7 mô hình định giá Bitcoin: từ 500.000 USD đến 24 triệu USD

Tác giả gốc: starzq.eth, Web3Brand

Bạn có sẵn sàng giữ Bitcoin trong 4 năm với mức 500.000 USD không? Nó đã tăng 90 lần trong 10 năm qua. Nó sẽ đi về đâu trong 10 hoặc thậm chí 20 năm tới?

Giá Bitcoin đã đạt mức 69.000 USD một lần nữa gần đây với việc liên tục tung ra các lợi ích của tiền điện tử trong cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ và việc đưa ra một loạt các yếu tố như nền kinh tế Hoa Kỳ, dự kiến sẽ vượt quá 10 vào năm tới. Mốc 10.000 USD cũng đã trở thành sự đồng thuận của ngày càng nhiều người.

https://coinmarketcap.com/currency/bitcoin/

Giám đốc điều hành MicroStrategy Michael Saylor cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng ông vừa chấp nhận rằng Bitcoin sẽ đạt 13 triệu USD vào năm 2045, điều đó có nghĩa là mức tăng trưởng trung bình hàng năm trong 21 năm tới sẽ đạt 29% .

Là một nhà đầu tư dài hạn/Hodler, tôi tò mò hơn về các mô hình định giá của Bitcoin là gì? Giá trị lâu dài sẽ như thế nào? Vì vậy, tôi đã thu thập và sắp xếp 7 mô hình định giá phổ biến để hỗ trợ thêm về mặt lý thuyết cho hành vi 'HODL'.

Nếu bạn cũng quan tâm đến mô hình định giá Bitcoin, hãy tận hưởng !

Mô hình định giá 1: Tài sản thay thế vàng

Mô hình định giá 2: Tài sản thay thế toàn cầu

Mô hình định giá 3: Mô hình Stock to Flow

Mô hình định giá 4: Luật quyền lực dài hạn Quyền lực dài hạn Phương pháp dự báo luật

Mô hình định giá 5: Người nổi tiếng gọi điện

Mô hình định giá 6: Đô la Mỹ Mô hình lạm phát

Mô hình định giá 7: Dựa trên chi phí sản xuất

Mô hình định giá 1: Các sản phẩm thay thế vàng

Đây cũng là phương pháp định giá Bitcoin phổ biến nhất. Với số lượng không đổi và khả năng chống lạm phát, Bitcoin đã trở thành một phương tiện mới để “lưu trữ giá trị”, đối tác của nó trong thế giới cũ là vàng.

Là một "kho lưu trữ giá trị" lâu dài, vàng đã được cả thế giới chấp nhận và trở thành tài sản xuyên biên giới; Bitcoin, với tư cách là vàng kỹ thuật số, đã được nhiều người trẻ ưa chuộng, tiền mới và những người giàu trong hệ thống tài sản bắt đầu từ nhóm đam mê Sự đồng thuận (sự đồng thuận đã được củng cố hơn nữa nhờ việc áp dụng BTC ETF trong năm nay) đã thay thế một phần vai trò "lưu trữ giá trị" trước đây được thực hiện bởi vàng.

https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap /

Giá trị thị trường hiện tại (2024.10.18) của vàng là 18,3 nghìn tỷ USD, đơn giá của Bitcoin là 67.819 USD và giá trị thị trường là 1,34 USD nghìn tỷ (hiện đang được khai thác Con số là 19,76 triệu, rất gần với tổng số 21 triệu), xếp hạng tài sản lớn thứ mười trên thế giới, chiếm 7,3% số vàng mà tôi đã liệt kê dưới mức giá tương ứng của Bitcoin khi tỷ lệ này. tăng:

· 10%: $92.523

· 15%: $138.784

· 33%: $305 , 325

· 100%: $ 925, 226 (đạt hoàn toàn giá trị thị trường như vàng)

10% là điểm cao lịch sử của tỷ lệ vốn hóa thị trường của [Bitcoin/Vàng]. Nếu tỷ lệ thâm nhập tăng thêm, nó có thể đạt tới 15%, có nghĩa là điểm cao của điều này. vòng có thể là khoảng 140.000 USD.

