鏈上做市是如何攻破指標並無聲控籌的？

作者： 0xLIZ

以新上幣安 alpha 的項目 $AGON 為例，簡單講講鏈上做市是怎麼無聲無息地控制籌碼分發籌碼，以及和gmgn這些數據平台上的指標（dev sell、bubble map等）是怎麼進行攻防對抗的。

讓我們一起走近科學。

上個月就關注到這個項目，因為不跟大盤震盪走出強莊走勢，就用它和朋友分享過看鏈上數據一些思路，當時發現數據上有趣的點在三個地方（截圖是2月份截的）：

1. Devs的幾個地址不停的在sell，都是初期賣了幾百刀，後面全在傾銷。

1. 前100 holder非常奇怪，基本上都是同一天從CEX提幣，然後全部都是200幣附近的用USDT小額買入，偶爾幾筆賣出。

1. 看起來像是有一個群體在不斷的分地址小額吸籌，從dev那邊接過來。

基於上述信息，我們有理由懷疑這批地址其實是一個人在賣出的同時換地址買入，這樣就可以躲開bubble map的歸集功能。

那麼我們可以深入看看鏈上的蹤跡，嘗試能否找到這些地址關聯的蛛絲馬跡。可惜這些地址大量使用交易所冷熱錢包避開關聯性，看著是鏈上比較成熟的玩家了。

不過如果想要識別一批地址是不是被同一個人控制，除了Gas 溯源之外，行為模式是一種很好的識別模式，尤其是對人類來說。

我們不需要很多定義，簡單看一眼每個地址的交易記錄組成的行為模式，就能心裡對相似度有個大概的估計。

比如這批地址都只主動交易過這一個token，交易時間數量也都在一個範圍裡，發一組 例子 。

看過一組地址之後，我們發現這些地址大致分為兩類，我們用兩個典型地址來代表兩類作用。

一類是和dev地址一樣的地址，起到一個搶籌散發籌碼的作用：

開盤大量買入後，這批地址在對敲交易裡把籌碼散給小地址，這樣一邊買一邊賣就神不知鬼不覺地把籌碼分發了出去。

第二類還承擔了護盤的作用，當價格跌破目標價時，會發揮一個托住底的功能。

鏈上交易有不小的磨損，還可能被其他人搶籌（比如夾子MEV），那這些地址在換手籌碼到小地址的時候是怎麼處理這個問題的呢？

這裡有一個BSC有趣的特性，也是前幾天大家在討論MEV的時候幣安的老師們推廣過的功能，叫。Bundled Transaction。

這裡簡單來說就是把一捆交易打包起來一起發到鏈上，要不然一起上，要不然一起不上，這樣中間就不會被任何其他交易插隊進來。

那順著這個特性分析，使用這個服務的一個明顯特徵就是這一串交易會在同區塊裡連成串兒，可以看看開盤的這個區塊，明顯有一大串地址在開盤幾乎拿完了所有的籌碼，合理推斷這批地址以及之後同區塊換手接籌碼的小地址都是屬於莊家集團的。

這個功能會用在兩個地方，一個是開盤時確保自己打夠足夠的籌碼，二是換手時確保沒有夾子夾出磨損來。

到這裡我們基本上熟悉了怎麼通過對敲交易來實現從dev地址幾乎無損地換手到普通地址，這也是莊家如何攻破gmgn等平台一些常用指標（dev sell、bubble map等）。

講這些也是希望大家在衝狗的時候更加了解自己決策的風險在哪裡，更多地做好風控。

我和數據打交道很久，和Crypto結緣也是來這裡做數據產品，這個版本確實是對數據產品和分析邏輯發出了很多挑戰，極快的節奏把大家做決策的時間壓縮到了分鐘級別，幾個核心指標看完就得決定要不要上車了，我也花了不少時間來適應這個版本。

但是攻防對抗是持續的，每一個指標有且只會在一段窗口期裡起作用，對於個人對於機構都是一樣的，被研究透了指標就會失靈，動態調整使用的指標才能在這個行業持續走下去。