Wintermute mengusulkan perubahan biaya untuk pemegang sENA Ethena

Pembuat pasar kripto Wintermute mengajukan proposal tata kelola baru pada hari Rabu yang bertujuan untuk mengaktifkan pengalihan biaya untuk pemegang Ethena (ENA) . 

“Protokol Ethena telah dan terus menghasilkan jumlah pendapatan nyata yang substansial, menunjukkan tingkat [kecocokan produk-pasar] yang jelas untuk USDe,” kata proposal tersebut . “Sayangnya, sENA tidak secara langsung mendapatkan manfaat dari pendapatan ini, mengakibatkan ketidakcocokan yang jelas antara pemegang sENA dan pertumbuhan protokol.”

USDe adalah stablecoin Ethena yang dipatok pada dolar AS dengan kapitalisasi pasar lebih dari $2,8 miliar, sementara sENA adalah token tata kelola Ethena yang di-stake. Untuk mengatasi ketidakcocokan ini, Wintermute mengusulkan rencana kepada komite risiko Ethena yang akan mengalokasikan sebagian pendapatan protokol Ethena untuk sENA dan program terkait. 

Namun, proposal tersebut tidak menyajikan detail spesifik seperti persentase alokasi pendapatan atau mekanisme pengalihan biaya. Sebaliknya, Wintermute meminta Ethena untuk mempertimbangkan “bentuk optimal” dari pengalihan biaya sehubungan dengan pertumbuhan pasokan USDe dan daya saing hasil dari USDe yang di-stake.

Proposal tersebut lebih lanjut meminta komite risiko Ethena untuk memberikan komunitasnya serangkaian parameter bagi protokol untuk dicapai sebelum pengalihan biaya diaktifkan, seperti pasokan beredar USDe, tingkat pendapatan protokol bruto atau rata-rata, dan adopsi USDe di tempat distribusi penting. 

Wintermute meminta Yayasan Ethena untuk secara transparan mengungkapkan alokasi historis pendapatan protokol, memastikan bahwa itu hanya menguntungkan protokol. Selain itu, mereka meminta konfirmasi bahwa pendapatan di masa depan akan terus melayani kepentingan protokol dan tetap di bawah tata kelola ENA dan sENA.

Menurut data Token Terminal , protokol Ethena memiliki kapitalisasi pasar terdilusi penuh sebesar $4,93 miliar dan pendapatan tahunan hampir $150 juta.