Tại sao tỷ lệ 33% được tung ra? Bởi vì giá trị của vàng không hoàn toàn là "kho chứa giá trị" mà trên thực tế, hơn một nửa là để trang trí. mục đích và 10% dành cho mục đích công nghiệp, chỉ 1/3 được sử dụng cho đầu tư + dự trữ. Bởi vì Bitcoin không có mục đích sử dụng trang trí hoặc công nghiệp, nếu không có biến số nào khác, 33% có thể là tỷ lệ tối đa, tại đó Bitcoin sẽ đạt khoảng 300.000 USD.

Nếu một ngày Bitcoin đạt giá trị thị trường tương đương với vàng, đơn giá sẽ lên tới gần 1 triệu đô la Mỹ.

Nguồn: Thời kỳ hoàng kim của Bitcoin

Mô hình định giá 2: Tài sản thay thế toàn cầu

1 triệu USD có phải là dấu chấm hết cho Bitcoin không?

Câu trả lời tất nhiên là Không.

Ngoài vàng, chúng ta còn sử dụng tiền tệ để lưu trữ giá trị. và bất động sản. Ước tính sau đây xuất phát từ "Tích trữ Bitcoin" nổi tiếng của Jiu Shen (thời gian ước tính là năm 2018, có thể Tải xuống tại đây):

· Tổng giá trị thị trường của vàng toàn cầu là 7,7 nghìn tỷ USD, tổng lượng tiền theo nghĩa rộng là 90,4 nghìn tỷ USD và tài sản là 7,7 nghìn tỷ USD.

· Tiền tệ rộng bao gồm tiền mặt, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi của khách hàng công ty chứng khoán, v.v. Ngoại trừ tiền mặt (8%) được sử dụng để lưu thông, phần còn lại được sử dụng để lưu trữ giá trị.

· Mục đích chính của bất động sản là để ở và sử dụng nhưng một phần đáng kể cũng phải được sử dụng để lưu giữ giá trị. Nếu không có Bitcoin, tôi đã có thể dành phần lớn số tiền của mình để mua một căn nhà. Vì không có tỷ lệ nào để kiểm tra nên chúng tôi tạm thời giả định rằng 20% bất động sản được sử dụng làm giá trị lưu trữ (tỷ lệ này không ảnh hưởng đến thứ tự độ lớn của kết quả cuối cùng).

Vậy thị trường giá trị lưu trữ toàn cầu lớn đến mức nào 7,7 + 90,4 × 92% + 217 × 20% = 134 nghìn tỷ đô la Mỹ.

Tổng lượng vàng, tiền tệ và bất động sản trên thế giới (đã sửa đổi) từ http:// money.visualcapitalist.com/)

Tổng số Bitcoin chỉ là 21 triệu và khoảng 3 triệu Bitcoin bị mất vĩnh viễn. Xem xét lợi thế tuyệt đối của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị so với vàng, tiền tệ và bất động sản, mỗi Bitcoin sẽ tăng lên 7,5 triệu USD.

134 nghìn tỷ đô la Mỹ / 18 triệu = 7,5 triệu đô la Mỹ

Đây có phải là kết thúc ? Tất nhiên là không.

Tổng tài sản thế giới đang tăng trưởng với tốc độ 6% hàng năm trong 10 năm tới, tổng số tài sản này sẽ gấp 1,8 lần mức hiện tại và trong 20 năm, tổng số tiền sẽ gấp 3,2 lần mức hiện tại. Do đó, giả sử chức năng lưu trữ giá trị của Bitcoin được công nhận rộng rãi 20 năm sau (2038), giá của nó tại thời điểm đó sẽ là 24 triệu đô la Mỹ và 160 triệu nhân dân tệ.

Tất nhiên, đây là lúc Bitcoin chiếm 100% thị trường giá trị lưu trữ toàn cầu. Nếu đạt 10% thị phần, giá Bitcoin vào năm 2038 sẽ đạt 2,4 triệu. Đô la Mỹ, 16 triệu nhân dân tệ.

