Triển vọng vĩ mô tuần tới: CPI tháng 3 của Mỹ có thể khiến FED khó xử, chỉ số đô la Mỹ đối mặt nguy cơ lao dốc

Vào ngày 6/4, tâm lý thị trường toàn cầu đã xấu đi nhanh chóng sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố đề xuất áp thuế mới, làm dấy lên lo ngại sâu sắc về triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến đợt bán tháo quy mô lớn, với chỉ số S&P 500 bốc hơi thêm 1.500 tỷ USD trong phiên cuối tuần, nâng tổng giá trị vốn hóa bị thổi bay trong hai ngày giao dịch lên tới 3.500 tỷ USD. Nhóm cổ phiếu công nghệ lớn dẫn đầu đà giảm mạnh, kéo theo chỉ số Nasdaq lao dốc hơn 20% so với đỉnh kỷ lục thiết lập hồi tháng 12 năm ngoái, chính thức bước vào vùng thị trường giá xuống (bear market) về mặt kỹ thuật.

Trong bối cảnh bất ổn vẫn bao trùm, giới đầu tư đang tập trung theo dõi sát sao diễn biến đàm phán giữa Mỹ và các quốc gia khác về vấn đề thuế quan. Nếu đạt được thỏa thuận, tâm lý thị trường có thể phần nào được cải thiện. Tuy nhiên, trong trường hợp các nước phản ứng bằng cách áp thuế đáp trả, thị trường có thể tiếp tục trải qua một tuần đầy biến động và nhiều rủi ro tiêu cực.

Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng đặc biệt chú ý đến loạt dữ liệu kinh tế và phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong tuần tới – các yếu tố có khả năng ảnh hưởng mạnh đến kỳ vọng lãi suất và xu hướng của đồng USD. Trong đó, tâm điểm sẽ là báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 của Mỹ dự kiến công bố vào tối thứ Năm (giờ Việt Nam).

Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, dự báo CPI tháng 3 năm 2025 sẽ tăng 0,03% so với tháng trước và tăng 2,49% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, thị trường tài chính đang phản ánh kỳ vọng lạm phát cao hơn trong ngắn hạn. Cụ thể, thị trường hoán đổi lạm phát cho thấy kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới đã tăng lên 3,6%, cao hơn so với mức 2,8% trước đó.

Nếu lạm phát tiếp tục tăng tốc, khả năng FED sẽ phải đắn đo về chính sách hạ lãi suất trong ngắn hạn. Điều này có thể khiến thị trường điều chỉnh mạnh các kỳ vọng liên quan đến chính sách tiền tệ.

Ngoài CPI, nhà đầu tư cũng cần chú ý đến Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3, cùng với các dữ liệu như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần kết thúc ngày 5/4, kỳ vọng lạm phát 1 năm và chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan tháng 4. Đây đều là các chỉ số có khả năng ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường, định hướng chính sách của FED và xu hướng đồng đô la Mỹ. Nếu các dữ liệu này tiếp tục cho thấy sức ép lạm phát gia tăng, chỉ số đô la Mỹ (DXY) nhiều khả năng sẽ chịu áp lực giảm mạnh, thậm chí rơi vào “vũng lầy” suy yếu trong bối cảnh bất định hiện tại.

Cùng với đó, nhiều quan chức cấp cao của FED sẽ có các bài phát biểu quan trọng trong tuần tới, bao gồm Chủ tịch FED chi nhánh San Francisco, Dallas, Richmond, Chicago, Philadelphia, St. Louis và New York. Những nhận định từ họ về triển vọng kinh tế, lạm phát và định hướng lãi suất có thể cung cấp thêm manh mối quan trọng cho thị trường trong thời điểm nhạy cảm này.

Tổng thể, tuần tới được đánh giá là giai đoạn bản lề đối với thị trường tài chính toàn cầu. Trong khi yếu tố địa chính trị như căng thẳng thương mại và nguy cơ áp thuế trả đũa tiếp tục gia tăng, các dữ liệu kinh tế then chốt như CPI, PPI và kỳ vọng lạm phát sẽ đóng vai trò quyết định trong việc định hình kỳ vọng lãi suất và xu hướng của đồng USD. Nếu không có tín hiệu tích cực từ các thỏa thuận thương mại hoặc số liệu lạm phát tiếp tục nóng lên, thị trường có thể sẽ tiếp tục chìm trong trạng thái bất an và biến động mạnh trong thời gian tới.

Muốn nhận tin tức sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.