投資市場的定價權究竟在誰？傳統金融外匯出身的 Fogo 創辦人：交易不看新聞，只看訂單簿

究竟交易市場的價格波動是基於貨幣政策還是新聞事件的反應？傳統金融外匯部門出身的 FOGO 創辦人 Robert Sagurton 表示市場波動源自買賣壓力丶高頻交易模型對訂單簿壓力的感知，而非事件。這也是為什麼他希望 Fogo 驗證器、去中心化交易所和預言機都能部署在靠近交易所的數據中心，因為這能搶先一步取得報價。

Gate 創辦人丶方程式新聞創辦人將市場波動歸於總體經濟

從 Gate 創辦人韓林的觀點來看，比特幣已經沒有明顯週期。在過去加密貨幣規模比較小，比特幣減半算是行業裡比較大的事件，因此才有四年週期一說。如今加密貨幣一步一步擴大，已經跟傳統金融高度相關了。像是哪個地方爆發戰爭了，對比特幣的波動非常大。

(Gate 創辦人韓林：比特幣已沒有明顯週期，方程式新聞 Vida：山寨季要等 20 年那樣的貨幣寬鬆)

而擅長新聞交易的方程式新聞創辦人 Vida 則指出，山寨季要等到像 2001 年、2008 年、2020 年這樣的大危機或事件再次發生。然後全球的聯準會會啟動他們的超音速印鈔機，帶動法定貨幣大幅貶值。一個輕鬆賺錢的新時代到來。那時我們將迎來另一個投機與賭博的大週期。

市場波動源自買賣壓力丶高頻交易模型對訂單簿壓力的感知，而非事件

不過 J.P.Morgan 及 Morgan Stanley 的外匯部門高管出身，也曾在 Jump Trading 擔任商業顧問及全球數位資產銷售主管長達五年的 FOGO 共同創辦人 Robert Sagurton 就不那麼認為了。這位傳統金融交易部門的資深高管表示：「市場很少因為某個新聞事件而波動，比如亞洲某處沉船。如果我們非得等待這樣的事件，那市場就毫無波動可言。」

他進一步表示：「市場的波動大多基於買賣壓力、相關性，以及高頻交易 (HFT) 模型對訂單簿壓力的感知，並預測在接下來的 20秒內某個相關資產的中間價會如何移動。任何新聞事件都會在所有資產和它們所在的全球交易所中得到反映。所有真正的高頻交易系統實際上都在運行一個優化的、位於數據中心 (CoLo) 的服務器網絡，能在微秒內更新它們的訂單。。」

對於新聞交易，他表示：「這就是為什麼真正的價格發現事件並不是來自路透社的新聞推送，而是由這些預測模型在最具流動性的交易所上推動資產的流動。你不需要看新聞，只需要看訂單簿。這也是為什麼我們希望我們的 Fogo 驗證器、去中心化交易所和預言機也能部署在靠近交易所匹配引擎的數據中心。我們不是在重新造輪子，高頻交易員已經為我們解決了這個問題。」

(FOGO 如何成為 SVM 賽道黑馬？前 Jump Trading 高管力推全鏈 Firedancer 打造傳統金融等級性能)

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