Đối với phiên bản cấp tiến nhất [160 triệu nhân dân tệ], JiuShen cũng đã tạo ra các mô hình giá tuyến tính và theo cấp số nhân:

·"Tăng trưởng tuyến tính" (thực ra không phải tuyến tính trong toán học): bội số tăng trưởng trong mỗi chu kỳ là như nhau;

·"Giảm theo cấp số nhân " : Hệ số tăng trưởng ban đầu cao nhưng sau đó thấp.

Dự đoán giá bitcoin của hai mô hình tăng trưởng, tính bằng Nhân dân tệ

blockquote>

Dự đoán trên được đưa ra vào năm 2018. Đúng là giá Bitcoin đã đạt 64.863 USD vào cuối năm 2021, tức là xấp xỉ 450.000 RMB, khá gần với Lời tiên đoán của Cửu Thần. Liệu chu kỳ này có đạt được mức 3,4 triệu RMB/500.000 đô la Mỹ trong bảng không?

btw, một đóng góp lớn khác của Jiu Shen là việc phát minh ra chỉ số tích trữ tiền xu Jiu Shen nổi tiếng để hướng dẫn đầu tư cố định và săn hàng giá hời (bản thân tôi sử dụng chỉ báo này) :

ahr 999 = (Giá Bitcoin/200 chi phí đầu tư cố định hàng ngày) * (Giá Bitcoin/định giá tăng trưởng theo cấp số nhân)

→ Định giá tăng trưởng theo cấp số nhân = 10 ^[ 5,84 * log(tuổi xu) - 17,01

Tuổi xu = khoảng cách ngày hiện tại Số số ngày kể từ khối khởi tạo Bitcoin (ngày 3 tháng 1 năm 2009)

Được kiểm tra lại dựa trên các chỉ số

· Khi dữ liệu chỉ báo ahr 999 thấp hơn 0,45, có thể thích hợp để mua đáy;

· Có thể thích hợp để đầu tư vào BTC trong khoảng 0,45 và 1,2

· Trên phạm vi này, đây có thể không phải là thời điểm tốt để đầu tư.

Mô hình định giá 3: Mô hình Stock to Flow

Năm 2019, người dùng Twitter PlanB đã bổ sung thêm việc xem xét "sự khan hiếm" trên cơ sở "các sản phẩm thay thế vàng" và đề xuất Mô hình lưu lượng truy cập Stock to Flow).

Chúng tôi sử dụng 3 phần để giải thích mô hình này

1. Chỉ những sản phẩm khan hiếm mới có thể được sử dụng tốt hơn Để lưu trữ giá trị và đóng vai trò là tiền tệ;

2. Sự khan hiếm có thể được định lượng thông qua Tỷ lệ Stock-to-Flow;

3. Mô hình hóa cuối cùng

1. Chỉ những mặt hàng khan hiếm mới có thể được sử dụng tốt hơn để lưu trữ các ký tự có giá trị bằng tiền tệ

Điều này không cần giải thích quá nhiều, chỉ cần trích dẫn lời của nhà tiên phong cypherpunk Nick Szabo trong bài viết:

"Đồ cổ, thời gian và vàng có điểm gì chung? Chúng đều đắt tiền, hoặc vì giá gốc hoặc vì lịch sử của chúng không thể đoán trước, và rất khó để làm giả sự đắt đỏ đó. Kim loại quý và đồ sưu tầm Sự khan hiếm không thể tha thứ do quá trình sản xuất đắt đỏ của nó." chi phí

Điều này từng mang lại cho tiền tệ một giá trị gần như độc lập với bất kỳ bên thứ ba nào. Vì vậy, sẽ thật tuyệt nếu có một giao thức có thể tạo ra những thứ đắt tiền không thể giả mạo. trực tuyến với sự phụ thuộc tối thiểu vào các bên thứ ba đáng tin cậy, sau đó lưu trữ, chuyển giao và xác minh chúng một cách an toàn với mức độ tin cậy tối thiểu tương tự.”

btw, Nick Szabo bị nghi ngờ là Satoshi Nakamoto do chuyên môn tương tự của anh ta.” xuất thân và phong cách viết nhưng ông đã nhiều lần phủ nhận.

