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簡介
Jambo 正在建立一個全球鏈上行動網路，由 JamboPhone 提供支援 - 這是一款底價僅為 99 美元的加密原生行動裝置。 Jambo 透過理財機會、其 DApp 商店、多鏈錢包等，已經在鏈上吸引了數百萬人，尤其是在新興市場。Jambo 的硬體網路擁有遍布 120 多個國家的超過 700,000 個行動節點，使該平台能夠推出實現即時去中心化和網路效應的新產品。借助這種分散式硬體基礎設施，Jambo 的下一階段涵蓋了下一代 DePIN 使用案例，包含衛星連接、P2P 網路等。 Jambo 經濟的核心是 Jambo Token（$J），這是一種支援獎勵、折扣和支付的功能型代幣。
Base正在「竊取」以太坊的GDP嗎？
原文標題：Is Base「stealing」Ethereum's GDP? 原文作者：Michael Nadeau，The DeFi Report 創辦人 原文編譯：xiaozou，黃金財經 14p> <6該報告估算 Base 導致以太坊市值蒸發 500 億美元並「奪走 GDP”，因此將 ETH 年終目標價從 1 萬美元下調至 4,000 美元。這引出一個核心問題：渣打是否在 L2“J 曲線”底部誤判了 ETH？還是結構性衰退確會持續？ 本文，我們將重新檢視渣打銀行的結論，同時提出自己的見解。 1、Base 與以太坊的「合夥關係」 假設你是以太坊，我是 Base。我們都在為 web3 建立關鍵基礎設施。某天我向你提議：與其另建 L1 競爭，何不攜手合作？ 作為 Base，我的合作需求是： · 共享以太坊安全性與結算層（自建驗證者成本過高） ·以太降低營運成本 · 相容 EVM 及週邊基礎設施 作為以太坊，你希望： · 透過 Coinbase 通路取得新用戶 · 提升 ETH 客戶（p.為驗證者創造手續費收入 · 提升吞吐量與使用者體驗 雙方形成 1+1>3 的協同效應。如今兩年過去，讓我們用鏈上資料驗證成果。 2、Base 經濟與鏈上資料 使用者費用 自成立以來，Base 已累計產生 2,480 萬美元基礎費用和 8,190 萬美元優先費用。 2024 年，Base 收入（7,400 萬美元）佔 Coinbase 全年總收入的 1.1%。 Base 是目前成長最快、獲利最大的以太坊 L2，比其最大競爭對手 Arbitrum 晚兩年推出。 Base GDP Base 的鏈上應用累積產生 7.68 億美元費用（累計「GDP」），累計「GDP」）， 「GDP」衡量終端使用者為使用鏈上應用所支付的費用（不含 gas 費）。 每日平均新增位址 過去 30 天，Base 日均新增 41.2 萬個位址。自 2023 年 8 月推出以來，Base 已累積已吸引 1.55 億個位址互動。 Base 正在為以太坊生態導流新用戶。 Base 橋接 ETH 目前 Base 鏈上存有 191.7 萬枚 ETH（流通量 LST），佔流通量，含有 1.6%，含了新的需求。 日均橋接資產 透過原生跨鏈橋，每日有 0.5-2 億美元資產在 L1/L2 間流動（原生跨鏈橋，每日有 0.5-2 億美元資產在 L1/L2 流動（原生跨鏈橋 80%H%）。過去 30 天裡，有 5.03 億美元資產從 Base 流回以太坊。過去 90 天有 30 億美元資產從 Base 流回以太坊，印證以太坊仍是跨鏈樞紐。 穩定幣供應 Base 鏈上穩定幣存量達 42 億美元（USDC 佔 91%），資產總鎖倉價值 90 億。這為以太坊創造了更多應用場景。 Base 目前的估值為 99 億美元。其中 60 億美元是「原生」資產，也就是說這些資產是在 Base 發行的。 33 億美元是「canonical」資產，意味著這些資產是從以太坊橋接過來的。 6 億美元被認為是「外部」資產，這意味著這些資產是從其他鏈條上橋接過來的。 同樣，Base 透過原生代幣化資產創造了對 ETH 的淨新需求。 總之，Base 在不到兩年內借助以太坊： • 成為最大且增長最快的 L2，賺取 1.06 億美元用戶費用。 • 為以太坊引進 1.57 億新地址（含部分 L1 用戶遷移）。 • 建構產生 7.68 億美元費用的應用生態。 • 跨鏈 191 萬枚 ETH，創造額外鏈上服務需求。 • 增加 40 億美元穩定幣價值（Coinbase 持有 USDC 約 50% 股份）。 • 發行 60 億美元原生資產，同時引進 33 億美元以太坊資產。 我們認為以太坊在此實現了 1+1=3 的合作價值。但以太坊本身獲益如何？ 3、Base 對以太坊「安全特許經營」的貢獻 Base 累積向 L1 支付 450 萬美元 blob 1%，需注意，Base 共支付 2,400 萬美元 L1 費用，其中 80% 發生在 EIP4844 實施（較便宜的 blob）前，我們的分析不包括先前的 call data 階段。 目前 Base 平均處理 93 TPS，有效擴展以太坊容量。 自 2023 年 8 月 Base 上線以來，以太坊週 GDP 成長 75%，但較 2022 年初高峰仍低 80%。目前 L1 應用日 GDP 為 5,700 萬美元，而 Base 應用週均 GDP 達 680 萬美元。 回到核心問題：Base 是否「竊取」以太坊 GDP？ 答案是肯定的！ 這正是 L2 路線圖的意義所在。頂級應用（如 Uniswap、Aave）正向 Base 擴展，新項目（如 Aerodrome）直接選擇 Base 而非 L1。使用者遷移到 L2 導致 L1 手續費和 ETH 燃燒量下降，以太坊正轉向更偏向企業/B2B 的商業模式。 只有當 L2 未來無法透過 blob 費用彌補缺口時，這才構成以太坊的「bug」。 4、Base 成長預測與 ETH 價值捕獲 基於當前數據，我們認為以太坊正透過 L2 路線圖投資長期未來，短期犧牲 GDP、手續費和 ETH 燃燒量，期望 Base 能擴展規模、建立可複製的短期犧牲 GDP、手續費和 ETH 燃燒量，期望 Base 能擴展規模、建立可複製的短期經濟發展模板（傳統生態能擴展？ 現況分析： • L2 目前合計處理約 165 TPS，需競爭 blob 空間。 • 3-4 個 L2 持續佔滿目前每區塊 3 個目標 blob（最大 6 個），每當此時，L2 間競價，提高費用。 • 目標 blob /block 目前是 3 個（最多 6 個），但下個月將透過 Pectra 升級增加到 6 個（最多 9 個 blob /block）。因此，在初始場景分析中，我們假設目標為 6 個 blob，最多為 9 個 blob。 • 我們使用的是 Tim Robinson 創建的 Blob 模擬器。 上圖可見，目前狀態對以太費用略高，同時為以太坊 L1 帶來更多價值（年化 2,450 萬美元）。 Base TPS 提升 10 倍會導致 L1 年化收入暴增 200 倍至 49 億美元（驗證者樂見）。但我們同時也製造了另一個問題：L2 均費將升至 0.35 美元（不可接受）。 PeerDAS 和 Fusaka 升級（預計今年 Q3/Q4）將 blob 提/block 升至 12 個（最終目標 48 個，最大極限 72 個）。假設 Base TPS 提升 10 倍且完成 Fusaka 初期升級： • L2 均費可控制在 0.0018 美元 • L1 年化收入 4890 萬在同一時期也達到 10 倍擴展： • L1 年化收入可達 177 億美元（近 2021 峰值交易） • 但再頸一次，我們創造了一個成本/兩倍交易，平均 L2 64 美元，我們創造了一個成本/200 美元。這是行不通的。 我們樂觀估計一年後目標 blob 增加至 24 個： • L1 年化收入降至 96 億美元 • L1 年化收入降至 96 億美元 • L1 年化收入降至 96 億美元 美元 要將 L2 均費控制在 0.02 美元以下，需 33 個目標 blob/block，此時 L1 年化收入僅 14 億美元——恰與過去 365 天實際收入持平。 小結： 我們盡量簡化分析模型，旨在釐清兩個核心機制：1）L2 每秒交易量（TPS）提升對 blob 定價的影響；2）L1 目標 blob/區塊數量增加對以太坊經濟模型及 L2 的導率電導率。實際上，我們充分認識到市場環境的動態與不可預測性——在不遠的將來，可能有數百個 L2 同時爭奪 blob 空間。 我們確信 L1 仍將承載大量鏈上活動，持續產生手續費收入並促進 ETH 銷毀。但具體應用場景與交易規模目前尚不明朗。 根據模擬器推演結果（假設三大 L2 都達到目前 Base 10 倍的 TPS），當 L2 合計 TPS 達到 2,790 時，即便完成 Pectra 技術升級，以太網仍將面臨過載壓（此時 L2 單筆交易成本 0.35 美元）。 相較之下，Solana 過去 90 天始終穩定處理 1,078 TPS，平均費用僅 0.016 美元（含基礎費+優先費），實際用戶費用更低——因其網絡採用按交易類型動態定價機制，且其性能升級方案 Firedancer 尚未正式上線。 5、結語 「沒有完美方案，只有取捨」在此特別適用。 Base 透過 L2 模式快速起步，目前獲得理想回報，但也將自己綁定在無法控制的以太坊擴展路線上，可能面臨「供應商鎖定」和技術債務風險。 以太坊看似透過犧牲 L1 費用獲得企業級客戶，創造 ETH 新需求和更好使用者體驗。但長期經濟關係是否可持續存疑——場景分析顯示擴展瓶頸可能持續存在。若 L2 無法快速擴張，可能需要增發 ETH 來維持驗證者收益（EIP4844 後 ETH 供應量已由通縮轉為可能超過 BTC）。 我們認為 Base 滿意當前現狀，但若以太坊 blob 擴展不力，其可能尋求 Celestia 等替代方案。以太坊亟需將文化從「價值認同」轉向以企業為導向的「安全即服務」商業模式。 回到最初問題：渣打銀行是否在「L2 J 型曲線」底部誤判？我們認為短期內以太坊基本面結構性衰退將持續。儘管隨著傳統金融上鍊可能改善市場情緒，但缺乏根本性改善催化劑。下圖可見仍有很長的路要走。 原文連結 stealing-ethereum-gdp" target="_blank">原文連結
深度透視貝萊德崛起之路：11.5兆美元的資管之王是如何煉成的？
原文標題：《22 分鐘，6700 字，深度透視貝萊德崛起之路》 原文來源：曼薩財經 原文編譯：lenaxin，ChainCatcher 原文編譯：lenaxin，ChainCatcher 1303030303030303個資本>已觸角的資本餘家上市公司，從蘋果、小米到比亞迪、美團，其股東名單涵蓋網路、新能源、消費等核心領域。當我們使用外送軟體或申購基金時，這家管理 11.5 兆美元資產的金融巨頭正悄悄重建現代經濟秩序。 貝萊德的崛起始於 2008 年金融危機。彼時，貝爾斯登因 75 萬份衍生性合約（ABS、MBS、CDO 等）陷入流動性危機，而聯準會緊急委託貝萊德評估並處置其有毒資產。創辦人拉里·芬克憑藉阿拉丁系統（風險分析演算法平台），主導完成對貝爾斯登、AIG、花旗等機構的清算，並監控房利美 5 兆美元資產負債表。此後十餘年，貝萊德透過收購巴克萊資管、主導 ETF 市場擴張等策略，建構起橫跨 100 多個國家的資本網絡。 要真正理解貝萊德的崛起，我們需要回到它的創始人拉里·芬克的早期經歷。芬克的故事充滿了戲劇性，從一個天才金融創新者到因一次失敗而跌落谷底，再到重新站起來並最終打造出貝萊德這個金融巨頭，他的經歷堪稱一部精彩的金融史詩。 從天才到失敗者－貝萊德創始人拉里·芬克的早期經歷 美國戰後嬰兒潮與房地產繁榮 「二戰結束，大批軍人返美，二十年間近八千萬嬰兒出生，占美國總人口三分之一，嬰兒潮一代熱衷投資股票和房地產以及提前消費使美國個人儲蓄率最低曾下降到每年0-1% 的水平」 時間撥回 70 年代，美國戰後一代嬰兒潮逐漸進入 25 歲以上年齡段，引發了前所未有的房地產繁榮，在最初的房貸市場中，銀行放款後便進入漫長的回款週期。銀行的再放款能力受限於借款人的還款狀況。這種樸素的運作機制，遠遠無法滿足快速成長的貸款需求。 MBS（抵押貸款債券）的發明與影響 華爾街著名投行所羅門兄弟公司副董事長劉易斯·拉涅利設計了一個開創性的產品。