Ray Dalio met en garde contre un effondrement comparable à celui des années 1930, en raison des hausses de tarifs douaniers et de l’augmentation de l

• Un retour en arrière de 90 jours exclut la Chine, maintenant ainsi les tensions commerciales.
• L’exposition de la dette américaine aux créanciers étrangers demeure un risque majeur.
• Dalio compare le paysage actuel à la Grande Dépression des années 1930.

L’économie américaine traverse une nouvelle période de fragilité. Face à la forte augmentation des droits de douane sur les importations chinoises et aux inquiétudes croissantes concernant la dette nationale, les investisseurs sont attentifs aux signes annonciateurs d’une crise plus profonde.

Le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, s’exprimant dimanche sur l’émission Meet the Press de NBC , a averti que la gestion de la politique économique par le président Donald Trump pourrait entraîner quelque chose de pire qu’une récession typique.

Dalio a cité des parallèles avec les années 1930, une décennie marquée par la dépression, le nationalisme et le désordre mondial, suscitant l’inquiétude quant au fait que la trajectoire actuelle pourrait conduire à un environnement économique et politique similaire.

Les droits de douane atteignent 145 % sur la Chine

La décision de Trump d’augmenter les droits de douane sur les importations chinoises à 145 % a exacerbé les tensions commerciales avec Pékin. Cette décision a été justifiée par des « pratiques commerciales déloyales » et l’absence de réciprocité commerciale.

Un tarif universel de 10 % sur la plupart des marchandises étrangères non-USMCA est entré en vigueur le 5 avril.

Quelques jours plus tard, un sursis de 90 jours a été annoncé pour la plupart des pays, à l’exception de la Chine, ramenant ainsi les tarifs douaniers au taux de base de 10 % pour laisser le temps aux négociations.

Ces signaux contradictoires ont accru l’incertitude du marché et alarmé les économistes qui considèrent les changements brusques de tarifs douaniers comme un risque majeur pour la stabilité commerciale.

La Chine étant exclue de la réduction des droits de douane, la deuxième économie mondiale pourrait envisager des mesures de rétorsion, qui pourraient perturber davantage les chaînes d’approvisionnement mondiales et faire pression sur les prix des importations aux États-Unis.

L’exposition à la dette suscite l’inquiétude

Dalio a également attiré l’attention sur l’ampleur de la dette américaine et sur l’exposition étrangère.

Il a souligné que la dépendance croissante des États-Unis à l’égard de la dette, combinée à son déficit de la balance courante et aux tensions géopolitiques, affaiblit les bases financières du pays.

En particulier, la Chine, l’un des plus grands détenteurs de dette américaine, a progressivement réduit ses avoirs en bons du Trésor, signalant un manque de confiance dans la direction budgétaire de Washington.

Ce retrait étranger, selon Dalio, pourrait exercer une pression à la hausse sur les taux d’intérêt, peser sur les finances publiques et augmenter la probabilité d’une correction économique.

Il a averti que la convergence de ces risques reflète un problème systémique plus vaste dans le système monétaire mondial, qui pourrait conduire à une « panne » s’il n’est pas géré avec soin.

Échos des années 1930

Dalio a établi des comparaisons avec les années 1930, lorsque la croissance alimentée par la dette, les déséquilibres commerciaux mondiaux et les changements politiques extrêmes ont abouti à un effondrement économique et à un conflit mondial.

Il a souligné que le moment présent présente des similitudes, avec une politique polarisée, une perte de confiance dans les institutions et une érosion de la confiance monétaire.

« Nous assistons à des changements profonds dans notre ordre intérieur et dans l’ordre mondial », a-t-il déclaré.

L’instabilité politique au niveau national est une autre source de préoccupation.

Alors que Trump met en œuvre des mesures économiques agressives au cours d’un cycle électoral, la confiance des investisseurs reste fragile.

Dalio a averti que si la confiance dans la monnaie, les marchés et la gouvernance continue de s’affaiblir, les retombées pourraient dépasser la crise financière de 2008 en termes d’ampleur et de gravité.

Les marchés émettent des signaux d’alerte

La récente volatilité du marché a également alimenté les craintes d’un ralentissement économique plus large.

Les actions ont connu de fortes fluctuations intrajournalières et les rendements obligataires ont reflété la demande de sécurité des investisseurs.

Dalio, qui a prédit la crise de 2008, a conseillé aux investisseurs de diversifier leurs actifs au-delà des actifs basés sur la dette, suggérant l’or et le Bitcoin comme alternatives.

Bien qu’il n’ait pas prévu d’effondrement spécifique, son ton prudent et ses comparaisons avec des crises historiques suggèrent un changement de discours parmi les investisseurs chevronnés.

Alors que la Réserve fédérale doit déjà gérer le contrôle de l’inflation et un marché du travail en ralentissement, l’instabilité accrue due aux perturbations commerciales et à l’exposition à la dette pourrait limiter la marge de manœuvre de la banque centrale.

Si ces défis structurels ne sont pas résolus, les États-Unis pourraient entrer dans une période de stagnation économique prolongée, voire pire, en particulier si la confiance mondiale dans le leadership budgétaire américain continue de s’éroder.