Cách tính giá đánh dấu

Giá đánh dấu là gì?

Giá đánh dấu là thước đo giá hợp lý cho thị trường futures, được sử dụng để tính toán Lời/Lỗ chưa ghi nhận, thanh toán tỷ lệ funding và kích hoạt thanh lý. Đây là một trong những chỉ báo giá quan trọng nhất trong giao dịch futures, đóng vai trò là yếu tố chính thúc đẩy hoạt động thị trường. Do đó, nó không được quá nhạy cảm hoặc chậm chạp trong việc phản ánh những biến động của thị trường.

Cách tính giá đánh dấu

Futures vĩnh cửu

Đối với futures vĩnh cửu, giá đánh dấu được xác định bằng cách tính ba giá trị giá thô và lấy trung bình của chúng làm giá đánh dấu cuối cùng. Giá đánh dấu này được cập nhật mỗi giây.

1. Ba giá trị giá thô là:

a. Giá 1: Giá gần nhất trên thị trường futures Bitget

b. Giá 2: Được tính dựa trên giá chỉ số và tỷ lệ funding

c. Giá 3: Được tính dựa trên giá chỉ số và điểm cơ bản sổ lệnh futures

2. Cách tính Giá 2:

a. Giá 2 = giá chỉ số × (1 + tỷ lệ funding mới nhất × (thời gian đến lần thanh toán tiếp theo ÷ khoảng thời gian thanh toán tỷ lệ funding)). Khoảng thời gian thanh toán tỷ lệ funding và thời gian đến lần thanh toán tiếp theo được tính bằng phút, với độ dài thời gian cụ thể được xác định dựa trên khoảng thời gian thanh toán tỷ lệ funding của futures. Ví dụ, nếu tỷ lệ funding được thanh toán mỗi 8 giờ, khoảng thời gian thanh toán tỷ lệ funding = 60 × 8 = 480 phút.

b. Ví dụ:

i. Giá chỉ số hiện tại của futures vĩnh cửu BTCUSDT: 91,500

ii. Khoảng thời gian thanh toán tỷ lệ funding cho futures vĩnh cửu BTCUSDT: 8 giờ = 480 phút

iii. Thời gian hiện tại là 14:00, nghĩa là còn 2 giờ đến lần thanh toán tiếp theo (vào lúc 16:00). Vậy, thời gian đến lần thanh toán tiếp theo = 2 × 60 = 120 phút.

iv. Tỷ lệ funding mới nhất = 0.01%

v. Giá 2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 120 ÷ 480) = 91,502.2875

3. Cách tính Giá 3:

a. Giá 3 = giá chỉ số + MA (điểm cơ bản sổ lệnh 5 phút)

b. Bước 1: Tính điểm cơ bản sổ lệnh. Điểm cơ bản sổ lệnh = (Bid1 + Ask1) ÷ 2 − giá chỉ số. Điểm cơ bản sổ lệnh được tính mỗi 5 giây (tức là tại giây thứ 0, 5, 10, ..., 55 của mỗi phút). Giá Bid1, Ask1 và giá chỉ số được ghi nhận đồng thời.

c. Bước 2: Tính trung bình cộng của chênh lệch sổ lệnh 5 phút. MA (điểm cơ bản sổ lệnh 5 phút) = (Điểm cơ bản 1 + Điểm cơ bản 2 + ... + Điểm cơ bản 60) ÷ 60. Điểm cơ bản sổ lệnh được cập nhật mỗi 5 giây. Về mặt toán học, mỗi điểm cơ bản có trọng số bằng nhau là 1/60.

d. Bước 3: Giá 3 = giá chỉ số + MA (điểm cơ bản sổ lệnh 5 phút).

4. Giá đánh dấu = trung bình (Giá 1, Giá 2, Giá 3)

5. Các trường hợp đặc biệt

a. Khi thị trường có những biến động giá đột ngột, giá đánh dấu có thể trễ hơn so với biến động thị trường thực tế. Sự chênh lệch này có thể gây ra khác biệt giữa Lời/Lỗ chưa ghi nhận và Lời/Lỗ đã ghi nhận khi đóng vị thế. Hành vi này là có chủ đích - nó ngăn người dùng bị thanh lý do những đợt tăng giá ngắn hạn hoặc những biến động thị trường có tính thao túng.

b. Trong trường hợp như vậy, Bitget có thể điều chỉnh khoảng thời gian tính MA cho Giá 3 hoặc chuyển cách tính giá đánh dấu sang Giá 1 để đáp ứng với điều kiện thị trường biến động cao.

Futures kỳ hạn

Đối với futures kỳ hạn, cách tính giá đánh dấu khác nhau tùy thuộc vào thời gian còn lại đến khi thanh toán:

Giai đoạn tiêu chuẩn (còn hơn 30 phút đến khi thanh toán)

Giá đánh dấu = giá chỉ số + MA (điểm cơ bản sổ lệnh 5 phút), được tính theo cách tương tự như Giá 3 cho futures vĩnh cửu ở trên.

Do thời gian thanh toán thường còn xa trong tương lai, nên giá đánh dấu có thể chênh lệch đáng kể so với giá chỉ số do giá trị thời gian.

Còn dưới 30 phút đến khi thanh toán

Giá đánh dấu = MA (giá chỉ số 30 phút), được tính mỗi giây. Tổng cộng 1800 điểm dữ liệu (30 phút × 60 giây) được sử dụng vào thời điểm thanh toán. Nếu còn ít hơn 30 phút, đường trung bình động được tính dựa trên dữ liệu có sẵn. Ví dụ, nếu thời gian thanh toán là 16:00:00 và thời gian hiện tại là 15:45:00 (còn 15 phút), thì giá đánh dấu = MA (giá chỉ số 15 phút).