他將銀行手中成千上萬份房貸債權打包在一起，然後分成小塊賣給投資者，這意味著銀行可以迅速回收資金並用於發放新貸款。 結果是銀行放款能力被急劇放大，而這產品立刻吸引了保險公司、退休基金等眾多長期資本的投資，使房貸利率大幅下降。同時，解決了融資端與投資端兩方面的需求，這就是所謂的 MBS（Mortgage Backed Securities）按揭抵押債券（又名：抵押支持債券），不過 MBS 仍然不夠精緻，這種相當於把大餅無差別切碎，平分現金流的模式如同一鍋燉。無法滿足投資者差異化的需求。 CMO（抵押擔保債券）的設計與風險 在八十年代，第一波士頓投資銀行出現了一位比拉涅利更有創造力的後起之秀：拉里·芬克（Lary Fink），如果說 MBS 是一張無差別的大序。他先把大餅切成四層薄餅，當還款發生時，優先歸還 A 級債券本金，然後歸還 B 級債券本金，然後歸還 C 級債券本金，最具想像力的是第四層，不是 D 級債券本金，而是稱為 Z 級債券本金 (Z-Bond)。在前三級債券償還完畢之前，Z 級債券連利息都沒有，而是只記不付。 將利息加到本金以複利滾算，直到前三級債券本金全部清償完畢，才開始支付 Z 級債券收益，從 A-Z 風險與回報掛鉤，這種將還款檔期逐級分隔，滿足不同投資者差異化需求的產品，就是所謂的 CMO( 抵押債券 )。 可以說拉涅利是打開潘朵拉魔盒的人，而芬克又打開了魔盒中的魔盒，在 MBS 與 CMO 發明之初，拉涅利與芬克完全無法預料到，這兩種產品將對世界金融史產生多麼劇烈的影響在當時，金融界只將其視為般的創造天才。芬克在 31 歲時，成為第一波士頓這家世界頂級投行，有史以來最年輕的合夥人。他領導了一個被稱為“小以色列”的猶太人團隊，一份商業雜誌將他列入華爾街五大青年金融領袖之首，CMO 一經推出，廣受市場追捧，為第一波士頓創造巨額利潤，所有人都認為芬克很快將晉升為公司掌門人，但恰恰是芬克走向巔峰的最後一步出現了崩盤。 黑色星期一與 1 億美元的慘痛教訓 無論是 MBS 還是 CMO，都存在著一個非常棘手的問題。當利率大幅上升時，還款週期延長，將鎖死投資，錯失高息理財機會。當利率大幅下降時，提前還款潮，將斬斷現金流。無論利率大幅上升或大幅下降，都將對投資者帶來負面影響。這種兩頭堵住的現象就是所謂的負凸性，而 Z 債券又將這種負凸性進一步放大。較大的久期對利率變動十分敏感，84-86 年，聯準會連續降息，兩年內下調 563 個 BP（基點），最終創造四十年來最大降幅，大量借款人選擇置換利率更低的新合約，導致房貸市場出現空前還款潮。 在 CMO 發行中，芬克團隊積壓了大量未能出手的 Z 債券，成為即將噴發的火山口。這些 Z 債券本來被標價為 150 美元左右，經過重新核算僅價值 105 美元，其打擊力度足以摧毀第一波士頓銀行整個抵押證券部門。 更倒楣的是，芬克團隊一直用做空長期國債來對沖風險，而 1987 年 10 月 19 日，又發生了歷史上著名的黑色星期一 -- 股市大崩盤，道瓊斯工業指數一天狂跌 22.6%。大量投資者湧入國債市場避險，使國債價格一天內暴漲 10 個點，在這種雙重打擊之下，第一波士頓最終虧損 1 億美元。媒體曾經讚嘆，「只有天空才是拉里·芬克的極限」。而現在，拉里·芬克的天空崩塌了，同事不再與芬克交談，公司也不讓他參與任何重要業務，這種微妙的驅逐方式，最終使芬克主動離職。 拉里·芬克在第一波士頓的輝煌與失敗 芬克習慣生活再聚光燈之下，非常懂得華爾街對成功的熱愛遠遠勝過謙遜，這次人盡皆知的屈辱，令他畢生難忘。其實芬克之所以賣力的發行 CMO，其中一個原因是希望第一波士頓能夠成為抵押債券領域的頭號機構，為此他必須與代表所羅門兄弟的拉涅利，爭奪市場份額。 芬克最初從 UCLA 畢業時，先去應聘了高盛集團，他在最後一輪面試中，被刷掉，是第一波士頓在他最渴望機會的時候接納了他，也是第一波士頓為他上了華爾街最現實的一課。幾乎所有媒體後來報道這次事件時，都會武斷的稱：「芬克是因錯誤押注利率上調而失敗」。但後來一位曾與芬克在第一波士頓共事的親歷者，指出了問題的關鍵。雖然當年芬克團隊也建立了風險管理系統，但以 80 年代電腦的水平去計算風險，就像拿著算盤去算大數據。 阿拉丁系統的誕生與貝萊德的崛起 貝萊德的創立 1988 年，從第一波士頓離職僅僅幾天后，芬克就組織了一個新事業的家庭小組。他的目標是建立一個前所未有的強大的風險管理系統，因為他絕不允許自己再次陷入無法評估風險的情況。 在這個芬克親自挑選的精英小組中，包含他在第一波士頓的四位同事。羅伯特·卡皮託一直是芬克忠實的戰友；芭芭拉·諾維克是一位頭腦強悍的投資組合經理；本內特·格魯布是一位數學奇才；基斯·安德森是一位頂尖證券分析師。此外，芬克又從雷曼挖角了他的好朋友，曾任卡特總統國內政策顧問的拉爾夫·索斯特恩，索斯特恩又帶來了曾任雷曼抵押貸款部門副總監的蘇珊·瓦德那。最後又加入了匹茲堡國家銀行執行副總裁休‧弗雷特。這八人就是後來被公認的貝萊德八大共同創辦人。 當時，他們最需要的是一筆啟動資金，芬克打給了黑石集團的蘇世民。黑石是一家私募股權公司，由前美國商務部長（原雷曼 CEO）彼得森，與他的同時蘇世民共同創辦。 1988 年正處於企業併購高潮迭起的時代，黑石以槓桿收購為主要業務，但開展槓桿收購的機會，並不是常常都有。所以黑石也在尋找多元化發展，蘇世民對芬克的團隊很有興趣，但芬克在第一波士頓賠了 1 億美元的事情人盡皆知。蘇世民不得不打電話詢問他的朋友，第一波士頓併購業務主管，布魯斯·沃瑟斯坦（Bruse Wasserstein）的意見。沃瑟斯坦告訴蘇世民，「到今天為止，拉里·芬克依然是全華爾街最有才華的人」。 蘇世民當即為芬克簽發了 500 萬美元信貸額度以及 15 萬美元啟動資金，於是，一個名為黑石財務管理集團的部門在黑石集團旗下建立起來。芬克的團隊與黑石分別持股 50%，最初，他們連獨立的工作場所都沒有，只能在貝爾斯登的交易大廳租用小場地。不過，情況發展遠遠超出了預期，芬克團隊剛開業不久就還清了全部借款。並在一年時間內將基金管理規模擴大到了 27 億美元。 阿拉丁系統的開發 快速崛起的關鍵原因是他們所建立的一套電腦系統，這套系統後來被命名為「資產、負債、債務及衍生性商品投資網絡」（asset liability and debtvest & derivative inment network）其核心功能五個關鍵首字母組合起來，構成英文：Aladdin，隱喻《一千零一夜》中阿拉丁神燈的神話意象，寓意該系統能像神燈一樣為投資者提供智慧洞察。 第一個版本在一台價值兩萬美元的位元系統工作站上編碼，擺放在辦公室的冰箱和咖啡機之間。這套以現代科技為風險管理技術、以大量資訊計算模型取代交易員經驗判斷的系統，無疑走到了時代前列，芬克團隊的成功對黑石的蘇世民來說相當於中了大獎。但他們之間的股權關係，也開始走向決裂。 與黑石集團的分道揚鑣 由於業務規模迅速擴大，芬克招納了更多人才並且堅持為新僱員配股。這使得黑石的股份被快速稀釋，從 50% 下降到 35%。蘇世民告訴芬克，黑石不可能無止盡的轉讓股份。最終，黑石在 1994 年以 2.4 億美元的價格，將股權賣給了匹茲堡國家銀行，蘇世民個人套現了 2500 萬美元，當時正值他與妻子艾倫離婚。 《商業周刊》調侃：「蘇世民的收益剛好能夠補上對艾倫的離婚賠償金」，許多年後，蘇世民回憶起與芬克的決裂，自認為並不是賺了 2500 萬，而是虧了 40 億美元，現實是他別無所選擇，其實不是賺了 2500 萬，而是虧了 40 億美元，現實是他所指稱所持之實選擇，其實這整件事情所持 貝萊德名字由來 芬克團隊從黑石獨立後，需要起一個新的名字，蘇世民要求芬克避開黑色與石頭這兩個詞彙。但芬克向蘇世民提出了一個略帶幽默的想法，稱「J·P 摩根與摩根士丹利拆分後的發展交相輝映，所以他準備啟用」黑岩「這個名字來向黑石致敬」。蘇世民在嬉笑中同意了這個要求，這就是貝萊德名字的由來。 此後，貝萊德資產管理規模在 90 年代末期，逐漸攀升至 1,650 億美元。他們的資產風控系統越來越被許多金融巨頭所依賴。 貝萊德的快速擴張與技術優勢 1999 年，貝萊德在紐交所上市，融資能力的躍升使貝萊德擁有了透過直接併購快速擴張規模的能力。這是從區域資管公司轉型為全球巨頭的起點。 2006 年華爾街發生了一件舉足輕重的事，美林總裁史丹利‧歐尼爾決定出售美林旗下龐大的資產管理部門。拉里·芬克立刻意識到這是一個千載難逢的機會，於是他邀請歐尼爾到上東區一家餐廳吃早餐。兩人只要交談 15 分鐘，便用選單簽下合併案框架。貝萊德最終透過股權互換的方式與美林資管合併，新公司名字仍然是貝萊德，其資產管理規模一夜之間飆升到了接近一萬億美元。 貝萊德前 20 年令人難以置信的快速崛起的一個重要原因是他們解決了投資買賣雙方資訊失衡的問題。在傳統投資交易中，買方獲取資訊的方式幾乎全部來自於賣方的行銷，從屬賣方陣營的投資銀行家、分析師、交易員壟斷了資產定價等核心能力。這就像是去市場買菜，我們不可能比賣菜的更懂菜。而貝萊德使用阿拉丁系統為客戶管理投資，使你對一顆白菜品質與價格的判斷比賣菜的更專業。 金融危機中的救世主 貝萊德在 2008 年金融危機中的關鍵角色 2008 年春天，美國正處於一場來自三十年代大蕭條以來，最嚴重的經濟危機。全美第五大投資銀行貝爾斯登走到了絕境，向聯邦法院申請破產。貝爾斯登的交易對象遍布全球，如果貝爾斯登倒下，極有可能引發系統性崩潰。 聯準會緊急開會，當天上午 9 點，制定了一個前所未有的方案，授權紐約聯邦儲備銀行，向摩根大通提供 300 億美元特別貸款直接收購託管貝爾斯登。 摩根大通提出每股 2 美元的收購報價，幾乎讓貝爾斯登董事會當場起義，要知道，貝爾斯登的股價在 2007 年還達到 159 美元。 2 美元的價格對於這家擁有 85 年歷史的老牌豪門來說，簡直就是侮辱，而摩根大通也有他們的擔憂。據說，貝爾斯登手中還持有大量「流動性較差的房貸類資產」。所謂「流動性較差的房貸類資產」，在摩根大通看來根本就是炸彈。 行動各方很快就意識到，這場收購及其複雜，有兩個問題急需解決。第一是估值問題，第二是有毒資產剝離問題。全華爾街都知道該找誰。紐約聯邦儲備銀行行長蓋特納找到了拉里·芬克，獲得紐約聯邦儲備銀行的授權後，貝萊德進駐貝爾斯登進行全面清算。 二十年前他們就是在這裡辦公的，那時候租用貝爾斯登交易大廳的辦公室。故事進行到這裡，你會發現非常戲劇化。要知道，以救火隊長形象登上舞台中心的拉里·芬克是住房抵押貸款證券領域絕對的教父級人物，他本身就是次級危機的始作俑者之一。 在貝萊德的輔助下，摩根大通以每股約 10 美元的價格完成了對貝爾斯登的收購，貝爾斯登這個如雷貫耳的名字宣告消亡。而貝萊德這個名字越響亮，美國三大評級機構，標普、穆迪、惠譽曾對超 90% 的次級抵押貸款證券授予 AAA 評級，在次貸危機中聲譽掃地。可以說當時整個美國金融市場估值體系全面崩塌，擁有強大分析系統的貝萊德成為美國救市計畫中難以取代的執行者。 貝爾斯登、AIG 與聯準會的救市行動 2008 年 9 月，聯準會又開始了另一場情勢更嚴峻的救助計畫。美國最大保險公司國際集團 AIG 在前三個季度內股價累計下跌了 79%，主要原因是他們所發行的 5,270 億美元信用違約交換瀕臨崩潰。信用違約互換簡稱為 CDS(Credit Default Swap) 本質上是一種保險單，如果債券違約將由 CDS 來賠付，但問題是購買 CDS 並不要求你持有債券合約。這就相當於一大群沒有車的人可以無限制的購買車損險，如果一輛 10 萬元的車出了問題，保險公司可能要賠 100 萬。 CDS 被這群市場賭徒玩成了對賭工具，當時次貸抵押債券規模約為 7 萬億，但是為債券擔保的 CDS 居然高達幾萬億。那時美國一年的 GDP 也不過 13 兆。聯準會很快發現，如果貝爾斯登的問題是炸彈，那麼 AIG 的問題就是核彈。 聯準會必須授權 850 億美元，以購買 79% 股權的方式緊急竹子 AIG。從某種意義上來叔，是把 AIG 變成了國企，貝萊德又一次獲得特別授權，對 AIG 進行全面估值清算，成為美聯儲執行導演。 多方努力之下，危機最終得到遏制，在次貸危機中，貝萊德還被美聯儲授權操作對花旗銀行的救助，以及監管兩房 5 兆美元的資產負債表。