ワシントンの暗号通貨規制当局は操作のリスク増大に直面

ワシントン D.C. における暗号通貨業界の影響力は、業界に有利な法律が制定される可能性を高めるが、同時に問題も生み出している。暗号通貨ロビー団体がワシントンで影響力を強めるにつれ、規制の掌握に対する懸念が高まっている。規制の捕獲のリスクは2つあります。第一に、公共の利益が政策立案から排除され、単一の業界または企業の利益が優先されることです。第二に、規制当局が経済リスクに対して盲目になったり、麻痺したりする可能性がある。現在、トランプ大統領の任期が始まって3か月も経っていないが、米国の議員や仮想通貨業界の観測筋は、この規制の捕獲が国に悪影響を及ぼすだけでなく、仮想通貨業界内の競争を制限する可能性もあると懸念を表明している。仮想通貨政策をめぐる争いにおける規制の捕獲 3月28日付の書簡で、米上院銀行金融委員会の主要メンバーが、米中央銀行総裁のロドニー・フッド氏と連邦準備制度理事会監督規制委員会のミシェル・ボウマン委員長に手紙を送った。議会がステーブルコインに関するGENIUS法案を検討している中、この書簡ではトランプ一家の分散型金融プロジェクトであるワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）によるUSD1ステーブルコインプロジェクトの立ち上げについて具体的に言及されている。上院議員らは、規制の掌握と利益相反の機会があると述べた。また、トランプ大統領は、1米ドルステーブルコイン申請に関して銀行監督庁（OCC）が講じたあらゆる措置を検討する可能性が高いとも付け加えた。彼は介入してOCCがステーブルコインの安全策を制定するのを阻止したり、OCCにWLFに対していかなる執行措置も取らないように強制したりすることができる。暗号通貨業界の観測者らはまた、ワシントンでステーブルコイン政策が策定される中で、特にコインベースの影響力が政策に及ぼす単一の組織の不当な影響について懸念を表明している。コインベースのブライアン・アームストロングCEOは1月、議会で審議中のステーブルコイン法案が成立すれば、世界最大のステーブルコインであるテザー（USDT）を同社の取引所から上場廃止する用意があると述べた。これらの条件により、Coinbaseが主要株主であるUSDCは、実質的に最大の競争相手を米国市場から締め出すことになる。キャッスル・アイランド・ベンチャーズのパートナー、ニック・カーター氏は、規制の捕獲は有害だと語った。同氏は、より幅広いステーブルコイン発行者の繁栄を認め、規制捕獲に関心を持つ者によるゲートキーピングや精神的虐待を拒否した場合にのみ、ステーブルコインの将来は米ドルに基づくものになると述べた。ケイトー研究所の通貨金融オルタナティブセンターの上級研究員兼名誉所長のジョージ・セルキン氏は、ビットコイン準備金は仮想通貨ロビー活動が規制プロセスに影響を与えているもう一つの明確な例だとコインテレグラフに語った。 「仮想通貨愛好家からの強い圧力がなければ、米国政府がデジタル資産準備金を維持することが望ましいと考える人はまずいないだろうし、ましてやそうする正当な理由などないだろう」と同氏は述べた。ワシントンの立法における規制の捕獲は目新しいものではなく、素人にとっては当たり前のことのように思えるかもしれない。セルキン氏は、バイデン政権の仮想通貨に対するアプローチも同様に規制の捕獲の一例だが、ロビー活動を通じて業界の新興企業との競争を制限したいと考えている伝統的な金融機関に有利なだけだと述べた。 「（バイデン政権下での）仮想通貨に対する規制当局の相対的な敵意は、単に捕獲者が異なるというだけで、規制の捕獲の証拠でもある」と彼は語った。 「金融規制の捕獲は古い話だ。今は、一部の新しいプレーヤーが熟練したハンターであることを証明しているだけだ。」正当な業界擁護と規制の捕獲をどう区別するかと問われると、セルキン氏はこう答えた。「その区別をする必要はないと思います。まず第一に、両者の境界線は非常に曖昧です。」

バイデン政権の暗号通貨に対する比較的敵対的な姿勢は、今日の同政権の暗号通貨に対するより寛容な姿勢と同じくらい、規制操作の証拠である。主な違いは誰が操作を行うかだ、と彼は言った。 「金融規制が操作されているというのは古い話だ。ただ、一部の新しいプレーヤーが熟練したハンターであることを証明しているだけだ。」正当な業界の主張と不正な規制をどう区別するかと問われると、セルキン氏は「区別する必要はないと思います。まず第一に、両者の境界線は非常に薄いのです」と答えた。セルキン氏は、業界内の各企業が理想的な規制について異なる見解を持っているため、業界が規制当局を完全にコントロールすることはほとんどないと述べた。さらに、どんな形の成功した擁護活動も、規制当局に最善の規制方法に関する信念を変えさせるという理由だけで、「ある程度は規制当局を『操作』する」ことになる。疑問は残る。規制操作は政策立案プロセスの自然な一部として単純に受け入れられるのだろうか？この問題に対処するために全く新しい政府機関を設立することを提案する学者もいる。セルキン氏によると、最終的な決定は「業界が規制当局にどう影響を与えるかではなく、結果として生じる規制体制が公共の利益にかなうかどうかだ。[...] 規制が有害であれば、ロビー活動があったかどうかに関係なく有害である」という。暗号通貨に対する一般の関心はますます見えにくくなってきている。仮想通貨に対する感情、信頼、所有権に関する世論調査は大きく異なっており、トランプ政権の仮想通貨に対する個人的な関心は懐疑論者や中道派の有権者に好かれていない。一部の業界調査によれば、アメリカ人の最大70%が暗号通貨を所有していると言われています。暗号通貨ロビイストらは、（渋々ながら）超党派による暗号通貨推進は、2026年の中間選挙を前に暗号通貨業界の大金持ちを喜ばせたいという願望が動機であるとさえ認めている。ブロックチェーン協会の政府関係担当執行副社長デイブ・グリマルディ氏は、「仮想通貨業界から資金提供を受け、選挙区の仮想通貨ユーザーから票を獲得し、選挙に勝利した仮想通貨支持の候補者はいる。また、全く不必要で非論理的な理由で消極的だったために議席を失った現職議員もいる」と述べた。問題があることに立法者や規制当局が同意し、それを解決しようとする政治的意志がない限り、できることはほとんどない。雑誌: アービトラムの共同創設者、イーサリアムベースおよびネイティブロールアップへの移行に懐疑的: スティーブン・ゴールドフェダー