2. Sự khan hiếm có thể được định lượng bằng Tỷ lệ Stock-to-Flow

Học giả Bitcoin Saifedean Ammous còn giới thiệu thêm khái niệm Tỷ lệ tồn kho trên lưu lượng để định lượng sự khan hiếm

"Đối với bất kỳ sản phẩm tiêu dùng nào, việc tăng gấp đôi sản lượng sẽ làm giảm lượng hàng tồn kho hiện có và giá cả sẽ giảm mạnh, gây tổn hại cho những người nắm giữ vàng, việc tăng gấp đôi sản lượng hàng năm cũng sẽ không đáng kể, chỉ thêm 3% vào tỷ lệ cung vàng tiếp tục ở mức thấp. Lý do tại sao nó vẫn duy trì vai trò tiền tệ trong lịch sử loài người là do giá vàng cao. tỷ lệ dòng chảy] khiến nó trở thành mặt hàng có độ co giãn nguồn cung thấp nhất 25 lần, con số này vẫn chưa bằng một nửa tỷ lệ vàng, nhưng đến khoảng năm 2022, [tỷ lệ stock-to-flow] của Bitcoin sẽ vượt quá vàng.”

Tỷ lệ stock-to-flow (tỷ lệ stock-to-flow, viết tắt là SF) = stock/flow

· Tồn kho là tổng lượng hàng hóa hiện có

· Dòng chảy là nguồn cung cấp hàng hóa hiện tại hàng năm

Tác giả đưa ra trong bài Tỷ lệ tồn kho của một số mặt hàng tại thời điểm đó (2019.3.23) được thể hiện:

"Vàng có SF 62 cao nhất và cần 62 năm sản xuất để có được trữ lượng vàng hiện tại. Bạc đứng thứ hai với SF 22. SF cao này khiến chúng trở thành hàng hóa tiền tệ.

Palladi, bạch kim và hầu hết các mặt hàng khác đều có SF trên 1. Lượng tồn kho hiện có thường bằng hoặc thấp hơn sản lượng hàng năm, khiến sản xuất trở thành yếu tố rất quan trọng để đạt được SF cao hơn. một khi ai đó tích trữ chúng, giá sẽ tăng, khối lượng sản xuất sẽ tăng và giá sẽ lại giảm.

Số lượng Bitcoin tồn kho hiện tại là 17,5 triệu. với nguồn cung hàng năm là 700.000 xu = SF 25. Điều này đặt Bitcoin vào danh mục hàng hóa tiền tệ như bạc và vàng. Bitcoin có giá trị thị trường là 70 tỷ USD ở mức giá hiện tại (4.000 USD). Cũng có thể thấy từ bảng trên rằng SF tỷ lệ thuận với giá trị của những mặt hàng đó và việc Bitcoin giảm một nửa sẽ khiến SF của Bitcoin tiếp tục tăng, từ đó làm tăng giá trị.

Thật vậy, theo thống kê của Biteye,

“Tỷ lệ tồn kho trên lưu lượng của Bitcoin là : 19750000 / 164359 ≈ 120,1 (tháng 8 năm 2024)

Tỷ lệ tồn kho trên dòng chảy của vàng là: 209000 / 3500 ≈ 59,7 (2023)"

Tỷ lệ stock-to-flow của vàng không khác nhiều so với năm 2019, nhưng Bitcoin đã tăng hơn 3 lần và hiện gấp 2 lần vàng! Nói cách khác, độ khan hiếm của Bitcoin xấp xỉ gấp đôi so với vàng. Điều này sẽ được phản ánh như thế nào trong các dự đoán về giá trị của Bitcoin?

3. Mô hình cuối cùng

Giả định mô hình của PlanB là sự khan hiếm được đại diện bởi SF Sex trực tiếp thúc đẩy giá trị Bitcoin.

Bỏ qua quá trình đạo hàm trung gian, công thức cuối cùng là: giá trị thị trường = exp(14.6) * SF ^ 3.3 (phân phối luật lũy thừa)

https://charts.bitbo.io/stock-to-flow/

Có thể thấy rằng kể từ khi mô hình Stock-to-Flow này được đề xuất vào ngày 23/3/2019, các dự đoán khá chính xác cho đến năm 2021.5. Sau đó, xảy ra tình trạng giá dự đoán cao hơn nhiều so với giá thực tế.

