合約交易

Bitget 新手指南 - 什麼是合約？

2024-04-08 12:0091042

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概觀

- 合約交易是一種高風險、高回報的產品，可讓您以較少的資金獲得更高的收益，但也有可能造成更大的損失。在嘗試開始交易之前了解自身風險承受能力，將有助於更適當地利用合約產品。

- 本文旨在幫助新手用戶更了解 Bitget 的合約產品，介紹相關術語和概念，充分理解合約產品的特色及其潛在風險和效益。

- 本文分為以下部分：什麼是合約交易、合約交易類型、合約交易如何運作、合約交易的優缺點，以及合約交易術語。如果您已了解上述內容，請前往 如何進行首次合約交易，以開啟您的合約之旅。

什麼是合約交易？

合約交易是一種金融衍生性商品，與現貨交易不同，合約交易允許投資者做空或利用槓桿放大收益。Bitget 合約為投資者提供 200 多種槓桿交易對，最高槓桿為 125 倍。例如，當投資者認為某項資產的價格即將上漲或下跌時，他們可以做多或做空合約，以利用該資產的價格變動。更重要的是，無論投資人採取哪種倉位，皆可利用槓桿放大收益。

合約交易類型

加密貨幣領域的合約交易主要有兩種類型：U 本位 / USDC 合約和幣本位合約。 Bitget 提供 U 本位 / USDC 合約、幣本位合約，以及交割合約。U 本位 / USDC 合約，又稱「遠期合約」，是指以 USDT、USDC 等穩定幣結算的合約。此類合約的例子有 BTCUSDT 和 ETHUSDC（請注意，報價貨幣為穩定幣）。另一方面，幣本位合約也稱為「反向合約」，是指以加密貨幣結算的合約，例如 BTCUSD 和 ETHUSD。需要注意的一點是，U 本位 / USDC 合約也可以稱為「U 本位 / USDC 永續合約」，顧名思義，可以無限期地持有。幣本位合約分為「幣本位永續合約」和「幣本位交割合約」，後者有交割期限。建議投資者明確區分所交易的合約類型。

對於新手來說，這些術語可能會讓人感到困惑，但合約交易非常簡單，您只需記住標的資產、結算貨幣和到期日即可。這適用於所有合約，無論是永續合約、交割合約、遠期合約或反向合約。以 Bitget 合約為例：

差異	U 本位 / USDC 合約（遠期合約）	幣本位永續合約（反向合約）	幣本位交割合約（反向合約）
報價幣種	通常是 USDT 和 USDC 等穩定幣	通常是比特幣或其他加密貨幣	通常是比特幣或其他加密貨幣
名義價值	法幣	加密貨幣	加密貨幣
到期日	無	無	有
適用人群	新手	新手	專家
適用人群	新手	新手	專家

合約交易的運作方式為何？

合約交易的基本邏輯非常簡單 - 它允許投資者借入法幣或加密貨幣，在未來的特定時間以特定價格進行交易。

假設投資者 A 帳戶中有 10,000 USDT（本金），投資者 A 認為比特幣即將從 50,000 美元的價格上漲。投資者 A 向 Bitget 借入 90,000 USDT，然後用 100,000 USDT 購買 2 份比特幣合約。如果第二天比特幣價格上漲至 60,000 美元，則投資者 A 可以繼續持倉，也可以賣出/平倉 2 份合約。賣出/平倉後，投資者 A 帳戶中會有 120,000 USDT。投資者 A 向 Bitget 償還 90,000 USDT 後，帳戶中剩餘 30,000 USDT。扣除本金 10,000 USDT 後，投資者 A 的獲利為 20,000 USDT。

此處需留意以下變量：

1. 投資者 A 可根據自身風險承受能力調整借款金額（槓桿）。

2. 投資者 A 可以輕鬆買入/做多，也可以輕鬆賣出/做空。

3. 投資者 A 獲利後，可選擇繼續持有、加倉、平倉、或出售部分倉位。

4. 如果投資者 A 建倉後，比特幣價格下跌，則投資者 A 可能需要向其帳戶追加資金，以防止爆倉。

實際上，合約交易就是交易所借錢給投資者，讓他們放大收益，同時也冒著放大損失的風險。槓桿是合約交易的最大特點，它可讓投資人放大收益，而無需將 100% 的倉位價值作為本金投入。

