Tiền điện tử hướng tới nền tảng đầu tư đa tài sản 'một cửa' khi hoạt động M&A nóng lên: Bernstein

Theo các nhà phân tích tại Bernstein, ngành công nghiệp tiền điện tử đang hướng tới các nền tảng đầu tư đa tài sản "một cửa" tích hợp hơn khi các mô hình sàn giao dịch và môi giới/đại lý bắt đầu hội tụ.

"Với môi trường pháp lý đang nới lỏng, các sàn giao dịch tiền điện tử và môi giới/đại lý đang thực hiện các động thái M&A mạnh mẽ," các nhà phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu đã viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Hai, khi các nhà môi giới truyền thống tìm cách cung cấp token tiền điện tử và các sàn giao dịch tiền điện tử lên kế hoạch tích hợp các sản phẩm cổ phiếu và phái sinh truyền thống.

Các nhà phân tích cho rằng thị trường phái sinh tiền điện tử ở Mỹ có tiềm năng tăng trưởng đáng kể, khi các thị trường ngoài khơi, như hợp đồng tương lai vĩnh viễn, lớn gấp ba đến bốn lần so với thị trường giao ngay. Họ cho biết hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum đã giao dịch 31 nghìn tỷ USD năm ngoái ngoài Mỹ, so với khoảng 2,5 nghìn tỷ USD hàng năm trên CME của Mỹ.

Trong khi đó, thị trường quyền chọn tiền điện tử ở Mỹ vẫn đang ở giai đoạn đầu, chủ yếu giới hạn ở quyền chọn hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME. Tuy nhiên, với việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) ngày càng ủng hộ tiền điện tử, các nhà phân tích kỳ vọng thị trường trong nước Mỹ cho cả sản phẩm tiền điện tử giao ngay và phái sinh sẽ mở rộng. Điều này có thể dẫn đến việc các nền tảng tiền điện tử cung cấp tài sản truyền thống và ngược lại, cho phép các nền tảng môi giới cung cấp một loạt tài sản rộng hơn, họ lưu ý.

Vào thứ Năm, sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, tuyên bố phục vụ 15 triệu người dùng toàn cầu, đã thông báo rằng họ đã đồng ý một thỏa thuận để mua lại nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai bán lẻ của Mỹ và Thương nhân Ủy thác Hợp đồng Tương lai đã đăng ký CFTC NinjaTrader với giá 1,5 tỷ USD — thỏa thuận lớn nhất từ trước đến nay giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, tùy thuộc vào một số điều chỉnh giá mua nhất định.

Sau khi hoàn tất thỏa thuận, dự kiến trong nửa đầu năm nay, nó sẽ củng cố vị thế của Kraken tại Mỹ với giấy phép hợp đồng tương lai, cho phép nó cung cấp hợp đồng tương lai tiền điện tử nhưng cũng mở rộng sang hợp đồng tương lai cổ phiếu và ngoại hối với một cơ sở nhà giao dịch tích cực để bán chéo, các nhà phân tích lưu ý. Kraken cũng có giấy phép tại Anh, EU và Úc, có thể cung cấp cơ hội cho NinjaTrader mở rộng ra ngoài Mỹ.

Coinbase 'đưa cuộc chiến trở lại' với Binance trên thị trường phái sinh tiền điện tử quốc tế

Một ngày sau, Bloomberg báo cáo rằng sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Mỹ, Coinbase, đang trong các cuộc đàm phán "tiến xa" để mua lại nền tảng giao dịch lớn nhất thế giới cho quyền chọn bitcoin và ether, Deribit được cấp phép tại Dubai, trích dẫn các nguồn ẩn danh. Thị trường quyền chọn BTC và ETH của Deribit có khối lượng hàng tháng vượt quá 100 tỷ USD, chiếm khoảng 70% thị phần, các nhà phân tích cho biết, với khối lượng hợp đồng tương lai tiền điện tử hàng tháng khoảng 45 tỷ USD.

Bernstein ước tính doanh thu hàng năm của Deribit vào khoảng 500 triệu USD. Nó cũng hợp tác với nền tảng OTC của Paradigm để xử lý các đơn đặt hàng khối tổ chức, với hơn 50% khối lượng quyền chọn của Deribit đến từ Paradigm, theo các nhà phân tích. Với điều này, sự quan tâm tiềm năng của Coinbase trong việc mua lại Deribit có ý nghĩa, cho phép nó mở rộng sang phái sinh, đặc biệt là quyền chọn, và "đưa cuộc chiến trở lại với Binance trên thị trường phái sinh tiền điện tử quốc tế," họ nói.

Một thương vụ mua lại đáng chú ý khác là nền tảng môi giới Robinhood đang trong quá trình tích hợp sàn giao dịch tiền điện tử Bitstamp, Chhugani lưu ý, mở rộng dịch vụ tiền điện tử hiện tại hạn chế của mình với một bộ dịch vụ sàn giao dịch tiền điện tử đầy đủ và tận dụng Bitstamp để thâm nhập thị trường tiền điện tử tổ chức ở Mỹ và quốc tế. CEO của Robinhood, Vlad Tenev, gần đây cũng đã ủng hộ việc mã hóa lớn hơn, coi đó là một phương tiện để "giải phóng sức mạnh thực sự của cuộc cách mạng tiền điện tử" bằng cách cho phép các tài sản thực, như cổ phiếu và đầu tư tư nhân, được đưa lên công nghệ blockchain, Chhugani bổ sung.

Tiền điện tử và tài chính truyền thống hội tụ

Cuối cùng, cácCác nhà phân tích của Bernstein hình dung một tương lai nơi các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp giao dịch tiền điện tử giao ngay, phái sinh tiền điện tử và cổ phiếu mã hóa, cùng với cổ phiếu và phái sinh cổ phiếu. Đồng thời, các nền tảng môi giới như Robinhood sẽ mở rộng hơn nữa vào tiền điện tử và hợp đồng tương lai tiền điện tử. Họ cho rằng mã hóa có thể là yếu tố then chốt, vì nó sẽ làm mờ ranh giới giữa mã thông báo tiền điện tử và cổ phiếu bằng cách mã hóa tài sản truyền thống trên blockchain — đồng thời bổ sung rằng với Dự luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số dự kiến sẽ được thông qua trong năm nay, sẽ có nhiều sự rõ ràng hơn về chứng khoán tài sản kỹ thuật số, mã hóa và vai trò của các trung gian, sự chồng chéo giữa các sàn giao dịch tiền điện tử và các nhà môi giới sẽ tiếp tục gia tăng. Chhugani duy trì các vị thế dài hạn trong nhiều loại tiền điện tử khác nhau. Một số chi nhánh của Bernstein hoạt động như các nhà tạo lập thị trường hoặc nhà cung cấp thanh khoản trong chứng khoán cổ phiếu của Robinhood.