FED 談數位貨幣與支付未來：穩定幣將鞏固美元霸權，沒必要硬上 CBDC

美國聯準會 (FED) 理事 Christopher Waller 於 2/9 在大西洋理事會 (Atlantic Council) 座談會上，深入探討數位貨幣、穩定幣 (Stablecoins) 以及央行貨幣 (CBDC) 的未來發展。Waller 強調，美國的支付體系已經十分成熟，目前並不會採用 CBDC。而未來可能會看到更多穩定幣與商業銀行數位資產的應用，關鍵在於監管能否跟上。

CBDC 的必要性，Waller 稱還沒看到明確需求

目前全球已有 130 個國家正研究 CBDC 的發展應用，其中近 60 個國家已進入試點階段，包括中國、歐盟與英國等國家都在積極推動。然而 Waller 對此持保留態度，他認為美國支付系統已經相當穩定，沒有使用 CBDC 的明確需求。

Waller 也在座談會上反問：「 CBDC 到底能解決什麼問題？目前還沒有人能給出具有說服力的答案。」他認為 FED 長期以來都負責後台結算，讓銀行處理與消費者的支付業務，而現在 CBDC 的概念是要求央行直接面對消費者，恐怕違背美國長久以來的金融運作模式。

此外他也批評部分央行推行 CBDC 的方式，他表示：「這讓我想到電視購物廣告，不斷推銷這個東西能做這個、能做那個，但卻沒有真正說明為何需要它。」

在全球持續發展 CBDC，不影響美元地位

目前歐盟、英國和日本都在推動自己的 CBDC，且預計在 2030 年前，數位歐元、數位英鎊和數位日圓將正式推出。但對於這是否會影響美元全球儲備貨幣的地位，Waller 相當淡定地認為，這些國家的 CBDC 主要是數位版的銀行存款，並不會影響全球金融秩序。

他強調：「美元的核心競爭力不在於技術，而是全球最大的經濟體、深厚的資本市場，以及穩定的法治環境。」即便其他國家推出 CBDC，也不會改變國際貿易和金融體系仍以美元為主的事實。

中國推動 e-CNY 強化國際支付地位，美國並不擔心

中國已經在積極推動數位人民幣 (e-CNY)，甚至透過 mBridge 專案來強化自身在國際支付體系中的地位。對於這是否會削弱美元的國際地位，Waller 則認為影響有限。他表示：「如果某些國家只想和亞洲市場做生意，不在乎與美國或歐洲交易，那他們可以選擇使用數位人民幣 (e-CNY)。但如果想要與全球經濟體對接，他們最終還是得回到美元體系。」 

他進一步指出，美元系統的關鍵不僅僅是貨幣，而是美國擁有全球最強的金融基礎設施，包括資本市場的深度、法律體系的透明度，以及強大的全球金融網絡。這些優勢讓美元保持強勢，並非只靠數位技術就能取代。

穩定幣將成主要支付選擇之一，現金仍具相當價值

談到未來支付生態，Waller 認為傳統商業銀行存款仍為主流，但穩定幣 (Stablecoin) 可能會帶來更多創新。例如消費者在未來或許可選擇使用銀行帳戶來轉帳支付，或改用穩定幣錢包支付，就像現在信用卡與行動支付的選擇一樣。

然而 Waller 也強調現金需求雖然在下降，但仍然有很大的市場。他舉例：「我已經超過 1 年半沒在美國使用過現金，但全球對美元紙鈔的需求仍然以每年 6-7% 的速度成長。」他補充，即便數位支付越來越普及，現金作為「價值儲存工具」的角色依然重要，未來幾十年內或許還不會完全消失。

美元仍是全球貿易首選，關鍵在於吸引力

對於「去美元化」的討論，Waller 認為這不會變成現實。他指出：「我們不強迫任何人使用美元，這是他們自己選擇的。」他舉例一家日本公司和德國公司做生意時，通常還是會選擇使用美元作為結算貨幣，因為美元提供最深厚的流動性與最可靠的支付系統。

然而 Waller 也強調，美國不能自滿，必須不斷升級金融基礎設施，確保支付系統快速、安全、穩定，以保持對其他國家的吸引力。

數位貨幣發展，美國仍將保持主導地位

總結來看，Waller 傳達出不少關鍵訊息。他表示，美國不急於推出 CBDC，因為現有金融體系已經非常穩定，未來更多的關鍵在於「監管」與「技術提升」，而非純粹追逐數位貨幣潮流。對於未來的支付發展，他認為：

• 穩定幣可能會成為新的支付工具，但需要監管。
• CBDC 在美國沒有迫切需求，自身金融系統已相當穩定。
• 中國等國家的數位貨幣不會威脅美元全球儲備地位。
• 美元的強勢來自於全球市場信任，而不單只是技術發展。

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