Криптовалюта движется к многоактивным инвестиционным платформам "все в одном", поскольку активность в сфере слияний и поглощений растет: Bernstein

По мнению аналитиков Bernstein, криптоиндустрия движется к более интегрированным многоактивным инвестиционным платформам "все в одном", поскольку модели бирж и брокеров/дилеров начинают сходиться.

"С ослаблением регуляторной среды криптобиржи и брокеры/дилеры совершают мощные шаги в области слияний и поглощений", — написали аналитики под руководством Гаутама Чхугани в понедельник в записке для клиентов, поскольку традиционные брокеры стремятся предлагать криптотокены, а криптобиржи планируют интегрировать традиционные акции и производные продукты.

Аналитики утверждают, что рынок криптодеривативов в США имеет значительный потенциал роста, поскольку офшорные рынки, такие как бессрочные фьючерсы, в три-четыре раза больше спотового рынка. Биткойн и фьючерсы на Эфириум торговались на сумму 31 триллион долларов в прошлом году за пределами США, по сравнению с примерно 2,5 триллиона долларов ежегодно на CME в США, отметили они.

Между тем, рынок криптоопционов в США все еще находится на ранних стадиях, в основном ограничен опционами на фьючерсы на Биткойн снова на CME. Однако, с учетом того, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) становятся более поддерживающими криптовалюту, аналитики ожидают, что внутренний рынок США как для спотовых, так и для производных криптопродуктов расширится. Это может привести к тому, что криптоплатформы будут предлагать традиционные активы и наоборот, что позволит брокерским платформам предлагать более широкий спектр активов, отметили они.

В четверг криптобиржа Kraken, которая утверждает, что обслуживает 15 миллионов пользователей по всему миру, объявила, что согласовала сделку по приобретению американской розничной платформы для торговли фьючерсами и зарегистрированного CFTC торгового посредника NinjaTrader за 1,5 миллиарда долларов — крупнейшая сделка такого рода между крипто и традиционными финансами, подлежащая определенным корректировкам покупной цены.

После завершения сделки, ожидаемого в первой половине этого года, это укрепит позиции Kraken в США с лицензией на фьючерсы, позволяя предлагать криптофьючерсы, а также расширяться в области акций и валютных фьючерсов с активной базой трейдеров для перекрестных продаж, отметили аналитики. Kraken также имеет лицензии в Великобритании, ЕС и Австралии, что может предоставить возможности для NinjaTrader расшириться за пределы США.

Coinbase намерена "дать отпор" Binance на международных рынках криптодеривативов

На следующий день Bloomberg сообщил, что крупнейшая криптобиржа США, Coinbase, ведет "продвинутые" переговоры о приобретении крупнейшей в мире торговой платформы для опционов на биткойн и эфир, лицензированной в Дубае Deribit, ссылаясь на анонимные источники. Ежемесячные объемы рынка опционов Deribit на BTC и ETH превышают 100 миллиардов долларов, что составляет около 70% доли рынка, отметили аналитики, с ежемесячными объемами криптофьючерсов около 45 миллиардов долларов.

Bernstein оценивает годовой доход Deribit примерно в 500 миллионов долларов. Он также сотрудничает с внебиржевой платформой Paradigm для обработки институциональных блоковых заказов, причем более 50% объема опционов Deribit поступает от Paradigm, по данным аналитиков. Учитывая это, потенциальный интерес Coinbase к приобретению Deribit имеет смысл, позволяя ей расширяться в области деривативов, особенно опционов, и "дать отпор Binance на международных рынках криптодеривативов", отметили они.

Еще одно заметное приобретение связано с тем, что брокерская платформа Robinhood находится в процессе интеграции криптобиржи Bitstamp, отметил Чхугани, расширяя свое текущее ограниченное предложение криптосервисов полным набором услуг криптобиржи и используя Bitstamp для выхода на институциональный крипторынок в США и за рубежом. Генеральный директор Robinhood Влад Тенев также недавно выступил за большую токенизацию, видя в этом средство "раскрыть истинную силу криптореволюции", позволяя реальным активам, таким как акции и частные инвестиции, быть перенесенными на блокчейн.

технологии, добавил Чхугани.

Слияние криптовалют и традиционных финансов

В конечном итоге аналитики Bernstein представляют будущее, в котором криптовалютные биржи предлагают спотовые криптовалюты, криптодеривативы и токенизированные акции, наряду с акциями и деривативами на акции. В то же время брокерские платформы, такие как Robinhood, будут расширяться в области криптовалют и криптовалютных фьючерсов. 

Токенизация может стать ключевым фактором, так как она размоет границы между криптовалютными токенами и акциями, токенизируя традиционные активы на блокчейне, отметили они — добавив, что с ожидаемым принятием Закона о структуре рынка цифровых активов в этом году, больше ясности в отношении цифровых активов, токенизации и роли посредников приведет к увеличению пересечения между криптовалютными биржами и брокерами.

Чхугани поддерживает длинные позиции в различных криптовалютах. Некоторые аффилированные лица Bernstein выступают в качестве маркет-мейкеров или поставщиков ликвидности в акциях Robinhood.