SEC xác nhận stablecoin “truyền thống” không phải là chứng khoán

SEC cho biết những stablecoin bảo chứng bằng tiền mặt và tài sản tương đương như USDT và USDC sẽ không bị xem là chứng khoán.

SEC xác nhận stablecoin “truyền thống” không phải là chứng khoán

Sau khi làm rõ lập trường chứng khoán đối với memecoin và các đồng coin sử dụng cơ chế Proof-of-Work , Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) mới đây đã có động thái tương tự với mảng stablecoin .

Cụ thể, trong thông báo mới nhất, đại diện SEC tuyên bố các stablecoin theo dạng “được bảo chứng” – được định nghĩa là những tài sản mã hóa neo giá vào đồng đô la Mỹ, có thể quy đổi 1:1 với USD và được bảo chứng bằng một rổ tài sản có rủi ro thấp và có độ thanh khoản cao với đồng đô la Mỹ - sẽ không bị đưa vào diện chứng khoán.

🚨NEW: The @SECGov Division of Corporation Finance has just put out guidance on stablecoins.

The agency has minted a new term — ‘Covered Stablecoins’ which describe stablecoins that “maintain a stable value relative to the United States Dollar, on a one-for-one basis, can be… pic.twitter.com/g3HjCc7mHa

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) April 4, 2025

Đây cũng là định nghĩa thường được sử dụng trong lĩnh vực tiền mã hóa để chỉ các stablecoin “truyền thống” như USDT hay USDC , giúp phân biệt với các stablecoin bảo chứng bằng crypto hay stablecoin thuật toán.

SEC cho rằng những tài sản mã hóa này không có đặc tính chứng khoán vì người bán sử dụng tiền thu về để bảo chứng cho chính đồng stablecoin mình phát hành, trong khi người mua thì cũng không có kỳ vọng lợi nhuận nào về tài sản đã mua để thỏa mãn Phép thử Howey . Những đồng stablecoin này được dung chủ yếu trong thương mại, thanh toán, lưu trữ giá trị, chứ không phải là để đầu tư.

Do đó, ủy ban cũng không yêu cầu các công ty stablecoin phải báo cáo hoạt động phát hành và giao dịch lên SEC.

Tuy nhiên, định nghĩa của SEC cũng cho rằng quỹ dự trữ của stablecoin “được bảo chứng” chỉ nên thuần có tiền mặt và tài sản tương đương tiền mặt. Vì vậy, USDT của Tether có thể sẽ không đáp ứng được tiêu chí này khi trên báo cáo tài chính, công ty thừa nhận có đầu tư vào vàng và Bitcoin .

Tether cũng đang trong quá trình phát triển một đồng stablecoin riêng đảm bảo tuân thủ luật pháp Mỹ để hoạt động song song với USDT. CEO công ty là ông Paolo Ardoino khẳng định không có ý định từ bỏ thị trường Mỹ, song sẽ không phải tìm cách để biến USDT trở nên tuân thủ pháp luật.

Việc nhấn mạnh stablecoin “được bảo chứng” không phải là chứng khoán sẽ dọn đường để các ông lớn tài chính khác của Mỹ tham gia lĩnh vực này. Tính đến nay, đã có nhiều cái tên như Fidelity , World Liberty Financial , Bank of America , các bang Wyoming và Michigan , Robinhood , Revolut , State Street ,…

Như đã được Coin68 đưa tin, SEC dưới thời chính quyền Trump đã có sự thay đổi lập trường đối với ngành crypto. Sau khi thiết lập nhóm chuyên trách riêng về chính sách tiền mã hóa, Ủy ban Chứng khoán Mỹ đã bãi bỏ hàng loạt vụ kiện với các công ty lớn trong lĩnh vực tiền số như gồm  Coinbase ,  OpenSea ,  Robinhood ,  Consensys (MetaMask) ,  Uniswap ,  Kraken, Yuga Labs ,  Cumberland KRW ,  BitClout  và  Ripple , cũng như đình chỉ vụ kiện với Binance và TRON .

Các vụ kiện crypto đã được SEC bác bỏ trong 2 tháng qua. Nguồn: CoinDesk

SEC còn cởi mở tiếp nhận các hồ sơ đăng ký ETF altcoin, cân nhắc khả năng cho phép staking và nói memecoin cùng coin Proof-of-Work không phải là chứng khoán.

Ủy ban Chứng khoán Mỹ còn cởi mở  tiếp nhận các hồ sơ đăng ký ETF cho nhiều altcoin  và cân nhắc khả năng  cho phép staking , cũng như khẳng định Proof-of-Work coin và  memecoin không phải là chứng khoán .

Quốc hội Mỹ hiện đang trong quá trình thảo luận về hai dự luật quản lý stablecoin là GENIUS và STABLE , vốn sẽ đề ra các quy định cụ thể cho hoạt động phát hành stablecoin tại xứ cờ hoa.

Coin68 tổng hợp