Pas seulement Wintermute : le changement de marge de Binance cause un krach crypto

Une vague de liquidations a fait s'effondrer aujourd'hui plusieurs tokens, générant des spéculations dans les cercles crypto. Contrairement aux premières théories, ce n'était pas une vente coordonnée par des formateurs de marché comme Wintermute - c'était un effondrement structurel déclenché par une mise à jour discrète de la marge de Binance.

Depuis des jours, le marché était étrangement stagné, avec l'intérêt ouvert s'accumulant tranquillement dans les contrats perpétuels. Les traders avaient pris des positions dans la même direction, créant un environnement très levier. Ensuite est venue l'ajustement des niveaux de marge non annoncé de Binance, un changement subtil mais puissant qui a obligé à des recalculs sur les comptes à marge croisée.

Le résultat? Une réaction en chaîne en cascade. Les liquidations ont frappé une position perpétuelle, déclenchant des stop-loss, forçant davantage de liquidations, et se répandant finalement sur les marchés au comptant. Des carnets d'ordres minces ont amplifié le mouvement, envoyant des tokens comme ACT, DEXE, HIPPO, BANANA, LUMIA, et QUICK en chute libre.

Les portefeuilles de Wintermute étaient actifs pendant le crash, amenant certains à supposer que le formateur de marché était à l'origine de la vente. Cependant, les données on-chain suggèrent qu'ils ont été pris dans la tourmente plutôt que de l'orchestrer. Les analystes suivant cela via Arkham Intelligence pointent ce portefeuille : Arkham Explorer .

L'événement met en lumière une vulnérabilité clé du marché—lorsque les traders s'entassent dans les mêmes positions, même un petit ajustement au niveau de l'échange peut déclencher une cascade de liquidations incontrôlable. Cela souligne la nécessité pour les formateurs de marché et les gros traders de maintenir une veille en arrière-plan au-delà des simples modèles de prix.

Ce n'était pas une vente de panique induite. C'était une implosion structurelle, un rappel brutal de la fragilité des marchés à levier.