Bitget新手入门：一文读懂U本位合约和币本位合约

摘要

● 合约交易有哪些主要类型？他们的区别又在什么地方？

● USDT永续合约、USDC永续合约、币本位永续合约、币本位交割合约概念解析。

● 新手用户更适用于哪种合约交易的类型

合约交易的种类

如上文 提到，在加密货币行业，合约交易通常被分为两大类：U本位合约和币本位合约。Bitget提供U本位合约 和币本位永续 和交割合约 。U本位合约又称为正向合约，指的是以稳定币如USDT、USDC为结算单位的合约，例如BTCUSDT、ETHUSDC（注意这里的后缀是稳定币），而币本位合约又称为反向合约，指的是以加密货币为结算单位的合约，例如BTCUSD、ETHUSD。需要注意的一点是，U本位合约又可以称为U本位永续合约，顾名思义，投资者可以一直持有下去，币本位合约则分为币本位永续合约和币本位交割合约，后者是有交割期限的，投资者在买卖的过程中应区分清楚。

本文就这些合约的种类做详细说明，并指出其优势和缺点，以供新人用户参考。

区别	U本位永续合约（正向合约）	币本位永续合约（反向合约）	币本位交割合约（反向合约）
计价单位	常以USDT、USDC等稳定币	常以比特币或其他加密货币	常以比特币或其他加密货币
常见交易对	BTCUSDT、ETHUSDC等	BTCUSD、ETHUSD等	BTCUSD0628、ETH0927等
合约价值	以法币价格计算	以加密货币计算	以加密货币计算
持有时间	无时间限制	无时间限制	有时间限制
手续费用	资金费率	资金费率	交割费
合约特性	交易盈亏比较直观	交易盈亏需要换算	交易盈亏需要换算
适用人群	新人	新人/专业投资者	专业投资者

U本位（永续）合约

U本位合约 是以法定稳定币（通常是USDT、USDC）作为计价单位的合約，U本位合约也被称之为正向合约。 在U本位合约中，合约的价值以美元计算，这种合约形式使投资者能够更直观地评估合约的价值和风险，并且直接使用USDT、USDC等稳定币来参与加密货币交易，不用真的去买比特币或其他加密货币从而面临币价下跌的风险，在一定程度上来说，U本位合约特别适合第一次参与合约交易的新手去尝试。

以BTCUSDT的永续合约为例，如果用户持有1 BTCUSDT，而当BTC价格上涨1,000美元时，则用户的盈利为1,000美元，反之亦然。由于U本位永续都以稳定币USDT或USDC结算，所以所有保证金和盈亏也都以USDT或USDC计算其价值。

Bitget提供两种U本位合约——USDT（永续）合约和USDC（永续）合约，永续的概念其实是对于合约期限的补充。通俗来说，永续合约是一种没有到期日期的合约，用户可以一直持有下去，并自行决定平仓的时间。这使得用户可以更灵活地进行交易，并且不需要担心到期日的问题。此外，永续合约引入了资金费率来维持价格的稳定，所谓资金费率，我们可以将其简单地理解为从交易所借款来开合约所要付出的利息。

目前U本位永续合约也是加密货币合约交易的主流产品，其交易量远远高于其他合约种类。

参与步骤：

Bitget的合约产品设计简洁，网页端用户只需登录Bitget官网 ，点击导航栏【合约】，进入合约页面后就是BTCUSDT永续合约的交易页面。Bitget为用户提供了数百种U本位合约，如果你想交易其他加密货币，仅需点击BTCUSDT右侧箭头，选择你想要交易的加密货币合约；此外，如果你想交易USDC永续合约，也可以在该菜单栏右侧点击USDC合约。

APP用户则更为简单，进入APP后，点击底部导航栏中间的【交易】，选择【合约交易 】，进入后就是BTCUSDT永续合约的交易页面，同样用户仅需点击BTCUSDT右侧箭头，选择想要交易的加密货币合约；此外，如果想交易USDC永续合约，也可以在该页面上方点击【USDC合约】。

了解如何完成第一笔合约交易

币本位永续合约和币本位交割合约

币本位合约是以加密货币作为计价单位的合約，币本位合约也被称之为反向合约。 在币本位合约中，合约的价值以加密货币来计算，这种合约形式使投资者能够直接使用加密货币参与市场，而不用把币买成稳定币而错失币价上涨的机会。

币本位合约又分为币本位永续合约 和币本位交割合约 ，前者概念与U本位永续合约类似，只是币本位合约的价值以加密货币来计算，两者都可以无限期持有下去，但币本位交割合约在时间上有着明显的区别。所谓交割合约是指具有明确到期日的合约，这意味着用户需要在未来的特定日期交割指定数量的资产。交割日期一般是事先确定的，并且在该日期时，合约持有人必须根据合约规定履行交割义务。

我们以Bitget的交割合约BTCUSD0628为例，买家和卖家同意在2024年06月28日16:00（utc+8），以交割价进行交割买卖。假如交割价为70000，在交割时，卖家以70,000美元的价格卖出5个比特币，买家以70,000美元的价格买入5个比特币。当然，买卖双方也可以选择在交割日前平仓，提前平仓以平仓时的价格。

需要指出的是，交割是指把用户手中的借款进行清算，不管你是亏损还是获利，交易所都会统一在约定的时间（交割时间）进行平仓和结算的动作。

通常来说，若你是矿工或长期持有者，币本位合约理想的选择。由于合约以标的加密货币结算，任何收益都会为你的长期累积做出贡献，而在牛市期间，您的抵押品价值会相应成长。

你也可以在合约市场中对冲你的仓位，若欲对冲仓位，只需在任何Bitget币本位合约开立空头仓位，若标的资产价格下降，合约仓位的获利将能抵销投资组合的亏损。

参与步骤：

网页端用户登录Bitget官网 后，点击导航栏【合约】，进入合约页面后点击上方合约交易，选择【币本位永续合约】或【币本位交割合约】；此外，你还可以直接点击下方交易对右侧的箭头，选择【币本位合约】，点击右侧【全部】，选择【永续】或【交割】。

APP用户则只需点击底部导航栏中间的【交易】，选择【合约交易】，进入BTCUSDT永续合约 的交易页面后，点击上方【币本位合约】，随后BTCUSDT右侧箭头，选择【永续合约】或【交割合约】。

了解如何完成第一笔合约交易

结语

对于新手用户而言，两者之间如何选择，不仅取决于用户个人喜好，更需根据当下市场整体的情况来判断。如在市场剧烈波动时，U本位合约可以有效降低价格大幅波动的风险。与币本币本位合约相比，U本位合约在市场剧烈波动时可以有效降低价格大幅波动的风险。因为U本位合约以USDT计价和结算，而这些稳定币的价格通常比加密货币价格更稳定。在价格大幅波动的情况下，U本位合约的结算货币可以稳定合约价值，从而减少投资者的风险。

此外，U本位合约的结算货币也使得交易更加直观。例如，一个USDT的价值几乎等同于1美元，这使得投资者更容易计算自己的收益或损失。在交易过程中，U本位合约使用通用的结算货币（如USDT）来计价和结算，这也增加了交易的灵活性。同时，多个合约可以使用相同的结算货币，不需要购买基础代币作为合约头寸的保证金，从而节省了一些成本。

另外需要注意的是，当做多时，U本位的收益小于币本位的收益，但U本位的风险更小。当做空时，U本位的收益大于币本位的收益，但U本位的风险更大。

总之，U本位合约 和币本位合约 都有各自的优势和特点。投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的合约类型。