Долгосрочная национальная политика или инструмент переговоров? Как понять «сумасшедшие тарифы» Трампа?

Автор: Алекс Сюй, Mint Ventures

На прошлой неделе в 16:00. 2 апреля по восточному времени (после закрытия фондового рынка США) Трамп объявил о своем плане «взаимных тарифов».

Он разделил физическое сальдо торгового баланса основных торговых партнеров с Соединенными Штатами за прошлый год на их общий экспорт товаров, а затем разделил это значение на два, чтобы получить новую «взаимную» ставку тарифа.

Где логика? неважно.

Им нужен лишь повод, чтобы начать войну.

После этого мировые рынки, включая криптоактивы, попали в кровавую бурю.

Текущая путаница на рынке относительно тарифного плана Трампа заключается в следующем: является ли введение пошлин долгосрочной национальной политикой команды Трампа или это переговорная стратегия, используемая ею для получения выгод от своих партнеров по переговорам (торговых партнеров, крупных компаний)?

Если верно первое, то, возможно, это правда, поскольку многие говорят, что это изменит ситуацию в мировой торговле. Соединенные Штаты движутся к изоляционизму, что в долгосрочной перспективе, очевидно, наносит ущерб мировой экономике.

Но если верно последнее, то, возможно, момент введения так называемых «взаимных пошлин» 2 апреля стал пиком страха в этом раунде торговой войны. Последующее основное направление развития по-прежнему будет заключаться в том, что по мере продвижения переговоров между многочисленными сторонами постепенно будет достигнут консенсус между Соединенными Штатами и двусторонними и многосторонними сторонами, рыночная паника постепенно утихнет, а цены на активы вернутся к должному уровню.

Хотя Трамп продвигал тарифы как «национальную политику», говоря о них во время своей предвыборной кампании и после вступления в должность, принуждение производства к возобновлению работы посредством тарифов также является политическим обязательством перед «ржавым поясом» и рядовыми избирателями, и его позиция также чрезвычайно тверда.

Однако я по-прежнему склонен считать, что тарифы — это всего лишь его козырь, а его конечная цель на переговорах — добиться для себя достаточных политических достижений, которые могут включать в себя:

• Больше зарубежных заказов: другие страны покупают больше товаров из США (продукты питания, энергоносители, оружие, пассажирские самолеты)

• Больше возможностей для трудоустройства на местном уровне: крупные компании приходят в США, чтобы инвестировать и строить заводы (TSMC)

• Разумное подавление конкурентов: принуждение стран, которые пытаются занять выжидательную позицию, объединиться с ними для дальнейшего подавления Китая (сегодня Вьетнам и Южная Корея объявили, что введут высокие пошлины на экспорт стали из Китая)

Кроме того, падение активов и ожидания рецессии, вызванные нарушениями тарифов, также оказывают огромное давление на Пауэлла, который не может командовать. Трамп не может использовать административную власть, чтобы заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки. А как насчет экономики и фондового рынка, которые находятся на грани краха?

Поэтому, пока он и его группа смогут выдерживать нынешнее колоссальное давление, и когда кажущиеся нелогичными требования по тарифам постепенно превратятся в результаты переговоров, его репутация постепенно изменится.

Эти достижения будут преобразованы в энергию для дальнейшего усиления ее политического влияния, станут причиной дальнейшего расширения власти и помогут Республиканской партии получить преимущество на промежуточных выборах в следующем году.

Так есть ли вероятность, что Трамп действительно рассматривает тарифы как долгосрочную национальную политику и верит, что тарифы могут заставить обрабатывающую промышленность вернуться, преобразовать нынешнее опустошение обрабатывающей промышленности США и обеспечить больше рабочих мест?

Но проблема в том, что нынешнее пространство и время не позволяют этого сделать. Промежуточные выборы в обе палаты состоятся в следующем году. Экономическая рецессия, крах фондового рынка и инфляция активов, вызванная долгосрочными высокими тарифами, неизбежно приведут к потере республиканцами Палаты представителей (и даже Сената), где у них сейчас есть небольшое преимущество, что сделает Трампа «президентом-хромой уткой» на оставшиеся два года его полномочий и еще больше затруднит реализацию его политики.

В настоящее время у него недостаточно времени и возможностей для реализации столь долгосрочной национальной политики. Если в следующем году фондовый рынок и токены потерпят крах, он не сможет проводить долгосрочную национальную политику, не говоря уже о краткосрочной.

Так что эта вероятность все еще относительно мала.

Фактически, с текущей точки зрения, менее чем через неделю после введения взаимных пошлин, после контактов со многими странами и после подтверждения реальных интересов в переговорах, команда Трампа начала смягчать свой тон в отношении пошлин.

Так что эта вероятность все еще относительно мала.

Фактически, с текущей точки зрения, менее чем через неделю после введения взаимных пошлин, после контактов со многими странами и после подтверждения реальных интересов в переговорах, команда Трампа начала смягчать свой тон в отношении пошлин.

Например, сегодня Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета США, заявил: «Более 50 стран связались с Белым домом, чтобы начать торговые переговоры. Президент Трамп не пытается разрушить рынок, уничтожив американский рынок».

Сразу после этого торговый советник США Наварро высказался: Трамп стремится снизить тарифы и нетарифные барьеры. Этот парень является ярым сторонником тарифной политики в лагере Трампа, и недавно именно он яростно критиковал позицию Маска в отношении свободной торговли.

Возникнут ли какие-то непредвиденные ситуации в этом процессе?

Это возможно.

Например, Соединенным Штатам не удалось успешно вести переговоры с несколькими важнейшими торговыми игроками, особенно с Европейским союзом и Китаем. В настоящее время обе страны либо приняли ответные меры, либо пригрозили принять ответные меры в случае провала переговоров (13 апреля). В день объявления «ответных тарифов» министр финансов Бессант предупредила: не принимайте ответных мер, иначе США увеличат тарифы.

Такая ситуация может привести к тупиковой ситуации в переговорах или даже к краткосрочной эскалации конфликта (дальнейшему повышению пошлин друг для друга), но, учитывая, что большинство других стран будут активно вести переговоры с США, общая ситуация вряд ли будет хуже, чем сейчас.

В конце концов, главная миссия Трампа по-прежнему заключается в том, чтобы добиться большего количества «политических достижений» перед промежуточными выборами в следующем году, а не позволить высокой инфляции и краху фондовых рынков испортить вторую половину его срока.

Поэтому Трампу было бы выгоднее «сойти с ума» раньше и начать переговоры раньше.

Будучи создателем «неопределенности», Трамп также не хочет сталкиваться с «неопределенностью» до промежуточных выборов в следующем году.