合約交易的優缺點

由於槓桿是合約交易的最大特點，其利弊也十分明顯。通俗地說，投資人有機會在一天內獲得巨額收益，但也可能一下子血本無歸。

優點：

- 以小博大

在合約交易中，投資者可以利用少量資金，賺取高額收益。目前，各大交易所提供的最大槓桿為 125 倍，意味著投資人能將其收益放大至本金的 125 倍。雖然合約交易提高了資產利用率，但務必留意：高槓桿並不適合新手交易者，因為它會增加爆倉風險。

- 快速獲利

與現貨交易相比，合約交易可以讓投資者更快獲利。以平均每次上漲 10% 計算，需要 7 次上漲才能使一筆本金為 10,000 美元的現貨交易翻倍。然而，如果以 10 倍槓桿進行交易，本金將在單次上漲中翻倍（收益 = 10,000 × 10 × 10% = 10,000 美元）。

- 可以做空

加密貨幣是典型的「牛短熊長」市場，這意味著入場時機對投資人來說至關重要。在牛市中，光靠買入就能輕鬆獲利，但在熊市中，透過現貨交易獲利就變得非常困難。合約交易為投資者提供了另一種選擇 - 做空，讓他們能夠從下跌的市場趨勢中獲利。

- 對沖下行風險

對沖是投資老手和礦工所使用的進階交易策略。當投資者持有的現貨價值在熊市期間下跌時，他們可以開立空頭倉位，以對沖此類風險，隨著標的資產價格下跌，空頭倉位的價值將會上升。

缺點：

- 爆倉風險

沒有特定的方法能快速賺進巨額收益。雖然合約交易確實放大了收益，但也具有很高的虧損風險。最大的風險之一是爆倉，即投資者開立合約倉位，但當價格對其不利時，沒有足夠的資金維持倉位。簡單來說，當負價格變動乘以槓桿超過 100% 時，將會損失全部投資金額。

假設投資人 A 以 50 倍槓桿做多 BTC。若 BTC 價格下跌 2%（50 × 2% = 100%），投資人 A 將損失全部本金。即使 5 分鐘後價格上漲，也已經造成了虧損。同樣的原則也適用於空頭倉位。如果投資人 A 以 20 倍槓桿做空 BTC，那麼如果價格上漲 5 %，他們的倉位將會被爆倉。

爆倉是合約交易中最大的風險。許多剛開始進行合約交易的投資者對槓桿缺乏認識，也沒有意識到潛在損失可能與潛在收益一樣大。如何避免爆倉、控制風險、保障本金安全，請參考如何避免爆倉。

合約交易術語

保險基金：用於吸收抵押品缺口的資金池，降低平台發生自動減倉（ADL）的可能性。保險基金 = 倉位價值 ÷ 槓桿。

維持保證金：繼續持有倉位所需的最低保證金。維持保證金將根據交易者的風險限額增加或減少。

維持保證金率：保證金金額與持倉規模等級對應。當倉位保證金率低於維持保證金率時，將觸發減倉或爆倉。

保證金比例：衡量用戶目前倉位的風險。當保證金比例達到 100% 時會發生減倉或爆倉。保證金比率 = 目前倉位的維持保證金額 /（帳戶權益 - 逐倉凍結 - 逐倉未實現盈虧 - 逐倉倉位保證金）。

逐倉槓桿：每個倉位分配一定數量的保證金。如果倉位保證金低於維持保證金，則會觸發爆倉。此模式下，您可以在為倉位添加保證金或刪除保證金。

全倉‌槓桿：帳戶中所有可用餘額皆可作為保證金，以避免倉位爆倉。

全倉槓桿模式：利用交易者帳戶中的可用餘額作為開倉保證金的槓桿模式。

逐倉槓桿模式：一種將開倉保證金與交易者帳戶餘額隔離的槓桿模式。

標記價格：全球現貨價格指數加上遞減的資金費用基差率。

標記價格與強平價格的距離（價差）：訂單的預計強平價格與目前標記價格之間的價格差距。它可以讓交易者在確認訂單之前再次查看價差，了解立刻被爆倉的風險。