拉里·芬克被公認為新一代華爾街之王，他與美國財政部長保爾森，紐約聯邦儲備銀行行長蓋特納建立緊密聯繫。 蓋特納後來接替保爾森成為新財政部長，拉里·芬克則被戲稱為美國地下財政部長，貝萊德從一個相對純粹的金融企業走向亦政亦商。 全球資本巨頭的誕生 收購巴克萊資管與 ETF 市場的主導地位 2009 年，貝萊德又迎來一門重大機遇，英國著名投資銀行投資公司經營困境，英國著名投資公司公司陷入困境，英國著名投資公司公司陷入困境，英國著名投資銀行公司。這筆交易本來已經達成，但包含 45 天的競價條款，貝萊德遊說巴克萊稱：「與其單獨出售安碩，不如將巴萊克集團的全部資產業務與貝萊德整體合併。」 最終貝萊德以 135 億美元價格將巴克萊資管納入版圖。這筆交易被認為是貝萊德發展史上，最具戰略意義的併購，因為巴克萊資管所轄的安碩是當時全球最大的交易型開放式指數基金發行商. 交易開放式指數基金，有一個更加簡潔的稱呼：ETF(Exchange-Traded Fund)。自從網路泡沫破裂以來，被動投資理念加速普及，全球 ETF 規模逐漸突破了 15 兆，將安碩收入囊中。使貝萊德一度佔據美國 ETF 市場份額的 40%，龐大的資金量決定了必須廣泛配置資產以分散風險。 一方面是主動型投資，另一方面是透過 ETF、指數基金等產品被動跟踪，需持有板塊或指數成分股的全部或大部分公司股權，所以貝萊德在全球大型上市公司中廣泛持股，他們的客戶大部分是退休基金、主權基金等大型機構。 貝萊德在企業治理中的影響力 雖然理論上來說，貝萊德只是替客戶管理資產，但是在實際執行中擁有非常強大的影響力，例如在微軟、蘋果股東大會中，貝萊德屢次行使投票權，參與重大事項表。統計占美國上市公司總市值 90% 的大型企業，你會發現貝萊德、先鋒領航，道富三大巨頭，要么在這些企業中是第一大股東，要么是第二大股東，而這些企業的總市值約為 45 萬億美元，遠遠超過了美國 GDP。 這種股權高度集中的現像在全球經濟史中是前所未有的。而先鋒領航等資管公司也在租用貝萊德提供的阿拉丁系統，所以阿拉丁系統實際管理的資產數額比貝萊德管理的資產數額還要多出十多萬億美元。 資本秩序的掌燈者 2020 年，又一次市場危機中，美聯儲擴表 3 萬億離職，貝萊德再次充當美聯儲御用管家，接管公司債部任職計劃，多位貝萊德高管以及美國財政部任職後進入美國財政部任職。而美國財政部與聯準會官員離職後又在貝萊德任職，這種政商人員頻繁雙向流動的「旋轉門」現象引起非常強烈的輿論質疑。一位貝萊德員工曾經做出評價，「雖然我不喜歡拉里·芬克，但是他如果離開了貝萊德，那就像弗格森離開了曼聯」。如今，貝萊德資產管理規模已突破 115 兆美元。拉里·芬克遊走政商兩屆令華爾街望而生畏，這種雙重橘色印證了他對產業的深刻理解。 真正的金融權力不在交易大廳，而在對風險本質的掌握，當技術、資本、權力響起三重奏，貝萊德已從資產管理者蛻變為資本秩序掌燈者。 原文連結
如果微策略被迫出售BTC，會為市場帶來多大拋壓？
由 Michael Saylor 領導的 Strategy 公司（原 MicroStrategy），作為美國持有比特幣最多的單一企業，正因比特幣價格下跌和巨額債務的雙重壓力陷入困境。根據 4 月 7 日提交 SEC 的8-K 文件，Strategy 聲明，若無法應對當前財務困難，可能被迫出售其比特幣持倉。 陷入財務困境的 Strategy Strategy 目前的融資購幣模式依賴於市場對比特幣長期看漲的預期。若比特幣價格陷入長期震盪或下跌，公司將面臨雙重壓力：既要支付現有債務利息，又要應對股票增發帶來的股權稀釋風險。 根據 8-K 文件揭露，Strategy 目前持有 528,185 枚比特幣，總價值超 400 億美元，平均購入成本為 67,458 美元/枚。自 2020 年轉型為「比特幣企業」以來，公司透過融資手段不斷加倉，成為美股市場的加密貨幣投資標竿。然而，隨著比特幣價格從 2024 年底的 10 萬美元高點回落至 76,400 美元附近，疊加 82.2 億美元的債務負擔，Strategy 的財務狀況正面臨嚴峻考驗。 Strategy 的比特幣策略曾是其股價飆升的引擎，但如今卻成為懸在頭頂的達摩克利斯之劍。 SEC 文件明確指出，比特幣占公司資產負債表的「絕大部分」，其價格波動直接決定公司的融資能力和債務償還前景。一旦某些關鍵因素失控，拋售比特幣可能成為不得不面對的現實。 最大的風險來自於比特幣價格的持續下跌。如果價格跌破成本價 67,458 美元，甚至滑向近期低點 7.45 萬美元，公司的資產價值將大幅縮水。文件警告，若比特幣跌至帳面價值以下，Strategy 可能難以透過發行股票或債券籌集資金。自 2024 年 11 月川普勝選以來，公司以每枚 93,228 美元的均價購入 275,965 枚比特幣，耗資 257.3 億美元，如今已浮虧 46 億美元。更糟的是，2025 年第一季度，比特幣未實現虧損高達 59.1 億美元，這讓風險雪上加霜。 同時，現金流危機也讓公司如履薄冰。 Strategy 的核心業務－數據分析軟體，連續多個季度無法帶來正向現金流。然而，公司每年還得支付 3,510 萬美元的債務利息和 1.46 億美元的股息，總計 1.813 億美元。如果外部融資跟不上，賣出比特幣幾乎是唯一的出路。文件提到，82.2 億美元的債務（截至 2025 年 3 月底）讓償還壓力如山，若市場環境惡化，公司甚至可能被迫以低於成本價的「虧本價」出售。 最後，市場和安全因素可能成為意外觸發點。若比特幣保管機構（如銀行或第三方託管方）破產，或遭遇網路攻擊導致資產損失，Strategy 可能被迫賣出剩餘持股以彌補損失。文件特別提到，其保險僅涵蓋少量比特幣，凸顯了此風險的現實性。 當然，Strategy 並非坐以待斃。公司計劃透過增發股票或發行新債來緩解壓力，2025 年第一季就曾豪擲 77 億美元，以每枚 9.5 萬美元的均價增持比特幣。然而，進入 4 月後，隨著市場走低，這種積極的買買買策略明顯放緩。如果融資管道受阻，賣幣就成了最後的救命稻草。 相關閱讀：《Strategy 重啟「買買買」模式？全解析新融資方案》 潛在拋壓對市場影響幾何？ Strategy 的比特幣持股規模佔比特幣總供應量的約 2.5%，一旦拋售，市場恐怕難以平靜。拋售的規模取決於公司的特定需求，影響也隨之層層遞進。 如果只是為了應付短期開支，例如支付年度利息和股息共 1.813 億美元，大約需要賣出 2,318 枚比特幣。這僅佔其 528,185 枚總持倉的不到 0.5%，對市場的影響相對有限，可能只會引發小幅波動，投資者或許不會過於驚慌。然而如果 Strategy 需要償還部分債務，例如 10 億美元，則拋售規模將擴大至約 12,800 枚比特幣，佔持股的 2.4%。在比特幣市場日均交易量僅 100-300 億美元、流動性偏低的環境下，這樣的拋售可能推動價格下跌 5% 至 10%，足以讓市場感受到明顯的壓力。 更嚴重的情況是，如果 Strategy 必須一次性償還全部 82.2 億美元的債務，拋售規模將激增至約 10.5 萬枚比特幣，相當於其持股的 20%。如此大規模的拋售在當前市場中幾乎難以消化，很可能引發價格閃崩，尤其是考慮到比特幣市場對大額交易的敏感性——近期從 8.3 萬美元跌至 7.45 萬美元的閃崩已充分證明了這一點。 最極端的情形是公司破產或被迫清算，可能意味著拋售全部 528,185 枚比特幣，總值超過 400 億美元。這將是對市場的毀滅性打擊，可能導致比特幣價格腰斬，甚至更糟。不過這種全面拋售的可能性較低，除非公司遭遇系統性危機，例如債務違約疊加監管強制清算。無論哪種情景，Strategy 的舉動都可能成為比特幣市場的重要轉捩點，值得密切關注。 市場影響的另一面是連鎖反應。若 Strategy 拋售，其他機構或散戶可能會跟風，導致比特幣價格進入惡性循環。川普上台後的關稅政策加劇風險資產拋售情緒，而 Strategy 的舉動可能成為壓垮市場的「最後一根稻草」。 更讓人議論紛紛的是，這件事還牽扯到 Michael Saylor 本人的公信力。 Michael Saylor 作為比特幣的堅定支持者，曾多次在 CNBC 等媒體宣稱「永不賣幣」，甚至表示將在離世後將比特幣遺贈給支持該資產的組織。然而，SEC 文件的措辭：「可能以低於成本價賣出比特幣」似乎打破了這項承諾。 真的會拋售比特幣嗎？ Strategy 的比特幣策略始於 2020 年，當時 Saylor 將其定位為對抗通膨的「數位黃金」。透過發行可轉債、優先股和 ATM 增發，公司累計投入 356 億美元購入比特幣，持倉浮盈一度高達數十億美元。然而，近期比特幣價格回落疊加債務壓力，公司連續三個季度未能獲利。 其實本次 SEC 文件中的拋售風險並非首次提及。 Strategy 今年共提交 25 份 8-K 文件，主題標註「經營成果與財務狀況」的 8-K 文件一般每月初提交。每月月初的「經營成果和財務狀況」報告是常規操作。早在 1 月 6 日的 8-K 文件中，就曾提到「可能賣出比特幣」的風險提示；不過，2 月和 3 月的文件均未提及，此次為時隔三個月再度在 8-K 表格引用其風險警示。但此次 8-K 文件的直白措辭「可能以不利價格拋售」，一定程度上反映了當前壓力的加劇，可能與近期比特幣跌幅較大和 59.1 億美元未實現虧損直接相關。 回顧上一輪熊市，Strategy 也曾面臨嚴峻的考驗，淨資產為負，卻未被迫拋售比特幣。這主要得益於兩個關鍵因素：一是債務到期日較遠（最早 2028 年），二是創辦人 Michael Saylor 掌握 48% 投票權，使清盤提案難以通過。所以，即便比特幣跌破成本價，引發拋售「死亡螺旋」的可能性也較低。相較於上一輪熊市，如今的 Strategy 還擁有多種應對工具：發債、增發股票，或以 400 億美元的比特幣持倉作為抵押融資。 此外，從宏觀趨勢來看，比特幣正獲得越來越多主權基金和機構的認可，長期前景向好。雖然短期價格波動可能帶來財務壓力，但 Strategy 債務期限較長，且市場環境改善，實際拋售風險有限。 相關閱讀：《Michael J. Saylor 的戰略賭注：比特幣的溢價增發與資本操控》 後續至於會不會拋售，市場將會屏息以待。這家企業的下一步不僅關乎自身存亡，也可能影響比特幣的未來格局。
複盤聯準會10年利率週期：三種路徑推演下，比特幣將走向何方？
原文標題：《複盤聯準會 10 年利率週期：三種路徑推演下，比特幣將走向何方？ 》 原文來源：Biteye 過去十年，比特幣的牛頂與熊底，是聯準會利率政策的映射。 · 頂部，常發生在加息預期最強時 · 底部，則與預期轉向降息相伴隨 · 現在，市場站在三種路徑分岔口： · 加息重啟 → 二次探底重啟？ · 下半年降息 → 震盪後沖頂？ · 年中降息 → 多頭加速？ 這些路徑決定了比特幣的下一段路該怎麼走。 本文將拆解三種情境下的 BTC 走勢，一次看懂宏觀+價格的賽局邏輯。 一、聯準會 10 年利率保單複盤，比特幣的「頂」與「底」如何呼應？ 過去十年（約 2015-2025 年），聯準會經歷了完整的升息、降息、再加息、再暫停的周期。梳理這段歷史，我們發現比特幣價格的轉折點與聯準會的政策節點存在著值得玩味的關聯，尤其是市場預期的「提前反應」現象。 先說結論： 1、比特幣牛頂往往領先升息的啟動或加速，市場提前交易緊縮預期。 2、比特幣熊底通常出現在升息後段、暫停升息期間，或降息週期啟動前。市場在最悲觀或寬鬆預期出現時尋找底部。 3、量化寬鬆（QE）或極速降息等「大放水」是多頭市場的重要催化劑。 以下是近十年美聯儲主要利率政策及比特幣關鍵走勢的對照表： 這張表格清楚地展示了比特幣價格的關鍵轉折點週期的「時間差」政策週期的「時間差」。無論是 2017 年還是 2021 年的牛市頂峰，都發生在加息“錘子”真正落下或加息最強烈之前。而熊市的底部，則常與預期轉向降息相伴隨。 目前正處於一個「暫停升息」+「短暫降息」的平台期，市場在等待下一個明確的方向訊號－能否再次降息，進入量化寬鬆「大放異彩」階段。 二、利率推演：基於機構預測的三種設想 目前（2025 年 4 月），對於聯準會的下一步動作，市場分歧明顯。我們綜合近期多家主流研究機構觀點，總結出三種可能情景： 1、Worst Case（最壞情況）：2025-2026 年面臨加息風險 · J.P. Morgan（摩根大通, 3 月初報告觀點）：雖預測降息，但也指出已明確降息，但也排除強勁的可能性。 · LSEG（倫敦證券交易所集團, 4 月初報告觀點）：強調「滯膨風險」上升和通膨黏性，認為支持「延長政策暫停期」的理由非常充分。 關稅政策、地緣政治對通膨的潛在上行風險，這些都可能迫使聯準會維持緊縮，可能導致高利率環境貫穿全年，市場流動性持續承壓。 2、Base Case（基準情況）：下半年啟動降息，全年 2 次 · J.P. Morgan（摩根大通, 3 月初報告觀點）：預測聯準會將保持耐心至 6 月，然後降息 2 次，到 Q3 末利率降至 3.75%。 · EY（安永, 3 月報告觀點）：預計 2025 年降息 2 次，分別在 6 月和 12 月，降息 25 個基點。 · 聯準會 3 月會議：多數官員仍預計 2025 年有 2 次降息，年利率將降至 3.75% 至 4%。 這些觀點認為儘管通膨有黏性，但整體趨勢是向下的，經濟和就業市場將逐步降溫。上半年市場等待中震盪，下半年降息週期開啟。 3、Best Case（最佳情況）：年中啟動降息，全年 3 次以上 · Morningstar（3 月 28 日報告觀點）：預計首次降息可能在 6 月，2025 年共降息 3 次 (75 基點利率降至 3.75% 3.3.5%)，3.3.5%。 · Plymarket：根據 Polymarket 數據，最多人押注的情形是全年降息 3 次（75 個基點），佔比約 20%。其次是降息 4 次（100 個基點）和 5 次（125 個基點），分別佔 18% 和 13.3%，反映出部分市場對激進寬鬆路徑的押注正在升溫。而曾在年初最被看好的「僅降息 2 次」情景，目前支持率也已回落至 13% 左右。整體來看，市場對「2025 年將至少降息 2 次」基本達成共識，但對於是否會進入更強力度的放水週期，分歧仍大，預期尚未錨定。 這些觀點認為如果通膨下降速度快於預期，或者經濟明顯疲軟，聯準會可能會在 2025 年實施三次或更多次的降息。 三、比特幣價格推演：三種利率設想下，比特幣的價格走勢會如何？ 基於上述三種有據可循的利率情景，我們對比特幣接下來的價格走勢進行推演： 1、Worst Case（2025-2026 年面臨升息風險）：頂部已現或二次探底，熊市思維主導 · 週期頂點判斷： 基本上可確認頂點已過，2025 年大機率處於下跌中繼或底部震盪。 2、Base Case（下半年啟動降息，全年 2 次）：耐心震盪，年底衝擊頂點區域 · 走勢推演： 在等待降息信號明確的 Q2-Q3 期間，比特幣大概率維持高位寬幅震盪。市場情緒將隨數據波動。一旦降息預期在 Q3 末/Q4 得到確認並實施首次降息，可能觸發牛市最後一段衝刺，但這更可能是情緒和流動性預期推動的「末班車」行情。 · 週期頂點判斷： 可能在 2025 年 Q4 或 2026 年初，這與減半週期模型的部分預測吻合。需要注意的是，當降息消息兌現時，市場可能已充分計價，甚至出現「賣事實」回檔。真正的價格頂或許在降息預期最濃但未完全落地的時候。 3、Best Case（年中啟動降息，全年 3 次及以上）：牛市加速，沖頂提前且可能更高 · 走勢推演： 如果經濟意外走弱迫使聯準會提前降息，將極大提振市場風險偏好。比特幣有望迅速擺脫震盪，發動強力攻勢，帶動整個加密市場進入狂熱階段。 · 週期頂點判斷：可能提前至 2025 年 Q3 或 Q4 早期。更早到來的流動性寬鬆可能助推價格達到更高水平，但整個週期的持續時間會相應縮短。 四、總結 聯準會的利率決策，依然是全球資產定價之錨，尤其是對比特幣這樣高波動性的資產來說。目前雖然市場一再調侃跌麻了，但根據各大主流機構預測，目前還是處在一個預期搖擺的關鍵節點。降低部位的同時，或許可以保留一絲希望。 原文連結
對等關稅引發強烈反彈，川普有可能收手嗎？
川普的對等關稅制度實施後，除了對全球貿易造成影響以外，包含美國在內的全球金融市場也受到嚴重的衝擊，逼迫世界各國不得不採取報復性關稅或貿易談判，希望能夠改變川普的關稅政策。除了國際的反彈以外，關稅政策也引發許多美國金融機構與民眾對通膨與經濟衰退的擔憂。 J.P. Morgan 在路透社 報導 中將全球經濟進入衰退的機率從 40% 上調至 60%。而 UBS 的 Jonathan Pingle 在 CNN Business 上警告，除非關稅被談判降低，否則核心通脹可能超過 3%，經濟增長可能停滯。 川普究竟會不會因為各方的壓力而在關稅政策上放軟或收手呢？ 針對此問題，BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 本人在 X 上發文表示，川普的支持者大部分都不持有股票，所以川普不太可能因為民意的反對而收手： 「川普的支持者中有很大一部分其實並不擁有太多金融資產。我認為，那些沒有持有股票的人對於那些有投資的人懷有強烈的幸災樂禍情緒。也因此，川普可以毫不退讓地推行這些關稅政策，因為他很清楚，這樣做仍能獲得他最在乎那群人的支持。」 與此同時，美國財政部長 Scott Bessent 週日在國家廣播公司（NBC）政論節目受訪時也表示，川普政府的關稅政策將堅持到底，並強調即使會造成市場的短期震盪，長期來看仍將有助於美國經濟基本面走向繁榮。 不過，太平洋投資管理公司（Pimco）的美國公共政策主管 Libby Cantrill在接受 The Guardian 採訪時則表示，川普對市場下跌並非完全無動於衷，仍然可能在公眾情緒或國會反對下調整政策。 「因此，他和他的政府在為了重塑經濟平衡所願意承受的痛苦程度，應該是有限度的。但這個限度何時出現、或會是什麼樣子，仍有待觀察。就目前而言，我們應假設他的耐痛程度相當高，關稅政策會持續一段時間。」 此外，知名對沖基金經理 Bill Ackman 也 表示 ，川普可能會在週一考慮暫緩關稅政策。 「可以想像川普總統的電話應該已經被打爆了。現實情況是，他根本沒有足夠的時間在關稅正式生效前完成協議。」 Bill Ackman 指出，川普可能會推遲關稅政策，以便爭取更多談判時間，且暫緩關稅實施對川普來說是一個合乎邏輯的決定。不僅是為了爭取時間完成潛在的交易，也能讓各種規模的企業「有時間為即將到來的變化做好準備」。他補充說道： 「如果不這麼做，帶來的大量不確定性可能會把經濟推向衰退，甚至是嚴重衰退。但有一件事是肯定的。星期一將成為我國經濟史上最有趣的日子之一。」
日商三井在台營運的第二座 LaLaport 購物中心在南港正式開幕營業
三井不動產集團營運的台灣首座大型區域型購物中心 Mitsui Shopping Park LaLaport 已於 2023 年 5 月於台中開幕，坐落於台北市南港的第二座 Mitsui Shopping Park LaLaport 近日開幕營業吸引大量人潮。 本案由中國信託旗下的子公司台灣人壽取得地上權，投資興建開發複合式建築，商業設施部份由三井不動產租賃，負責 LaLaport 營運管理，承租部份由地下一樓至地上六樓作為 Mitsui Shopping Park LaLaport 南港的營運據點。 南港 LaLaport 周邊環境介紹 「Mitsui Shopping Park LaLaport 南港」 地理位置處於台北市南港軟體經貿園區，主事業單位為台灣人壽，除了 Mitsui Shopping Park LaLaport 南港進駐之外，主業務還包括辦公室租賃、多功能展演廳、宴會廳等複合式開發案。 LaLaport 鄰近台北市重要的兩條都會交通網絡「捷運板南線」和「捷運文湖線」，雙線匯集，與台北捷運、台鐵、高鐵三鐵共構的「南港站」僅有一站距離，地理優勢被其他台北市的百貨公司集團視為強敵，備感威脅。 緊鄰在 LaLaport 的南港展覽館為目前全台最大的會展中心，展覽期間單日可達約 2 萬~17 萬左右人流。附近並有台北流行音樂中心、南港軟體園區、中國信託金融商圈等，每日約有數萬名國內外商務人士在此出入。 南港周邊住宅案興起，位於 LaLaport 商圈附近約有 100 萬的居住人口， LaLaPort 將與周邊建物，包含南港展覽館、捷運機廠、中國信託金融園區、鄰近的開發案等以人行橋串聯，讓各建物間的行人能夠便利的步行穿梭 。 南港 LaLaport 購物中心特色 集結許多在台灣比較少見的歐美日韓特色品牌於一身為 LaLaport 最大特色。初次亮相的包括「哈利波特-魔法之地」日本海外首店、吉卜力工作室周邊商品專賣店「橡子共和國」、任天堂 Nintendo Switch 專賣店、原宿古著混搭特色的街頭品牌「 9090」 、初次登台的 「LAKOLE 」服飾生活雜貨店、以原創設計與動漫流行結合的潮牌「 graniph 」為本地首間直營店。以台日英語系書籍為主的「淳久堂書店」有許多日文書和文創商品。 B1 和 5 F 也有許多日韓美食連鎖餐飲選擇，包括日本北海道的「 Sapporo Bone」日式爐烤牛肉的海外首店、夏威夷主題餐廳「 La Ohana」有景觀座位可以享受美食和風景。 三井不動產株式會社簡介 三井不動產株式會社 Mitsui Fudosan Co., Ltd. 公司創辦日期：1941年7月15日 1941年，三井不動產從三井合名公司不動產部門底下拆分獨立。截至 2024 年 3 月為止，日本國內外企業集團數量為 407家。截至 2024 年 3 月，員工人數約為 2,049 名。 2024 年 3 月期的銷售額為 2 兆 3,832 億日圓左右。2024 年 3 月的營業利潤為 3,396 億日圓左右。2024 年 3 月期的經常利潤為 2,678 億日圓左右。 (來源：三井不動產官網) 三井不動產集團其他在台事業 三井不動產集團目前在台灣的商業投資事業涵蓋北部、中部、南部，百貨商場有三座 Mitsui Shopping Park LaLaport，以及三座 MITSUI OUTLET PARK 。三井不動產集團住宅開發案包括台南市安平 UNi PARK、台北市中山的 J Park 、新北市三重的 M Park 等。飯店事業包括台北忠孝 MGH Mitsui Garden Hotel 與和苑三井花園飯店等等。三井不動產集團將持續在台灣開發商業設施、飯店、住宅、物流設施、複合式開發等事業。 這篇文章 日商三井在台營運的第二座 LaLaport 購物中心在南港正式開幕營業 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
特朗普家族聯手 Hut 8，American Bitcoin 目標打造全球最大比特幣礦企
