川普任命 CFTC 代理主席 Pham 批評拜登政策，擬重啟預測市場監管方向

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 多年來對預測市場平台 (Kalshi、Polymarket) 採取嚴格監管立場，甚至不惜對簿公堂。而此次由美國總統川普 (Donald Trump) 任命的 CFTC 代理主席 Caroline Pham 批評拜登 (Joe Biden) 政府對預測市場的「反創新」態度，並計劃召集專家展開圓桌會議，重新檢討監管政策，為預測市場尋找更合理的規範方向。

CFTC 預測市場政策難以立即翻轉，擬召開專家會議

據報導，CFTC 過去數年陸續加深對預測市場的發展限制。Pham 指出 CFTC 前任主席 Rostin Behnam 所採取的執法立場，過於嚴厲地打壓這類市場，導致 CFTC 自身難以彈性地調整政策。

「過去幾年的不當拖延與反創新政策，嚴重限制了 CFTC 採取更符合常理的監管方式。」Pham 直言目前 CFTC 對事件合約的解釋，已經變成了一個法律不確定性的黑洞，嚴重束縛新政府的調整空間。」

為了重新調整政策，CFTC 預計在下個月召集專家展開圓桌會議，討論如何為預測市場建立更明確的監管框架。Pham 認為，這是必要的第一步，既要促進預測市場的發展，也要保護散戶投資人免受詐欺與市場操縱的風險。

CFTC 過去對預測市場的打壓與法律爭議

過去 CFTC 曾強硬阻止像 Polymarket 和 Kalshi 這類的預測市場平台運營，認為像這種具有賭博性質的平台不符合衍生性金融商品的規範，並且 CFTC 無力監管這類市場的操縱行為。然而 2023 年底美國聯邦法院判決 CFTC 無權阻止 Kalshi 上架選舉合約，讓 CFTC 在這場法律戰中受挫。

儘管如此 CFTC 仍繼續向上訴法院提出訴訟，而 Kalshi 則反駁稱，只有國會才有權立法禁止選舉賭注，認為 CFTC 「管太寬」。此外在前任主席 Behnam 任內，CFTC 還曾試圖透過 Coinbase 取得 Polymarket 的用戶資料，顯示其對預測市場的強硬態度。但如今這些政策可能將面臨大幅調整。

(恐波及 Polymarket？CFTC 上訴預測市場 Kalshi 裁決，追擊操弄選舉市場疑慮)

Pham 強調市場價值，回歸理性監管

與 Behnam 的強硬反對立場不同，Pham 反而肯定預測市場的潛在價值。她表示像這類市場能夠提供具有相當價值的市場資訊，幫助大眾衡量對未來事件的預期。「預測市場是衡量市場情緒、確定事件機率的重要新前沿領域，能為這個資訊爆炸時代帶來真相。」Pham 強調 CFTC 必須擺脫過去的敵視態度，回歸理性監管。

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