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摩根大通:BTC和ETH期貨需求減弱,加密市場面臨短期下行風險

摩根大通:BTC和ETH期貨需求減弱,加密市場面臨短期下行風險

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Bitget2025/02/20 11:08

2月20日,包括摩根大通董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou在內的分析師在週三的一份報告中寫道,加密貨幣的總市值已從12月17日創下的3.72萬億美元的歷史高點下降了15%,至約3.17萬億美元。

這一跌幅導致芝加哥商品交易所(CME)的比特幣和以太坊期貨接近“現貨溢價”,即期貨價格低於現貨價格,這與去年6月和7月的情況相似。

由於機構對CME的比特幣和以太坊期貨需求減弱,摩根大通認為加密貨幣市場在短期內面臨下行風險。分析師解釋說,當比特幣和以太坊期貨需求強勁時,它們通常以高於現貨價格的價格交易,這種狀態被稱為“期貨溢價”。當需求和價格預期減弱時,期貨可能會跌至現貨價格以下,就像去年6月和7月發生的情況一樣。

摩根大通分析師將CME的比特幣和以太坊期貨需求減弱歸因於兩個關鍵因素。

首先,由於缺乏直接的正面催化劑,一些機構投資者似乎正在獲利了結。分析師表示,美國新政府不太可能在今年下半年之前推出與加密貨幣相關的重大舉措,因此投資者將保持觀望。

其次,動量驅動的基金如商品交易顧問已經在減少敞口,進一步抑制了需求。分析師指出:“過去幾個月,比特幣和以太坊的動量信號一直在下降,其中以太坊的動量信號已經進入負值區域。”

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