空投條件苛刻，二級估值倒掛，Story Protocol 還有希望嗎？

作者：西柚，ChainCatcher

作為a16z連續三輪主導領投、曾估值高達22.5億美元的加密項目，Story Protocol近期的表現讓社區用戶大跌眼鏡。

2月13日，Story Protocol官方終於揭曉了備受矚目的空投計劃細節，然而與期待中的慷慨回饋不同，本次空投計劃卻引發了不少爭議和不滿。不少工作室和投資者紛紛表示，此次空投的條件過於苛刻，僅女巫就有三道防線，空投代幣發放量也遠低於預期，已被"反撸"。

更為雪上加霜的是，就在同一天，Story Protocol代幣（IP）正式開啟了TGE，並第一時間上線了CoinBase、Bithumb、MEXC等交易所。上線後代幣的市場表現也令人大跌眼鏡，幣價從2.3美元開盤後，便一路下跌，最低達1.7美元，二級市場的市值與融資估值已經出現了倒掛現象。

這一系列事件無疑給Story Protocol的社區用戶帶來了沉重的打擊。不少用戶表示，他們對項方在空投計劃和TGE表現上的失望情緒難以言表，甚至開始質疑項目的長期發展前景，部分用戶已公開在Story Protocol官方社群進行維權。

空投條件苛刻：數量遠低於預期，多重女巫防線、領取需滿足Gitcoin賬戶20分

關於Story Protocol空投代幣爭議主要有三點：空投發放給用戶的數量遠低於預期，女巫審核條件過於嚴格，領取空投的條件門檻過高。

關於空投代幣數量，Story Protocol直接發放給社區用戶預期的空投代幣發放數量遠低於用戶預期，已從最初的10%降低5%以下。

在2月7日公布的代幣IP經濟模型中，總供應量10億枚，初始解鎖25%，其中10%的代幣將用於早期用戶激勵。

然而在這10%的代幣並不是直接空投發放給社區的空投代幣數量，僅有5%直接分配給用戶，且用戶在TGE首日不能完全解鎖，需要通過一系列持續的初始激勵活動逐步釋放；另外5%的代幣將分配給生態項目，由項方通過其激勵活動分發給用戶。

這一安排打破了眾多投資者的直接申領幻想，讓不少人感到失望。且由於官方將嚴厲打擊撸毛行為，會有很多撸毛的量被過濾掉，未認領的用戶激勵部分會再分配給項方，也就是說實際分配給生態項目的代幣比例很可能會超過5%，直接分配到社區用戶中的份額遠遠少於5%。

在此次空投中，Story Protocol表現出了對女巫行為的零容忍態度，採取了極為嚴格的篩選機制來打擊女巫和撸毛farmer。

根據官方披露的信息顯示，Story Protocol聘請了三家獨立的公司來提供建議和分析鏈上和鏈下行為，過濾女巫。

即便成功通過女巫篩選，在空投代幣領取時，用戶還需滿足一定的Gitcoin Passport分數（20分）門檻才能證明其人格獨特性並及時提幣。

Story Protocol這一要求無疑加大了空投的獲取門檻，並將批量刷賬號的工作室和farmer拒之門外。部分社區用戶對此頗有怨言，認為項方應當在用戶參與交互之初就明確說明，參與地址需要滿足一定的Passport分數要求，而不是在用戶已經投入時間和精力完成了交互任務，貢獻了交互數據，直到領取空投前夕才突然提出這一條件。這種做法讓一些用戶感到被項方"卸磨殺驢"。

此外，關於Story Protocol去年發行的Chronicles創世NFT空投條件也存在爭議。有用戶質疑其中可能存在不公平的內幕交易，即所謂的"老鼠倉"。具體而言，項方不僅要求社區用戶持有Chronicles NFT，還額外設置了必須同時持有奧德賽NFT的門檻，才能獲取空投資格。這一雙重條件使得那些為了獲取空投而購買Chronicles NFT的用戶面臨了虧損。據悉，這些NFT的購入價格約為0.1ETH。

IP 代幣二級市場破發、估值倒掛

除了圍繞空投事件的嚴苛爭議外，IP代幣的市場走勢跌破了社區用戶的心理防線，上線二級市場後，IP代幣遭遇破發，幣價已跌破其原本應有的估值，呈現出倒掛現象。

據OKX行情數據顯示，自2月13日IP代幣在二級市場亮相以來，其價格從2.25美元的開盤價持續走低，一度跌至1.7美元，當前報價為1.92美元。總市值現已調整為19.2億美元，二級市場的幣價已低於其早期估值。

儘管在當前的加密貨幣領域，二級市場估值倒掛現象已屢見不鮮。但值得注意的是，Story Protocol可是由A16Z三次主導領投的加密項目。去年8月，該項目還成功完成了由a16z Crypto領投的8000萬美元B輪融資，累計融資額高達1.4億美元，估值曾高達22.5億美元。

那麼，獲得如此多的融資Story Protocol為何會表現如此疲軟呢？用戶@lejintian666曾在推文中指出，Story Protocol最大的问题在於業績的缺失，由於項目背後的故事尚未落地，缺乏實際業績支撐，估值自然難以維持，創業團隊為了謀取利益，只能盡可能通過嚴格的女巫來增加自己的籌碼，這種做法顯然難以贏得市場認可。

面對IP代幣在二級市場的低迷表現，加密KOL@陳劍Jason也在社交媒體上發表了自己的看法。他表示，Story Protocol協議的所有動作都出乎意料。一般來說，空投和幣價呈負相關，但Story在空投引發爭議後，並未通過拉盤來穩定市場情緒。此外，由於Story未能登陸大型交易所，也未支付上幣費，同時空投數量有限，導致市場上籌碼稀缺，幾乎成為了"單機幣"。然而，回顧那些同樣獲得大VC融資卻未登陸大所的項目，二級市場表現往往出色，會通過拉盤來證明自己的實力和價值。但Story目前的表現卻令人失望，似乎已陷入擺爛境地。