作者：Weilin，PANews 3月31日，一場看似普通的官宣礦企結構重組，醞釀著北美比特幣挖礦格局的最新演變。 北美礦業巨頭Hut 8宣布與特朗普次子Eric Trump合作成立新公司American Bitcoin，目標直指成為全球最大、效率最高的比特幣挖礦企業。這不僅是Hut 8業務結構的戰略轉型，更標誌著資本、特朗普家族影響力與加密世界的又一次交匯。 在隨後的一次電話會議上，新公司American Bitcoin提出了四階段發展路線圖，計劃實現50 EH/s以上的總算力，整體能效低於15 J/TH，並最終完成上市。 架構重組：Hut 8比特幣挖礦業務"分拆再出發" 本次交易的核心是Hut 8對其礦業業務結構的重要重組。作為一家以挖礦起家的企業，Hut 8選擇將所有自營礦機資產（包括算力超過10 EH/s的ASIC礦機）轉移至子公司American Data Centers，後者更名為American Bitcoin。同時，Hut 8保留該新公司的80%控股權，特朗普的兩個兒子Eric Trump、Donald Trump Jr.，以及American Data Centers的其他原始股東持有20%股份。 值得注意的是，American Bitcoin未來將作為一家獨立的礦業公司運營，其計劃通過資本市場擴張算力，並通過比特幣漲勢獲取收益。而Hut 8本身將轉型為"數字基礎設施"公司，專注於電力、數據中心托管和運營管理服務。其收入來源將不再依賴比特幣產出，而是來自穩定的法幣收入------電力與托管服務費。 在領導層結構方面，特朗普次子Eric Trump將擔任American Bitcoin的首席戰略官，負責推動並定義公司的長期戰略方向。他的職責涵蓋資本籌集、公司發展以及市場對接。Eric將在金融和運營領域建立戰略合作關係，使增長軌跡與不斷變化的市場與資本動態保持一致。 其他高管包括執行主席Mike Ho（Hut 8首席戰略官）、董事會成員Asher Genoot（Hut 8的CEO）、CEO Matt Prusak，以及兩位董事會成員Justin Mateen（Tinder聯合創始人）和Michael Broukhim（電子商務創業公司FabFitFun的聯合創始人）。 借資本市場擴張 ，誓言打造最優秀的比特幣挖礦公司 官方表示，在上市前會進行私募融資，堅信公司有能力通過私募和公開市場持續融資。這項交易的核心邏輯經過長期醞釀，直到遇見Eric團隊才真正落地------Hut 8將成為擁有穩定現金流的電力基礎設施和托管服務商，而美國比特幣公司將承載比特幣波動性帶來的收益機會。 作為American Bitcoin的首席戰略官，Eric Trump在啟動儀式上的發言頗具個人色彩，也揭示了這場跨界合作背後的價值動機。 "我一生都在與實物資產打交道------我們建造了最好的酒店、高爾夫球場、房地產項目、商業與住宅樓。"Eric回顧道："直到我投身於充滿瘋狂的政治世界後，我才真正意識到加密貨幣的力量，我才真正對加密貨幣，特別是比特幣有了認知和熱愛。我看到銀行毫無理由地封殺個人賬戶，看到金融體系的武器化，有人和銀行合作了20年，卻要等6個月才能拿到一筆最基本的房貸，這一切都說不通。" 在他看來，比特幣是一種全天候、全球化、即時流動的"數字黃金"，與房地產、高爾夫球場等實物資產並不衝突，反而形成了互補。他強調，通過American Bitcoin，希望"彌合傳統金融與數字金融的差距"，通過打造全球最大、最優秀的比特幣挖礦公司來實現這一目標。 在硬件供應方面，據高管透露，比特微已在美國設廠生產ASIC礦機，比特大陸也在跟進中。通過分散化採購與本地化生產，American Bitcoin希望打造一個具備抗風險能力的全球硬件佈局。與比特大陸的合約優勢在於可靈活選擇全額或分批購買礦機。隨著站點投產，將根據算力價格和機器成本動態調整採購節奏。 American Bitcoin表示，與比特大陸、微比特等頭部廠商保持合作，同時在東南亞設有研發中心測試各廠商設備。目前微比特已在美國設廠，比特大陸也在跟進。其正與所有供應商保持供應鏈安全對話，通過多元化合作降低風險。 合作細節：四個階段與三個關鍵協議 American Bitcoin的發展路徑被細緻拆解為四個階段，每一階段都有明確的目標算力與能效指標，並依賴於與Hut 8已有資源的協同： 第一階段，American Bitcoin承接Hut 8轉讓的10 EH/s礦機（平均效率約21.2 J/TH）。這部分算力成為公司擴張的基石。 第二階段，Hut 8計劃啟用一處超大型站點，執行一項已簽約的採購期權，在該站部署15 EH/s的U3S21EXPH設備，並將這些ASIC出售給American Bitcoin。這些設備運行於Hut 8自主研發的液冷架構中，將使總算力提升至約25 EH/s，效率降至約16.3 J/TH。 第三階段，American Bitcoin將進一步收購並啟用另一處在Hut 8管線中已獲得排他權的站點，並部署額外10+ EH/s的U3S21EXPH礦機，使總算力達到35+ EH/s，效率降至16 J/TH以下。 第四階段，將在另一個已擁有排他權的站點複製此模式，新增15+ EH/s的比特大陸U3S21EXPH礦機，實現最終目標：50+ EH/s，總體效率低於15 J/TH。官方表示，American Bitcoin的初步路線圖展現了一種可複製的、資本高效的增長策略，投入明確、執行有序，且每輪部署都能帶來複利式學習與優化。 為確保運營協同與成本優勢，Hut 8與American Bitcoin簽署了三項關鍵協議： 1.托管協議（Colocation Agreement） 托管協議（Colocation Agreement）賦予Hut 8在其場址內托管American Bitcoin的ASIC礦機的獨家權利。該協議將為Hut 8的"數字基礎設施"板塊帶來持續的法幣收入，同時使American Bitcoin獲得無需資本支出的高密度、具有成本優勢的基礎設施接入。 2.管理服務協議（Managed Services Agreement） 根據協議，Hut 8將在托管場址運營American Bitcoin的全部挖礦業務。這為Hut 8的"電力"板塊帶來第二項持續的法幣收入，同時使American Bitcoin能夠利用Hut 8成熟的挖礦運營平台。 3.共享服務協議（Shared Services Agreement） Hut 8將管理American Bitcoin的核心業務職能，包括財務、人力資源和合規事務。該協議旨在減少American Bitcoin自建管理團隊的負擔，使其能夠以精簡高效的成本結構進行擴張。 三項協議合併後，使American Bitcoin能夠實現類似垂直整合礦工的成本結構，同時避免自建基礎設施與管理團隊帶來的資產負擔。因此，American Bitcoin的幾乎所有資本都可以用於提升算力和積累比特幣。
投資市場的定價權究竟在誰？傳統金融外匯出身的 Fogo 創辦人：交易不看新聞，只看訂單簿
究竟交易市場的價格波動是基於貨幣政策還是新聞事件的反應？傳統金融外匯部門出身的 FOGO 創辦人 Robert Sagurton 表示市場波動源自買賣壓力丶高頻交易模型對訂單簿壓力的感知，而非事件。這也是為什麼他希望 Fogo 驗證器、去中心化交易所和預言機都能部署在靠近交易所的數據中心，因為這能搶先一步取得報價。 Gate 創辦人丶方程式新聞創辦人將市場波動歸於總體經濟 從 Gate 創辦人韓林的觀點來看，比特幣已經沒有明顯週期。在過去加密貨幣規模比較小，比特幣減半算是行業裡比較大的事件，因此才有四年週期一說。如今加密貨幣一步一步擴大，已經跟傳統金融高度相關了。像是哪個地方爆發戰爭了，對比特幣的波動非常大。 (Gate 創辦人韓林：比特幣已沒有明顯週期，方程式新聞 Vida：山寨季要等 20 年那樣的貨幣寬鬆) 而擅長新聞交易的方程式新聞創辦人 Vida 則指出，山寨季要等到像 2001 年、2008 年、2020 年這樣的大危機或事件再次發生。然後全球的聯準會會啟動他們的超音速印鈔機，帶動法定貨幣大幅貶值。一個輕鬆賺錢的新時代到來。那時我們將迎來另一個投機與賭博的大週期。 市場波動源自買賣壓力丶高頻交易模型對訂單簿壓力的感知，而非事件 不過 J.P.Morgan 及 Morgan Stanley 的外匯部門高管出身，也曾在 Jump Trading 擔任商業顧問及全球數位資產銷售主管長達五年的 FOGO 共同創辦人 Robert Sagurton 就不那麼認為了。這位傳統金融交易部門的資深高管表示：「市場很少因為某個新聞事件而波動，比如亞洲某處沉船。如果我們非得等待這樣的事件，那市場就毫無波動可言。」 他進一步表示：「市場的波動大多基於買賣壓力、相關性，以及高頻交易 (HFT) 模型對訂單簿壓力的感知，並預測在接下來的 20秒內某個相關資產的中間價會如何移動。任何新聞事件都會在所有資產和它們所在的全球交易所中得到反映。所有真正的高頻交易系統實際上都在運行一個優化的、位於數據中心 (CoLo) 的服務器網絡，能在微秒內更新它們的訂單。。」 對於新聞交易，他表示：「這就是為什麼真正的價格發現事件並不是來自路透社的新聞推送，而是由這些預測模型在最具流動性的交易所上推動資產的流動。你不需要看新聞，只需要看訂單簿。這也是為什麼我們希望我們的 Fogo 驗證器、去中心化交易所和預言機也能部署在靠近交易所匹配引擎的數據中心。我們不是在重新造輪子，高頻交易員已經為我們解決了這個問題。」 (FOGO 如何成為 SVM 賽道黑馬？前 Jump Trading 高管力推全鏈 Firedancer 打造傳統金融等級性能) 這篇文章 投資市場的定價權究竟在誰？傳統金融外匯出身的 Fogo 創辦人：交易不看新聞，只看訂單簿 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
Auradine推出首款美國設計的水冷礦機，助力客戶應對海關和關稅問題，應對特朗普推動的“在美國製造比特幣”政策
位於矽谷的區塊鏈和人工智慧基礎設施供應商Auradine推出了首款美國設計的水冷比特幣礦機，旨在解決比特幣挖礦面臨的三大挑戰：計算需求不斷增加、能源成本上升以及對海外硬體供應商的依賴。 這家由MARA支持的區塊鏈和人工智慧基礎設施解決方案公司聲稱，其Teraflux AH3880可以提供600 TH/s的算力，效率低至14.5 J/TH。根據Hashrate Index，這遠超市場上最受歡迎的機器之一Antminer S19j Pro的100 TH/s算力和29.5 J/TH效率。 Auradine的新產品也超過了Antiminer的S21 XP Hydro產品的473 TH/s算力，儘管後者的效率更高，為12 J/TH，以及Whatsminer的M66S Immersion機器的298 TH/s和18.5 J/TH。根據該公司，Teraflux機器對於希望在同一設施中運行比特幣和人工智慧液冷數據中心的礦工特別有利。 直接安裝的水冷板將熱量從ASIC芯片轉移到循環液體中，液體被冷卻後再循環。Auradine在與The Block分享的聲明中解釋，這種設計延長了硬體壽命，最大限度地減少了功耗，同時最大化了計算輸出。 "將水冷技術引入我們的Teraflux平台，強調了我們不懈努力，為全球比特幣礦工帶來最佳產品的決心，"Auradine首席執行官Rajiv Khemani說。"我們的水冷技術提供了卓越的能源效率、可持續性和性能，確保礦工在不斷變化的行業中保持領先地位。" 水冷機器從週二開始接受訂購，Auradine希望在其聲稱的1.5億美元年收入運行率的基礎上進一步發展。該公司在去年的比特幣減半事件之前完成了8000萬美元的B輪融資。 全球貿易和中斷 除了性能優勢外，Teraflux AH3880還被定位為幫助美國國內礦工避免成本上升、供應鏈延誤和長期硬體可用性不確定性的一種解決方案，因為隨著能源賬單增加和運營效率低下，比特幣挖礦的擴展變得更加困難，Auradine表示。 大多數比特幣挖礦硬體仍在美國以外設計。該行業長期以來一直由中國的比特大陸科技公司旗下的Antminer產品線主導，市場份額超過80%。 今年2月，礦業新聞出版物Blockspace報導稱，美國海關和邊境保護局正在加強在入境口岸扣押比特幣挖礦機器，引用的文件包括聯邦通信委員會要求CBP徵用MicroBT和Canaan單位的500萬美元商品扣押通知。 美國海關和邊境保護局去年開始扣押比特大陸產品，因為它們含有來自現在被貿易限制的公司Sophgo的芯片。然而，擴大命令以包括MicroBT和Canaan產品的具體動機尚不清楚，特別是考慮到Canaan在美國上市，MicroBT在該國有製造管道。 "看起來這種升級部分是特朗普政府將這些敏感行業內部化的運動的一部分，"Blockspace的Will Foxley表示，這些扣押可能會阻止北美礦業公司擴大其車隊並限制比特幣算力增長。 本月早些時候，Luxor Technology的COO Ethan Vera告訴The Block，他們也受到了扣押的影響，其貨物尚未釋放，儘管他們的一些合作夥伴的貨物已經釋放。"我們認為目前只有少數被扣押的貨物已經釋放，但情況正在改善中。 正確的方向，”Vera說。“我們沒有得到關於扣押原因的明確解釋。他們確實提到這些設備是射頻設備，但我們認為情況並非如此。我們確實預期更廣泛地推動美國生產的硬件和固件。” 特朗普推動在美國“製造比特幣” 唐納德·特朗普在總統競選期間承諾在美國“製造比特幣”，承諾將美國變成“比特幣挖礦超級大國”，並為該行業提供增加的發電能力，這些願景他在擔任總統期間不斷重申。上週，美國證券交易委員會的公司財務部門受特朗普委託制定有意義的加密貨幣法規和指導，還澄清了工作量證明挖礦不涉及證券的發行和銷售。 儘管最近的供應鏈中斷，加上特朗普對中國進口商品的關稅增加，研究和經紀公司Bernstein的分析師認為這對美國比特幣礦工來說是一個200億美元的順風，具有“提高車隊效率的潛力，降低資本支出（由於芯片價格下降）並為AI/HPC機會提供備用電力容量。” “美國新興的礦業芯片競爭承諾將多樣化礦業供應鏈，並減少比特大陸等公司的主導地位，”分析師去年表示。“此外，通過與美國礦工密切合作，通過開源和可定制的軟件進行更多創新，提高車隊效率（例如Core Scientific-Block交易）。” 由Jack Dorsey共同創立的數字支付公司Block是另一家開發比特幣挖礦芯片並致力於其完整挖礦系統的美國公司。 同時，摩根大通的分析師預計，上市的比特幣礦工今年將繼續增加其在比特幣網絡算力中的份額。
