À l’heure où les marchés financiers traditionnels s’agitent sous les coups de boutoir des politiques tarifaires de Donald Trump, le bitcoin ( BTC ) montre des signes de décorrélation inédits. Cette dynamique pourrait-elle redéfinir son statut au sein du système financier mondial ? Dans cet article, nous reviendrons d’abord sur les faits saillants révélés par NYDIG, avant d’explorer les perspectives nouvelles qui s’ouvrent pour le bitcoin dans ce contexte d’incertitude économique.

Le bitcoin se détache des actifs traditionnels : Une mutation perceptible

Selon Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche chez NYDIG, le bitcoin a récemment démontré un comportement distinct vis-à-vis des actifs à risque traditionnels. Dans une note de marché datée du 25 avril, il affirme que « le découplage des actifs à risque traditionnels est encore très précoce et fragile, mais pour ceux qui observent les marchés crypto 24/7, le changement est palpable ». Depuis début avril, le bitcoin a progressé de plus de 13 %, tandis que des indices majeurs comme le SP 500 et le Nasdaq ont enregistré des baisses sensibles, affectés par les tensions commerciales mondiales.

Dans ce climat tendu, le bitcoin a cessé d'agir « comme une version liquide du bêta actions américain » pour se comporter davantage « comme la réserve de valeur non souveraine qu'il est », souligne Cipolaro. Cette dynamique s’est accompagnée d'une sous-performance marquée du dollar américain à long terme, contrastant avec la performance haussière de l’or et du franc suisse, refuges traditionnels en période de volatilité.

Vers une reconnaissance du bitcoin comme valeur refuge non souveraine ?

La montée de la volatilité, illustrée par les indices VIX, CVIX et MOVE, a poussé de nombreux investisseurs à rechercher des alternatives hors du giron américain. Selon Greg Cipolaro, cette quête s'est concentrée sur des actifs capables d'assurer un rôle de valeur refuge, en dehors des circuits traditionnels dominés par les États. Toutefois, les options restent limitées : si l’or domine largement avec une capitalisation avoisinant 22 000 milliards de dollars, le bitcoin reste un acteur émergent avec un marché estimé à 1 800 milliards de dollars.

Au-delà de la simple comparaison des tailles de marché, Cipolaro insiste sur la spécificité du bitcoin par rapport aux autres cryptomonnaies. Il estime que « le bitcoin est le seul grand actif numérique à se concentrer exclusivement sur l’usage monétaire ou la fonction de réserve de valeur », contrairement aux autres tokens servant principalement à alimenter des plateformes de smart contracts. Ce positionnement unique pourrait, selon lui, renforcer progressivement l'attrait du bitcoin pour les investisseurs en quête de solutions alternatives robustes.

Bien que le bitcoin commence à se comporter comme une valeur refuge face à l’instabilité politique américaine, son statut reste encore fragile et soumis aux aléas d’un marché jeune. L’intérêt croissant des investisseurs pour des actifs non souverains traduit une méfiance grandissante envers les marchés traditionnels, mais aussi une recherche d’alternatives solides dans un contexte de volatilité extrême. À ce stade, le bitcoin offre des signaux prometteurs, sans pour autant garantir qu’il s’imposera durablement aux côtés de l’or comme pilier de préservation de richesse .