Le prix du bitcoin ( BTC ) a reculé de 3,5 % le 28 mars, atteignant un plus bas de 84 120 $ après un rejet à la limite d'une ligne de tendance descendante. Cette baisse pourrait s'aggraver selon les conditions de liquidité macroéconomique.

Un risque de correction amplifié par la liquidité macroéconomique

L’analyste Capital Flows souligne que le bitcoin pourrait tomber dans la fourchette 72 000 - 75 000 $  si les conditions actuelles de liquidité globale ne s'améliorent pas. La liquidité macroéconomique correspond aux fonds disponibles dans le système financier pour les actifs risqués comme les cryptomonnaies et les actions. Elle est influencée par plusieurs facteurs, notamment les taux d’intérêt et les politiques monétaires de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Actuellement, le bitcoin semble de plus en plus corrélé aux actifs risqués traditionnels, mais il reste encore en périphérie de la courbe du risque. Cela signifie que pour voir un retour significatif des capitaux vers le BTC, les investisseurs devraient se détourner des obligations ou des banques fragiles du Russell Index pour privilégier des actifs plus volatils.

Cependant, l’analyste souligne que la situation reste neutre. Bien que les taux d’intérêt aient légèrement baissé, le marché est toujours sous l’effet des stratégies de carry trade, qui favorisent les actifs moins risqués.

Une opportunité haussière avec la masse monétaire M2 ?

Si les conditions macroéconomiques ne favorisent pas le bitcoin à court terme, un autre indicateur pourrait jouer en sa faveur. L’analyste Colin Talks Crypto met en avant la croissance de la masse monétaire M2 mondiale, qui pourrait stimuler une reprise du bitcoin dès mai 2024.

Historiquement, il existe une corrélation entre l’expansion de la masse monétaire M2 et les hausses du prix du bitcoin. Cette théorie repose sur le fait qu’une augmentation de la liquidité dans le système financier pousse généralement les investisseurs à rechercher des actifs alternatifs comme les cryptomonnaies.

Toutefois, la différence majeure entre M2 et la liquidité macroéconomique réside dans l’affectation de ces capitaux. Même si la masse monétaire augmente, cela ne signifie pas nécessairement que ces fonds se dirigent vers le bitcoin. Si ces liquidités restent investies dans des actifs à faible risque, l’effet sur BTC restera limité.

Les gaps CME : Un signal technique clé

Sur le plan technique, le bitcoin a récemment comblé un gap CME situé entre 84 435 $ et 85 000 $. Ce phénomène désigne l’écart de prix entre la clôture du marché des futures BTC le vendredi et son ouverture le dimanche.

Ces gaps ont souvent une influence sur le marché, car ils servent de niveaux de support ou de résistance. En comblant ce gap, le bitcoin pourrait théoriquement rebondir à court terme. Cependant, plusieurs analystes restent prudents et anticipent une poursuite de la baisse.

L’analyste HTL-NL identifie un support immédiat à 76 700 $, mais envisage une chute sous 74 000 $ dans le cadre d’une correction plus profonde. De son côté, le trader Crypto Chase estime que le bitcoin est dans une phase critique, soit il maintient son niveau autour de 85 270 $, soit il échoue et amorce une descente vers 80 000 $.

En somme, le bitcoin est actuellement à un tournant stratégique. Les investisseurs doivent surveiller de près les politiques monétaires de la Fed, l’évolution de la liquidité macroéconomique et la masse monétaire M2.