Robinhood 與 Kalshi 合作推出專注於政治、經濟和體育的預測市場中心
加密友好的金融交易平台Robinhood已通過其期貨專注的子公司Robinhood Derivatives在其應用程式中推出了一個預測市場中心。 Robinhood的新預測市場將首先集中於政治、經濟和體育，該公司計劃在未來擴大預測覆蓋範圍，Robinhood首席執行官兼聯合創始人Vladimir Tenev在社交媒體平台X上寫道。 美國預測市場Kalshi背後的公司將促進Robinhood的新預測市場中心及其相關合約，Robinhood在週一的發布中寫道。 「在最基本的層面上，[預測市場]是資本主義在追求真理中的應用，」Tenev在X上說。「市場激勵和群眾的智慧篩選出所有信息，以確定對明確問題的答案和重要事件的結果——有時甚至在它們發生之前。」 這不是Robinhood Derivatives首次提供期貨合約，尤其是在政治方面。該平台允許用戶對2024年美國總統選舉的結果進行賭注，與去中心化預測平台Polymarket和美國預測市場Kalshi競爭。 2024年美國總統選舉吸引了創紀錄的交易者興趣。僅在Polymarket上，對唐納德·J·特朗普或卡馬拉·哈里斯是否會贏得總統職位的交易量在2024年11月4日超過了30億美元。 The Block已聯繫Robinhood以獲取其新預測市場中心的評論。 誰將提供Robinhood的合約？ 推動該項目的Kalshi「被商品期貨交易委員會（CFTC）聯邦監管為指定合約市場，」該公司在其網站上指出。 「預測市場中心及相應的合約將首先通過CFTC監管的交易所KalshiEX LLC在美國各地提供，」Robinhood在週一的聲明中表示。「我們在過去幾週與CFTC保持密切聯繫，並期待繼續與他們合作，以促進期貨、衍生品和加密市場的創新。」 然而，Kalshi和CFTC在法庭上就Kalshi是否可以提供對美國選舉結果進行賭注的合約進行了訴訟。尤其是在2024年總統選舉之前，CFTC認為此類產品可能會破壞選舉的完整性。然而，聯邦上訴法院法官在2024年10月初允許Kalshi列出選舉合約，指出CFTC未能證明此類合約會對公眾造成「不可挽回的損害」，The Block此前報導。 最近，CFTC還調查了Kalshi以及加密交易所Crypto.com，關於其2025年2月初超級碗衍生品預測市場的合規性。
Bitdeer 測試 SEAL03 比特幣挖礦晶片，功率效率達 9.7 J/TH
科技公司 Bitdeer 專注於區塊鏈和高效能運算的芯原科技宣布，其最新比特幣挖礦晶片SEAL03在流片流程完成後成功測試。 在驗證和原型測試期間，SEAL03 晶片在低壓超省電模式下運作時表現出 9.7J/TH 的功率效率比。這些結果與 SEALMINER 技術路線圖中設定的效能目標一致。該晶片採用Bitdeer與領先的半導體代工廠台積電合作最先進的半導體製造製程之一生產。 SEAL03 將整合到 Bitdeer 即將推出的 SEALMINER A3 系列中 比特幣礦業 機器，計劃於今年下半年實現大規模生產。此外，根據公司產品發布策略，下一代SEAL04晶片的研發工作也持續進行。 Bitdeer的SEALMINER礦機採用該公司專有的SEAL系列晶片，該晶片採用先進的半導體技術製造。透過不斷提高電源效率，SEALMINER 旨在為全球客戶提供創新、高效能和可靠的解決方案。 Bitdeer 擁有一支專業的研發工程師團隊，致力於與客戶合作，加強比特幣去中心化網路的安全性和彈性。 Bitdeer 透過 SEAL02 挖礦晶片增強運算解決方案 Bitdeer 致力於提供根據客戶需求量身定制的全面計算解決方案。該公司管理計算的各個複雜方面，包括設備採購、運輸物流、資料中心設計和建造、硬體管理以及持續的營運支援。此外，Bitdeer也提供先進的雲端運算服務，滿足有AI處理需求的客戶。 去年，比特小鹿在流片後推出了SEAL02挖礦晶片——流片是晶片製造商在大規模生產之前評估其設計功能的關鍵階段。 SEAL02 同樣是與台積電合作開發的，在較低速度運行時實現了 13.5 J/TH 的功率效率比。在初步測試階段大約兩個月後，該公司開始大規模生產採用該技術的最新採礦機。
FTX開始向客戶進行初步資金分配，破產重整持續推進
破產交易所FTX的首批客戶將在接下來的幾天內開始收到他們的資金，其他人則將在未來幾個月內獲得他們的份額。 根據FTX週二發布的聲明，便利級客戶，即索賠金額高達50,000美元的客戶，將在接下來的一到三個工作日內看到他們的資金。下一輪分配將於4月11日進行，FTX表示。 “我們很高興今天開始初步分配，並設定了下一次分配的時間表，”FTX復甦信託和FTX債務人首席執行官John J. Ray lll表示。“FTX感謝我們的客戶和債權人在這個複雜過程中的耐心和合作。我們的工作尚未結束——我們打算繼續我們的復甦努力，並將資金返還給其他索賠類別。” FTX表示，資金將通過BitGo和Kraken提供。 FTX的破產計劃於2024年10月獲得特拉華州法官批准，這是在交易所申請破產兩年後。根據該計劃，98%的債權人將至少收到其索賠價值的118%的現金。該計劃受到一些人的批評，包括最大FTX債權人集團的代表Sunil Kavuri。Kavuri表示，遺產應該以加密貨幣的形式支付，而不是在2022年交易所申請破產時的美元價值。 FTX的前首席執行官Sam Bankman-Fried於2023年11月被判犯有七項刑事罪，包括兩項電信欺詐和共謀電信欺詐罪，並被判處近25年監禁。姐妹交易公司Alameda也隨之倒閉，其首席執行官Caroline Ellison因在FTX倒閉中的角色被判處兩年監禁。
CryptoQuant 分析：比特幣技術指標「翻空」，市場恐步入「熊市」
比特幣近期恐面臨進一步修正的風險，根據鏈上分析平台 CryptoQuant 觀察，比特幣在交易所之間的資金流向指標出現「看空訊號」，市場資金正大舉撤離衍生品交易所，投資人避險意識抬頭，比特幣回調壓力漸增。 比特幣交易流向逆轉，熊市訊號浮現 CryptoQuant 分析師 J. A. Maartunn 在 2 月 15 日的報告中指出，觀察 「交易所間流量脈衝指標」（Inter-Exchange Flow Pulse，IFP）發現，比特幣資金正從衍生品交易所（期貨、合約平台）回流至現貨交易所，這通常被視為市場進入熊市的前兆。 💡 比特幣資金流動趨勢與市場走勢的關聯性 📈 IFP 指標偏多時：當有大量比特幣流入衍生品交易所，通常代表交易者準備開多倉，市場進入牛市階段，預期幣價將上漲。 📉 IFP 指標偏空時：當比特幣從衍生品交易所流向現貨交易所，則意味著交易者開始關閉多倉，市場避險情緒升溫，可能會迎來新一波下跌走勢。 CryptoQuant 提供的圖表顯示，比特幣 IFP 指標已開始「向下翻轉」，分析師指出： IFP 指標今天轉空了，顯示市場風險偏好正在下降，可能標誌著熊市階段的開始。 ⏳ 歷史數據顯示：IFP 高點通常對應比特幣周期頂部 回顧過去，比特幣價格的週期性高點，往往伴隨著 IFP 指標的顛峰。以 2021 年 3 月為例，IFP 指標當時曾飆升至歷史新高，約一個月後，比特幣就突破 58,000 美元，創下當時紀錄，並在高檔持續約 7 個月。 不過在今年 1 月，比特幣雖然一度衝上 109,000 美元，但 IFP 指標卻遠不及 2021 年時的水準，顯示市場結構有所不同。 🚀 牛市真的結束了嗎？ 儘管 IFP 指標翻空帶來警訊，許多分析師都認為牛市尚未終結，比特幣長期趨勢是否反轉仍有待驗證。接下來幾周，投資人將尤其關注： 🔹 流動性因素：雖然市場短期內承壓，不過一旦全球流動性回升，比特幣仍有機會重拾漲勢。 🔹 聯準會政策影響市場信心：目前美國聯準會（Fed）仍按兵不動，尚未釋放更多寬鬆信號，而這將直接影響市場對風險資產的投資意願。近期公布的通膨數據顯示，美國仍不急於降息，可能導致市場情緒持續承壓。 🔹 比特幣巨鯨是否開始低接：目前市場聚焦關注大型持幣者的買賣動態，以尋找下一波支撐區間。
散戶狀告納斯達克？在美華人 Bruce 推動社群接管 $STONKS 迷因幣，揚言對納斯達克維權
1 月 23 日，一個名為 Nasdaq Meme，經過驗證的推特帳號發了 $STONKS 迷因幣，並附上代幣 CA：6NcdiK8B5KK2DzKvzvCfqi8EHaEqu48fyEzC8Mm9pump。在納斯達克官方轉推了該貼文後，代幣市值也隨即上漲至 8000 萬鎂。不過隨後納斯達克官方刪除該貼文，代幣也隨即迎來暴跌。而在美華人 Bruce J 則率領社群接管該代幣，甚至揚言對納斯達克提告，成為幣圈版 GameStop 大戰華爾街。 Bruce 自曝背景驚人，或為共和黨金主 Bruce J 表示自己是礦工起家，在北美有不止一座礦場。其中似乎有部分在副總統 J.D. Vance 的家鄉俄亥俄州，作為補充， J.D. Vance 在先前的財產申報中持有部分比特幣現貨。而在 Bruce 的自我介紹中，似乎也暗示自己曾經場外交易 BTC 給 Michael Saylor。除了資助川普選戰外，他也受邀參加共和黨在洛杉磯的大會。 只是迷因幣的炒作，還是幣圈版 GameStop？ 根據 STONKS 白皮書，1 月 23 號納斯達克附屬帳號 @nasdaqmeme 發布了 $STONKS 的代幣地址，隨後納斯達克官方轉貼該貼文。代幣市值一度飆升至 8000 萬鎂，而在發幣者賣幣變現後，納斯達克也刪除了該貼文，聞訊代幣市值迅速下跌至 70 萬鎂。 隨後 Bruce J 開始號召 CTO (Community Take Over，由社群接管代幣），他形容這是幣圈版的 GameStop，散戶大戰華爾街。至於 CTO 代幣天花板有多高？他類舉了 SHIB 柴犬幣市值曾達到 500 億鎂，作為對比目前 $STONKS 市值約 2770 萬鎂。而白皮書也指出後續 $STONKS 計畫推出去中心化交易所 (DEX)，目前社群已經開了十次的 AMA。 美國律師給出初步法律建議 至於狀告納斯達克能不能成功？Bruce J 表示已經向紐約州及特拉瓦州的律師詢問初步法律建議： 1. 根據美國《證券交易法》(Securities Exchange Act of 1934) 和《反欺詐法》(Anti-Fraud Provisions)，傳播誤導性或虛假資訊 (尤其是涉及投資的內容) 涉嫌違法，具體情況包括： 操縱市場：轉發資訊導致市場價格異常波動。 誤導投資者：引導公眾參與虛假專案。 2. 納斯達克的潛在責任類型 民事責任：受害人可能提起集體訴訟，要求賠償因詐騙資訊帶來的經濟損失。 行政處罰：監管機構 (如美國證券交易委員會 SEC) 可能會對其展開調查，並處以罰款。 刑事責任：如果有證據證明納斯達克存在故意協助詐騙的行為，可能會面臨刑事指控。 3. 減輕責任的可能性 如果納斯達克能夠證明其轉發行為是無意的，並迅速採取行動刪除資訊或澄清事實，可能減輕責任。同時，其資訊管理流程是否盡到了審慎義務 (Due Diligence) 也是重要考量因素。 如果納斯達克官方帳號轉發了詐騙資訊，可能構成民事、行政或刑事責任，具體取決於其行為是否存在故意、過失，以及對公眾造成的影響。如果納斯達克陳述帳號被盜，需要提供事發時段帳號被盜的證據，或者向第三方平台取得相關資訊（也就是 X 帳號被盜，但我相信他們肯定不是被盜）。 4. 關於集體訴訟，如因納斯達克官方帳號的行為 (如轉發詐騙資訊) 導致大量人員經濟損失，受害者 (20～40 人以上) 可以提起集體訴訟 (Class Action Lawsuit)，以追究責任並尋求賠償。