研究：幣安、OKX 等五大交易所前三季度上幣表現

原文作者： Animoca Digital Research

原文編譯：Felix，PANews

Animoca Digital Research發佈了一項研究報告，從數據層面對幣安、OKX、Bitget、KuCoin和Bybit五大交易所的上幣情況進行了解讀。報告詳情如下：

上幣表現概覽

今年，頭部交易所採用了不同的上幣策略。

幣安和OKX在主流交易所中更具選擇性，今年迄今分別只上線了44和47個代幣。

與之形成鮮明對比的是，Bitget採取了更激進的上線策略，有339個上線代幣，遠遠超過競爭對手，並在2024年顯著提升了其市場份額。

今年迄今，KuCoin和Bybit兩家交易所都上線了150多個代幣。

各交易所的平均回報率

年初至今，大多數交易所的平均回報率為負，Bybit的平均回報率下降幅度最大，為-50.20%。

KuCoin緊隨其後，平均回報率為-48.30%，而Bitget的平均回報率為-46.50%。

相比之下，幣安和OKX的表現相對較好，平均回報率分別為-27.00%和-27.30%。這表明幣安和OKX實施了更有效的選擇性上線策略，在充滿挑戰的山寨幣市場環境中，代幣價格表現相對較好。

按月列出上幣數量

鑑於年初有利的市場條件，3月和4月成為各交易所上線活動的高峰，尤其是Bitget、Bybit和KuCoin，上線數量明顯激增。4月，上線總數達到最高點133個，而8月的上線數量最低，只有44個。自4月份以來，多數交易所的上線數量一直在穩步下降，直到8月份。

上線首月代幣交易量總和

上圖顯示了今年迄今為止交易量最大的30種代幣。ENA領先，第一个月的交易量超過150億美元。在熱門meme代幣中，BOME、NElRO和WIF的交易活動量顯著增加，與此同時，ZRO、TON和lO等代幣在第一个月的交易量從10億美元到50億美元不等。

MC/FDV 比率與平均代幣 FDV

MC/FDV（市值與完全稀釋估值之比）是評估代幣浮動市值相對於其總估值的關鍵指標。分析排名顯示，流通比率較低的項目往往會推高其估值。

對於幣安而言，0.4到0.6範圍內的代幣占上線完全稀釋估值的最大份額。這主要是由於最近上線的TON、BANANA和XAl。同時，0到0.4範圍內的代幣，例如TAO、JUP、ENA和ZRO，也對整體FDV做出了重大貢獻。

OKX在0.6到0.8和0到0.2範圍內的代幣集中度更高。今年迄今為止，值得注意的高FDV上線代幣包括JUP、ONDO、ZRO、STRK和ZK。

其餘三家交易所上線代幣的FDV較低，反映出其代幣選擇策略的多元化，也可能是由於幣安和OKX在上線高FDV代幣方面滯後。

不同 MC/FDV 比率的上線代幣數量

在分析不同MC/FDV比率的代幣分佈時，出現了一個值得注意的趨勢：大多數代幣傾向於聚集在極高或極低的MC/FDV比率上，流通百分比也是如此。

有趣的是，估值最高的代幣是那些位於MC/FDV中間範圍的代幣。這表明，既讓代幣顯示出既定的市場佔有率又顯示出增長潛力，往往會吸引投資者更大的興趣。

按交易所和上線月份劃分交易量

前 24 小時交易量趨勢（按交易所和上線月份）

第一个月交易量趨勢（按交易所和上線月份）

第一个 24 小時 / 第一个月交易量（按交易所和上線月份）

首日交易活躍度：

上線後，根據交易所的不同，前24小時的交易量通常占第一个月交易量的5-20%。OKX在9月份被記錄為異常值，其40%的活動是由CATl和HMSTR代幣驅動，而KuCoin在前幾個月表現出更強的參與度。

交易量：

在5家交易所中，幣安在前24小時和首月平均交易量方面均領先市場，其次是OKX。對於幣安來說，4月是平均首日交易量的峰值，而5月是首月交易量峰值。這兩個交易量指標在7月達到最低點，並在8月和9月部分恢復。在OKX中也可以觀察到類似的下跌和復甦趨勢。

首日收盤價與 ATH 價格（按交易所和上線月份）

從上線到 ATH 的平均時間（按交易所和上線月計算）

新上線代幣上線後達到歷史最高價（ATH）所需的平均天數

按交易所及上線月份劃分的平均 ATH ROl

ATH ROI %（ATH與上線價之間的平均百分比變化）

上線表現：

根據ATH價格與首日價格的比率來看，Bybit和Bitget在4月至7月期間平均ATH ROl最高。與此同時，幣安在1月至3月期間是五家交易所中最快達到歷史新高（ATH）的，這一時期比特幣的價格大幅波動。

市場貪婪的轉變：

當BTC價格大幅上漲時，達到ATH的天數會減少，這可能是由於投資者對1月至3月期間新上線代幣的興趣增加所致，在此期間，BTC經歷了顯著的價格波動。