"Theo mô hình này, giá dự đoán hiện tại là 250.000 USD."

Tuy nhiên, tác giả đã dự đoán rằng trong Tháng 5 năm 2020 Giá đạt 55.000 USD trong vòng một đến hai năm sau đợt giảm một nửa hàng tháng và giá trị thị trường của Bitcoin đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD (2021.3.9), điều này cũng khiến Kế hoạch B trở nên nổi tiếng trên thị trường.

Và ông cũng dự đoán tất cả số tiền cần thiết cho giá trị thị trường 1 nghìn tỷ USD của Bitcoin sẽ đến từ đâu:

"Câu trả lời của tôi: Bạc, vàng, các nước có lãi suất âm (Châu Âu, Nhật Bản, Mỹ sắp đến), các chính phủ dự đoán (Venezuela, Trung Quốc, Iran, Thổ Nhĩ Kỳ, v.v.), các tỷ phú và triệu phú phòng ngừa rủi ro nới lỏng định lượng (QE) và thứ mà các nhà đầu tư tổ chức nhận thấy là tài sản hoạt động tốt nhất trong 10 năm qua."

Bản thân Kế hoạch B vẫn giữ quan điểm của mình dự đoán:

"Sau halving vào năm 2024, Bitcoin sẽ đạt 500.000 đô la Mỹ vào năm 2028 và giá trị thị trường sẽ đạt hơn 10 nghìn tỷ đô la Mỹ."

Liệu điều đó có xảy ra không? Chúng ta hãy chờ xem.

Mô hình định giá 4: Luật lũy thừa dài hạn Phương pháp dự đoán luật lũy thừa dài hạn

Trong PlanB Sau khi mô hình Stock-to-Flow được đề xuất vào năm 2019, nhiều người cũng chú ý đến sự phân bổ theo quy luật lũy thừa thời gian của giá Bitcoin vào cùng thời điểm và Harold Christopher Burger là một trong số đó. Ông học tiến sĩ tại Viện Max Planck và hiện là chuyên gia về trí tuệ nhân tạo.

Ông đã xuất bản một bài báo vào ngày 3 tháng 9 năm 2019 có tên là "Hành lang tăng trưởng theo quy luật lũy thừa dài hạn tự nhiên của Bitcoin" 》, một dự đoán dài hạn về đỉnh và đáy thị trường của giá Bitcoin:

·Giá Bitcoin sẽ đạt từ năm 2021 đến năm 2028 Với mức 100.000 USD mỗi Bitcoin, sau năm 2028, giá sẽ không bao giờ xuống dưới 100.000 USD.

· Giá Bitcoin sẽ đạt 1 triệu USD mỗi Bitcoin trong khoảng thời gian từ năm 2028 đến năm 2037 và sau năm 2037, giá sẽ không bao giờ thấp hơn 1 triệu USD.

Mô hình này rất dễ hiểu:

1. Đối với việc phân phối Bitcoin theo [giá-thời gian] , vì Sau khi lấy logarit của cả trục y (giá) và trục x (thời gian), hồi quy tuyến tính có thể được sử dụng để khớp nó;

2. Phù hợp với điều trên Bằng cách di chuyển đường này xuống một chút (nhưng không thay đổi độ dốc), chúng ta sẽ có được đường hỗ trợ cho giá Bitcoin

3. 2011, 2013 và Thực hiện hồi quy tuyến tính trên 3 điểm cao nhất đạt được trong năm 2017, chúng ta thu được đường luật lũy thừa đứng đầu thị trường;

4. của Bitcoin di chuyển giữa hai sức mạnh Biến động giữa các đường: đường hỗ trợ phía dưới và đường trên được xác định bởi ba mức cao nhất của thị trường

https://hcburger.com/blog/powerlaw/

Sức mạnh của mô hình này là dữ liệu trong 5 năm tới ( 2019.9 -2024.9) vẫn nằm trong phạm vi dự báo và có vẻ như nó sẽ không xa 100.000 USD.

