——"互联网泡沫"。
2007年9月18日，降息50个基点，将联邦基金利率从5.25%降至4.75%。当时是著名的经济衰退——"次贷危机"。
2019年7月31日，降息25个基点，将联邦基金利率从2.25%-2.50%降至2.00%-2.25%。当时经济比较正常。
2020年3月3日，降息25个基点，将利率降至从1.50%-1.75%降至1.00%-1.25%。当时是疫情爆发，降息后美股数次熔断，币市迎来312。
写到这里，我其实反而希望9月降息50个基点，再来一个312大清洗，然后开启新的大牛。
➤假如9月降息50个基点
2001年和2007年也是持续高息。但有一点不同，当时没有QE这个工具。QE是2008年次贷危机蔓延以后开始启用的货币政策。所以当时持续高息以后，降息的力度相对大一些。而如今，美联储可以降息+适当QE进行综合调控。所以可能前期不需要大力度降息。
即使明晚的非农数据不理想，蜂兄的观点是仍然会降息25个基点。因为：虽然QE的影响力没有降息大，但是对于美国而言，QE的影响力比降息可能更直接一些。包括美国实体经济、美债等。
假如首次降息就降息50个基点，相当于是承认经济衰退、甚至承认经济危机了。降息50个基点容易给市场制造焦虑，不仅是影响币市、美股这类投机市场，对实体经济也有一定的影响。经济衰退预期会使消费者减少支出，生产者不敢太大力扩展生产，这可能会进一步加剧经济衰退。
像312那种环境，已经焦虑了，当然还是以抑制危机为目标、所以2020年3月是降息50个基点。
所以，即使9月6日的非农数据不理想，美联储也会尽量嘴硬不承认。上个月鲍威尔对“萨姆规则”的经济衰退信号，鲍威尔也没有承认经济衰退。
➤日本
蜂兄甚至认为，即使再次出现上个月8月5日的行情，也不会降息50个基点。
因为8月5日的加息，主要是因为日元加息，如果美联储加大降息力度，更增加了短时间内美元和日元间的汇率差，更加剧了美元市场资产流出，对美股等市场更不利。
➤写在最后
因此，综合QE工具的可用性、对市场情绪的影响、以及日本可能加息，这三个因素。认为9月降息50个基点的可能很小，大概率就是降息25个基点。
那么，降息25个基点，到底是符合预期然后利好？还是利好落地利空？
首先重点关注明晚的非农数据，如果失业率持续上升，经济衰退预期增强，可能是利空。如果失业率回落，可能是利好。
最后，无论是软着陆还是硬着陆，市场恐怕都会悬着一颗心，大牛市恐怕就难以启动。估计需要等到经济衰退预期渐渐减弱，经济渐渐恢复以后，才会看见大牛市。
小跌小买，大跌大买，主要买大饼，等到确认底部后，右侧换山寨更安全。
不建议梭哈，本轮行情比较波折。留适量U和大饼，一是以备不时之需，二是给自己一些定心丸效用。（过来人的经验是，牛市来时，手里的U是不缺机会的）
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