以下是相關法律框架和程序： 4.1 集體訴訟的適用條件 在美國，集體訴訟需要滿足以下條件 (根據《聯邦民事訴訟規則》第 23 條，Rule 23 of the Federal Rules of Civil Procedure)： 人數眾多 (Numerosity)：有大量受害人，單獨起訴不具備效率或經濟性。 共同法律或事實問題 (Commonality)：所有受害者的損失源於相同的行為 (如官方帳號轉發詐騙資訊)。 代表性 (Representativeness)：至少有一名代表原告能夠代表全體受害者的共同利益。 適當性 (Adequacy)：集體訴訟是最適合解決該問題的方式。 如果詐騙資訊導致了大量經濟損失，受害人可以以此為依據申請集體訴訟。 4.2 集體訴訟針對的責任 如果納斯達克官方帳號轉發詐騙資訊，以下責任可能成為訴訟重點： 疏忽 (Negligence)：納斯達克未能對轉發資訊進行充分審查，導致公眾受騙。 誤導性陳述 (Misrepresentation)：由於其官方身分，公眾信任了該資訊，最終遭受經濟損失。 證券詐騙 (Securities Fraud)：如果資訊與證券或投資有關，則可能違反美國《證券法》(Securities Act of 1933) 或《證券交易法》(Securities Exchange Act of 1934)。 最終可能的賠償結果 1. 經濟損失賠償：賠償受害人的直接財產損失。 2. 懲罰性賠償：如果發現其行為惡意或重大疏忽，法院可能判處額外的懲罰性賠償。 3. 監管罰款：美國證券交易委員會（SEC）可能對納斯達克實施行政罰款。 4. 集體訴訟如果成功，賠償金額可能非常巨大。 這篇文章 散戶狀告納斯達克？在美華人 Bruce 推動社群接管 $STONKS 迷因幣，揚言對納斯達克維權 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
專訪 Jambo 聯創 James Zhang：新興市場的“J 經濟體”，十億用戶的鏈上“APP Store”
作者：John，ForesightNews 「剛果（金）」，可能很多人第一次聽說這個國家，還是在 B 站 UP 主小約翰可汗的「奇葩小國」系列裡。 作為一名三代扎根非洲的華裔，James Zhang 恰恰在剛果（金）這個貧困與動亂交織的國度長大，也因此比任何人都清楚全球欠發達地區的生存法則------在動輒兩位數的青年失業率與日均幾美元的收入下，包括 Web3 在內的任何敘事都必須褪去理想主義外衣，變成一把能切開麵包的利刃。 說白了，非洲用戶不關心 ZK-Rollup 或模塊化敘事，他們只問三個問題：能不能便宜一點？手機耐摔麼？能賺多少錢？ 所以「非洲 + 智能手機」的標籤之下， Jambo 要做的卻不是簡單映射的「Web3 版傳音」，而是在其他加密手機以數百上千美元錨定精英市場時，選擇用 99 美元的 JamboPhone 撕開第三世界的裂縫：從非洲，到東南亞，再到拉美地區，進而覆蓋全球用戶，帶領大家以更少成本、更低門檻進入 Web3。 這也讓我想起傳音當初在非洲大殺四方的很重要一點，便是能更好地服務黑人用戶群體的本地化需求，其中就包括清晰識別自拍照------這也是走群眾路線、農村包圍城市的另一種實踐。 James Zhang 在專訪中亦反復強調，當他首次接觸加密技術時，就立即明白了區塊鏈不僅是金融投機工具，更是一個「賦權」的手段：可以幫助至少成百上千萬的普通用戶繞過傳統金融限制，真正進入全球數字經濟體系。 在他看來，「Jambo 所做的也正是將全新的用戶群體引入 Crypto 這一領域，而不是在現有用戶中競爭」，某種程度上，JamboPhone 在努力形成一套去中心化時代的毛細血管網絡，從而觸及上億級別的全新用戶。 最後，James Zhang 也補充了一句話，「JamboPhone 不僅僅是一款手機------它是一場運動，我們不去爭奪現有加密用戶，而是將下個十億人帶入 Web3」， 誠哉斯言，Web3 這個概念自誕生之日起，就攜帶著普惠的基因，從這個角度來看，Crypto 不應該是投機者的遊樂場，而是全球欠發達地區用戶跨越金融霸權與經濟體系壁壘的跳板。 尤其是拉美、東南亞、非洲等與傳統金融市場與經濟體系現狀倒掛的地區，恰恰孕育著 Web3 行業未來十年的主戰場坐標。 征程才剛剛開始。 三代扎根非洲，華裔聯創眼中的 Crypto 與 Jambo Foresight News：看到您的個人背景比較多元化------祖籍中國浙江，家族三代扎根非洲，成長於剛果（金），這種跨文化的成長環境如何塑造了您的世界觀？童年經歷中是否有某個瞬間，讓您意識到「連接不同世界」的價值？ James Zhang：是的，我在剛果（金）以華裔的身份長大，確實讓我對「Connection」有很不一樣的了解，尤其是在非洲的日常生活與工作中，目睹了很多社區仍然深受傳統銀行體系的制約，許多人無法使用數字工具來解決金融問題。 這也讓我堅信技術，特別是去中心化系統，能夠架起橋樑，在原本沒有機會的地方創造新的可能，而「連接不同世界」的力量也能改變無數人的生活。 Foresight News：非洲相對動蕩和欠發達的生活環境，是否影響並塑造了您對金融普惠的理解？您又是因為什麼機緣接觸到加密行業，並全職投身 Crypto 領域創立 Jambo？ James Zhang：當然，看到許多社區依賴現金經濟、受制於通脹和經濟不穩定，我更加意識到構建普惠金融體系的緊迫性，尤其是當我首次接觸加密技術時，我就明白了區塊鏈不僅是金融投機工具，更是一個「賦權」的手段： 加密貨幣能為無銀行賬戶者提供金融服務、以近乎零成本實現跨境交易，並通過去中心化網絡創造收入機會。 也正因如此，我才決心全身心投入這一使命，這也是 Jambo 誕生的契機。所以當我們發現移動設備普及度是 Web3 採用的主要瓶頸時，便決定專注於研發一款售價僅 99 美元卻功能強大的智能手機，以支持最前沿的加密應用場景，打破這一瓶頸。 Foresight News：Jambo 招募核心成員時是否也格外看重多元文化等特質？目前最緊缺哪類人才？ James Zhang：毫無疑問，Jambo 的核心理念是實現全球普惠，因此我們特別看重團隊成員的文化多樣性和跨文化理解，譬如理解不同經濟背景和生活方式的團隊成員，能幫助我們更好地設計符合全球市場需求的產品和解決方案。 目前我們特別需要擅長區塊鏈基礎設施的工程師、新興市場運營專家，以及能為 Web3 新手簡化互動體驗的產品設計師，我們也希望通過多樣化的團隊，將不同的視角和專業技能結合起來，加速普惠金融的全球普及，真正讓更多人享受到去中心化技術帶來的便利。 99 美元，如何從非洲到數十億用戶？ Foresight News：JamboPhone 讓許多新興市場用戶首次接觸智能手機並受益於加密經濟，那在設計上，它如何將複雜的 Web3 概念（如私鑰、跨鏈）轉化為直觀操作？ James Zhang：JamboPhone 從設計之初就以易用性為核心，所以我們整合了多鏈錢包、簡化的 DApp 商店和直觀的入門流程，以消除使用 Web3 的門檻，這也使得用戶無需理解加密技術的複雜性，從而讓所有功能在後台無縫運行。 我們的最終目標，是讓 Web3 體驗如同傳統移動應用一樣自然。 Foresight News：JamboPhone 被定位為新興市場實現金融包容性的入口，那它是如何解決非洲等地區用戶在獲取金融服務時所面臨的特定挑戰的呢？ James Zhang：JamboPhone 的目標是通過提供一款價格親民、原生支持加密貨幣並集成 Web3 服務的智能手機，消除新興市場的金融障礙。 眾所周知，許多非洲、東南亞和拉丁美洲的用戶無法享受傳統銀行服務，而 JamboPhone 通過內置的多鏈錢包，提供安全的資產存儲、匯款和去中心化金融（DeFi）參與功能，它不僅能實現低成本的跨境交易，還能通過互動和遊戲為用戶創造盈利機會。 我們也相信，通過將價格親民、可及性和金融賦權結合，JamboPhone 幫助至少成百上千萬用戶繞過傳統金融限制，進入全球數字經濟，從某種意義上說，這部分用戶是最需要加密貨幣的「賦權」，Jambo 所做的也正是將全新的用戶群體引入 Crypto 這一領域，而不是在現有用戶中競爭。 譬如我們與 Tether/USDT 和 Solana 的合作為用戶提供了以美元計價的儲蓄機會，同時借助 Solana 低廉的手續費，用戶幾乎可以零成本進行跨境交易，這也正在改變那些通脹嚴重且資金流通困難地區的人們的生活。 Foresight News：針對 Jambo 的業務發展現狀，數據維度（JamboPhone 用戶覆蓋、硬件網絡規模、生態合作夥伴等等）有沒有什麼可以分享的信息？ James Zhang：截至目前，JamboPhone 已在 128+ 個國家 / 地區售出超 80 萬台設備，創建了超 950 萬個錢包，並搭建了一個具有空前去中心化潛力的鏈上移動網絡，這一快速採用的速度，某種程度上也印證了市場對 Web3 原生移動體驗的強烈需求。 Foresight News：JamboPhone 起售價僅 99 美元，大幅低於其它加密手機，對大眾市場明顯更友好，它是如何在成本與性能間找到平衡（供應鏈規模化或生態補貼麼）？ James Zhang：其實這個問題的核心在於，我們想做的，不只是賣一部手機，而是為用戶提供一個全新的、可負擔的 Web3 體驗。 所以為了實現這一點，Jambo 與全球頂尖的電子製造商建立了緊密的戰略合作，利用規模效應來壓低成本，同時通過大規模的組件採購協議優化供應鏈，確保在保持高性能的同時，價格能夠做到真正親民。 我們還採取了垂直整合的方式，省去了很多冗餘的中間環節，控制住了生產、分銷、物流等各個環節的效率，才能最終把這款性價比超高的手機帶到市場上，以實現我們的終極目標------讓更多人能夠接觸到 Web3 技術，而不是把它變成一個僅限於少數人群體的奢侈品。 Foresight News：從某種程度上，EarnDrop 模式依賴生態合作夥伴補貼獎勵，那長期看如何避免用戶因獎勵減少而流失？是否規劃了長期可持續的收益機制？ James Zhang：其實 EarnDrop 模式和傳統的被動空投有本質的區別，我們不希望用戶只是拿到獎勵就走，而是通過深度參與 Web3 活動來真正賺取代幣，所以這種代幣分配方式才結合了質押激勵和忠誠度獎勵，鼓勵用戶長期持有，而不是一次性獲取。 同時在 JamboPhone 上，代幣分配是綁定到每個唯一的物理設備上的，這樣可以防止女巫攻擊，確保代幣流向真實的用戶而不是機器人。 以我們與 Matr1x 的合作為例，我們向 Jambo 社區的持有者空投了 FIRE 代幣，而在活動結束後 30 天，代幣的持有率依然保持在 70% 以上， 這就說明參與的用戶是真正有意長期持有的，而不是單純為了獎勵短期介入。 我們認為長期可持續的收益機制必須依賴於用戶的真實參與和對生態的持續貢獻，而不是單純依賴外部的獎勵補貼。 Foresight News：Jambo 受益於每台設備的預裝應用，這對用戶留存和生態增長有何影響？ James Zhang：預裝 Web3 應用對 Jambo 來說是一個非常重要的優勢，它大大提升了用戶轉化率，同時也有效降低了獲客成本（CAC）。 與傳統智能手機依賴中心化應用商店不同，JamboPhone 用戶開機後就能直接訪問完整的 Web3 生態系統。這種「內置可及性」不僅降低了用戶的流失率，還提升了他們的日常互動，比如質押、DeFi、遊戲和收益活動，這些都大大增強了用戶的留存。 對於 Web3 開發者來說，Jambo 也提供了一個零 CAC 的分發渠道，意味著他們能以極低的成本吸引新用戶、快速擴展生態，同時建立一個高質量的用戶群體。舉個例子，Sleepagotchi 在 Jambo 用戶中的留存率比通過其他渠道高出 50%，這也證明了預裝應用的效果，不僅對用戶有吸引力，也為生態的長期增長奠定了基礎。 Foresight News：Jambo 同時涉及硬件和軟件體驗，算是同時佔據用戶的主要 Web3 入口，這一獨特定位如何提升用戶參與度和長期留存？ James Zhang：硬件與軟件的結合，確實是一個獨特的優勢。 