Mô hình định giá thứ năm: Người nổi tiếng kêu gọi đặt hàng

Tôi phải thừa nhận rằng phần này mang tính giải trí cao hơn và mang tính kỷ lục của một thời đại hơn. Đặt thêm 3 đại diện nữa vào đây:

Giám đốc điều hành ARK Invest Cathie Wood dự đoán vào tháng 1 năm 2024 rằng Bitcoin sẽ tăng lên 1,5 triệu đô la vào năm 2030.

Cựu Giám đốc điều hành Twitter Jack Dorsey đã dự đoán vào tháng 5 năm 2024 rằng nó sẽ phá mốc 1 triệu USD vào cuối năm 2030.

MicroStrategy (Chiến lược vi mô) Michael Saylor cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng ông vừa chấp nhận rằng Bitcoin sẽ đạt 13 triệu USD vào năm 2045, đây là mức giá trung bình trong 21 năm tới . Mức tăng hàng năm sẽ đạt 29%.

Tuy nhiên, mặc dù là giải trí nhưng thị trường tiền điện tử vẫn có tính phản xạ cao và đơn đặt hàng của những người nổi tiếng thực sự sẽ ảnh hưởng đến giá cả địa phương trong một số thời điểm đặc biệt.

Mô hình định giá 6: Mô hình lạm phát đô la Mỹ

nguồn: https://www . Deliciouscrypto.com/blog/bitcoin-price-predictions/

Nếu chúng tôi đưa ra dự báo giá trên cơ sở 10 năm, chúng tôi phải tính đến tác động của lạm phát USD khiến giá tài sản tăng đáng kể .

"Không giống như Bitcoin, đồng đô la Mỹ là một tài sản lạm phát và mục tiêu lạm phát của Fed là 2%. Tuy nhiên, chúng tôi không phải là robot và có toàn quyền kiểm soát tiền tệ." Nền kinh tế là một vấn đề đầy thách thức. Các ngân hàng trung ương thường in thêm tiền bằng cách hạ lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là trong thời điểm khó khăn như dịch bệnh. Đây là lý do khiến lạm phát tăng vọt, đạt mức cao nhất hàng năm là 8%. trong khoảng 40 năm nữa ”

https://www.macrotrends .net/ Global-metrics/countries/USA/united-states/inflation-rate-cpi

Sức mua của đồng đô la đang suy yếu do lạm phát gia tăng. Ví dụ, 100 USD năm 1984 có giá trị hơn 300 USD ngày nay.

Chỉ tính đến yếu tố này, giá hiện tại của Bitcoin là 69.400 USD (năm 2024.4) và có khả năng đạt khoảng 200.000 USD vào năm 2050, bất kể các yếu tố cơ bản khác.

(Tôi nghĩ nhiều dự đoán của người nổi tiếng cũng tính đến lạm phát)

Trên thực tế, nếu đồng đô la Mỹ mất vị thế là đồng tiền dự trữ của thế giới, điều đó có thể là do những thay đổi địa chính trị mang tính kiến tạo hiện nay, có thể dẫn đến siêu lạm phát (mặc dù rất khó xảy ra), định giá Bitcoin ở mức giá cao ngất ngưởng.

Mô hình định giá 7: dựa trên chi phí sản xuất

Mô hình này cũng dễ hiểu và nó rất hữu ích cho các thợ mỏ Về cơ bản, Bitcoin là một hoạt động kinh doanh tạo ra dòng tiền và lợi nhuận. Giá ngừng hoạt động của các máy khai thác thường đánh dấu mức giá thấp nhất trong một khoảng thời gian, giá này có thể được sử dụng để hướng dẫn việc săn hàng giá hời (nhưng rất khó để đạt được điều đó). sử dụng nó để hướng dẫn tăng giá).

Được rồi, trên đây là 7 mô hình định giá Bitcoin. Đối với những ai quan tâm đến chi tiết, tôi có đính kèm liên kết đến từng phần. Nếu bạn bỏ lỡ các phương pháp định giá quan trọng khác mà bạn biết ở trên, vui lòng để lại lời nhắn để bổ sung.

Tôi hy vọng những mô hình định giá này có thể giúp bạn hiểu rõ hơn, đầu tư và nắm giữ Bitcoin.

Liên kết gốc