通過掌控移動硬件層，Jambo 實現了 Web3 應用與手機體驗的深度融合，讓用戶能隨時隨地直接與 Web3 互動。不同於獨立的 DApp 需要面對用戶發現和留存的挑戰，JamboPhone 從開機那一刻起，就提供了錢包、DeFi 和去中心化應用的無縫接入，這種持續性的互動大大提升了用戶的留存率和生態參與度。 更重要的是，Jambo 作為一個硬件產品，它通過交易、應用發現和 DePIN 基礎設施等多個觸點變現，通過控制這些訪問和互動的入口，我們能夠為用戶提供更加順暢且連貫的 Web3 體驗，最終構建起一個高黏性、高價值的生態系統。 Foresight News：我們也看到 Jambo 的主要投資者有 Paradigm、Pantera Capital、Delphi Ventures、Coinbase Ventures、Tiger Global 等頂級 VC，那除提供資金支持外，它們為 Jambo 還提供了哪些戰略支持，Jambo 又計劃如何利用投資方網絡加速全球擴張？ James Zhang：Paradigm、Pantera 和 Coinbase Ventures 等投資方的支持，遠遠不止資金上的幫助，他們為 Jambo 帶來了寶貴的行業洞察、生態資源以及全球化戰略指導，這些頂級 VC 不僅相信我們的願景，更在如何擴展市場、優化產品和加速全球佈局方面提供了重要支持。 與此同時，通過他們的網絡和資源，我們能夠快速進入新興市場，拓展合作夥伴關係，尤其是在非洲、東南亞和拉丁美洲等重要地區。 更重要的是，他們幫助我們建立了行業內的信任，進一步加強了 Jambo 在全球 Web3 生態中的位置。未來，我們會繼續依托這些投資方的支持，利用他們的全球網絡和行業資源，加速 Jambo 在全球範圍內的擴張，為更多用戶提供優質的 Web3 體驗。 2025 年的 Jambo 與 Web3 大規模採用 Foresight News：和下載加密錢包與 Web3 應用的主流智能手機相比，內置 Web3 應用的區塊鏈手機究竟在哪些方面有不可替代的優勢，您覺得它的競爭力到底在哪裡？Jambo 又想在其中扮演什麼角色？ James Zhang：與主流手機相比，JamboPhone 之所以具有不可替代的優勢，首先在於它擺脫了蘋果和谷歌封閉生態的限制------傳統智能手機依賴應用商店，開發者要支付高達 30% 的佣金，並且 Web3 功能會受到各種限制，比如訪問 DApp 的權限。 相比之下，JamboPhone 內置加密原生應用商店，用戶可以直接訪問 DApp、DeFi 平台和 NFT 市場，而無需任何許可，同時它還配備了多鏈錢包、原生代幣獎勵和鏈上身份驗證等功能，這樣一來用戶不僅能享受更低的成本，還能真正擁有數字資產的所有權，全面體驗全球加密經濟。 簡言之，JamboPhone 就是打破傳統智能手機的局限，讓 Web3 進入主流用戶的日常生活，尤其是通過消除對中心化應用商店的依賴，JamboPhone 為用戶打開了通往去中心化互聯網的大門，幫助他們更方便、更低成本地參與全球加密經濟。 Foresight News：聽聞 Jambo 正與頭部交易所積極合作，那用戶近期可期待哪些獨家產品或合作進展（如定制手機或集成 Web3 服務）？ James Zhang：Jambo 將與頂級交易所合作，聯合推出定制版 JamboPhone，預裝交易應用並提供獨家福利，比如即時開戶、手續費折扣和增強安全功能，這些集成將支持設備端直接資產兌換、質押和 DeFi 訪問，同時為新興市場提供法幣入金通道。 過去一年，OKX 和 Coinbase 的應用已經預裝在 JamboPhone 上，幫助我們成為它們拓展新興市場份額的重要合作夥伴。 此外，JamboPhone 將內置交易所集成的空投機制，我們也已經在自己的代幣中實踐了這一功能。通過將移動技術與交易所服務融合，Jambo 正在為全球用戶打造一個更加安全、便捷的 Web3 入口，幫助更多用戶無縫接入去中心化金融生態。 Foresight News：我們看到 Jambo 計劃通過衛星連接全球 JamboPhone 用戶，這是否意味著未來用戶無需依賴傳統網絡即可使用 Web3 服務？該技術將如何與現有移動網絡互補？ James Zhang：沒錯，我們的目標是建立一個真正去中心化的移動網絡，通過衛星連接，JamboPhone 用戶無論身處偏遠地區或無法接入傳統電信基礎設施的地方，都能夠輕鬆訪問 Web3 服務。 我也相信這將是金融普惠的一次顛覆性突破，為全球更多用戶帶來前所未有的金融機會，尤其是將與現有的移動網絡互補，確保在傳統網絡無法覆蓋的區域也能實現穩定的 Web3 接入，為全球用戶提供更廣泛的服務。 Foresight News：J 代幣在 2025 年將如何全面融入 Jambo 生態與用戶激勵體系？如何避免代幣淪為投機工具？ James Zhang：J 代幣將成為我們生態的核心燃料，用於質押、治理、支付和用戶激勵。 我們正在建立一個獎勵真實用戶而非投機者的代幣經濟體系，確保 J 代幣的長期價值，通過為用戶提供實際的激勵機制，如長期持有獎勵和參與機制，我們致力於構建一個可持續的、用戶驅動的經濟體系。 我們希望 J 代幣不僅能推動 Web3 普及，更能在最需要它的群體中實現真正的價值，帶來更多的機會和改變。
美國監管機構向司法部和政府道德辦公室投訴特朗普總統的官方迷因幣
美國消費者監督機構Public Citizen於週三向司法部和政府道德辦公室提出投訴，敦促其調查唐納德·特朗普是否違反了禁止總統在其官方memecoin相關事務中索取禮物的聯邦法律。 此外，Public Citizen強調，由於加密貨幣交易的性質，很難知道外國國家行為者是否也通過購買特朗普的meme來“贈送總統禮物”，並敦促司法部和OGE也調查這一問題。 特朗普官方基於Solana的memecoin的高調和有爭議的推出，發生在他於1月20日就任總統前的週五晚上在華盛頓舉行的首屆Crypto Ball期間。 一陣交易活動的狂潮將TRUMP代幣的完全稀釋估值一度推高至超過750億美元，短暫超過了最大的memecoin，DOGE。直到第一夫人梅拉尼婭·特朗普自己的memecoin，MELANIA的推出，導致TRUMP的價值崩潰。根據The Block的價格頁面，TRUMP和MELANIA分別從各自的峰值下跌了約76%和88%。 “聯邦法律嚴格規範對政府官員的付款，包括禮物，”Public Citizen的Bartlett Naylor和Dr. Craig Holman在信中寫道。“雖然總統可以接受禮物，但他不能‘索取’禮物，”信中指出，儘管有幾個豁免條款，但沒有一個豁免條款允許為個人利益而索取購買。 “特朗普總統推廣特朗普meme似乎違反了這一禁令，”信中指稱，引用了他在1月17日和1月20日的X帖子以及1月21日的Truth Social帖子。 尋求終止memecoin銷售並退還資金 雖然官方memecoin的網站聲明“此產品不是由唐納德·J·特朗普分發或銷售的，”但它也解釋說，該產品80%由特朗普組織的附屬公司CIC Digital LLC擁有，Naylor和Holman表示。CIC Digital 100%由唐納德·J·特朗普可撤銷信託擁有，而唐納德·特朗普是該信託的“唯一受益人”，他們補充道。 網站還聲明，“特朗普Memes...不打算成為或成為任何類型的投資機會、投資合同或證券的主題。”因此，向特朗普meme匯款的人並不是在購買有形產品，而只是收到一個“數字區塊鏈收據”——類似於捐贈者寄支票並收到數字確認，Public Citizen聲稱。 “簡而言之，似乎特朗普不是在以投資或有形產品（如聖經、運動鞋或吉他）換取金錢，而是在以什麼都不換取金錢——也就是說，要求一份將使他個人受益的禮物，”Naylor和Holman說。 如果司法部和OGE同意TRUMP構成不允許的禮物索取，Public Citizen要求他們提出適當的建議，包括“終止meme銷售，退還資金和任何其他可用的補救措施。” 根據The Block的官方特朗普頁面，TRUMP目前的交易價格為18.66美元，市值為37億美元。 The Block已聯繫白宮、司法部、OGE和特朗普Meme項目以獲取評論。
K33 Research 指出特朗普迷因幣的「可怕」代幣經濟學，但強調目前沒有供應問題
根據The Block的價格頁面，官方特朗普（TRUMP）迷因幣在過去24小時內飆升超過12%，重新回到42美元以上。分析師建議投資者不必擔心未來三個月的供應衝擊，儘管其「糟糕的代幣經濟學」受到批評。 在他就職前不到72小時推出，官方特朗普迷因幣迅速飆升至145億美元的市值，然後回落至目前的84億美元。「官方特朗普代幣經濟學很差，但由於三個月內沒有解鎖，這段時間不必擔心新供應」，K33 Research DeFi分析師David Zimmerman在週三的一份報告中表示。 目前，20%的官方特朗普供應量在流通中。這一流通供應量的一半被分配用於流動性，而另一半則提供給公眾。剩餘的80%被鎖定，將在36個月內逐步釋放。這些鎖定的代幣被分配給六個實體，標記為「創作者和CIC Digital 1-6」。 每個組別面臨的鎖定期從3個月到12個月不等，之後將有10%或25%的初始解鎖，隨後在兩年內每日解鎖。首次解鎖，影響「創作者」和「CIC Digital 1」，計劃在三個月後進行。 Zimmerman指出，這種代幣經濟結構對於迷因幣來說已經過時，因為市場越來越青睞在推出時就完全流通的項目。「這無法掩飾——這些代幣經濟學對於迷因幣來說是可怕的」，他補充道。 根據K33 Research的報告，特朗普與CIC Digital和CIC Ventures這兩家公司簽訂了授權協議，這兩家公司由Donald J. Trump Revocable Trust擁有。「目前尚不清楚『創作者』究竟是誰，但特朗普將通過CIC Digital在迷因幣中擁有重要的財務利益」，Zimmerman說。 梅拉尼婭迷因幣努力重拾勢頭 乘著官方特朗普的勢頭，美國第一夫人於週日推出了她自己的迷因幣，梅拉尼婭迷因幣（MELANIA）。在12小時內，梅拉尼婭迷因幣的價值飆升了250倍，市值超過20億美元。與官方特朗普類似，代幣經濟學包括對「團隊」、「財庫」和「社區」的大量分配。 然而，梅拉尼婭迷因幣提供了更激進的解鎖計劃，初始鎖定僅30天，隨後是10%的團隊解鎖和12個月的線性釋放。 根據The Block的價格頁面，梅拉尼婭迷因幣在過去24小時內下跌超過9%，目前價格為4.00美元。
Bitget推出以U計價的J永續合約，槓桿範圍為1-50倍
根據官方公告，Bitget 宣布已推出以 U 計價的 J 永續合約，最高槓桿為 50 倍。合約策略交易將同步開放。
JUSDT 現已上架合約交易和交易BOT
Bitget已於2025年1月22日（UTC+8）起提供 JUSDT合約交易，最大槓桿為50倍，合約交易BOT將會同步開放。 歡迎透過我們的官方網站或Bitget APP 開始合約交易。 J U 本位永續合約： 合約參數 詳情 上線時間 2025 年 1 月 22日 19:20（UTC+8） 合約標的 J 結算資產 USDT 最小變動價位 0.0001 最高槓桿倍數 50x 資金費用結算頻率 每八個小時 交易時間 7 * 24 根據市場風險情況，Bitget 可能會調整包含最小變動價格、最高槓桿倍數、維持保證金率等重要合約參數； 【合約】 Bitget的合約包括：U本位合約、幣本位合約和 USDC 合約。 合約 - USDT 帳戶打通功能。您可選擇 USDT 來同時交易多個幣對，讓其中的多種合約共用同一個帳戶權益，帳戶中的盈虧、佔用的共用額度與風險都將共同承擔。 感謝您對 Bitget 的支持和關注！
Bitget 現貨交易BOT新增 J/USDT
我們很高興的宣布，Bitget 現貨交易BOT現已新增： J/USDT。 參考鏈接 1. 現貨網格 2. 快速了解現貨網格 免責聲明 盡管加密貨幣有很高的投資潛力，但也具有很高的市場風險和波動性。所有交易策略均由您自行決定並自擔風險，Bitget 不承擔任何責任。
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