Выкуп токенов не спасает от падения: Messari зафиксировала многомиллионные убытки
Популярная стратегия снова под ударом — проекты теряют до 77%
Программы выкупа токенов все чаще рассматриваются как способ удержать цену. Но новый анализ от Messari показывает обратное: для многих проектов это обернулось провалом. Вместо роста — глубокие просадки и неэффективное использование капитала.
Среди пострадавших — Raydium (RAY), GMX (GMX), Gains Network (GNS) и Synthetix (SNX). Несмотря на то, что все они потратили миллионы долларов на выкуп собственных токенов, их стоимость резко обвалилась.
SNX упал на 77%, GNS — на 76%. GMX просел на 34%, а RAY — на 26%. Покупали дорого, а теперь токены стоят в разы меньше.
Ранее: От Aave до Hyperliquid: как байбеки меняют рынок криптовалют
Три ошибки стратегии: разбор от Messari
Аналитик Messari Санни Ши назвал это «заблуждением программных байбеков». По его словам, проблема в самой логике таких программ:
- Выкуп токенов не влияет на цену. Ключевое значение имеют рост выручки и сила рыночного нарратива, а не сжигание предложения.
- Покупка на хаях — плохая идея. Когда проект зарабатывает больше всего, токен стоит дороже. Байбек в этот момент — неэффективная трата средств.
- В кризис деньги нужнее. Когда цена падает и выручка проседает, нужны средства на развитие, но проекты уже потратились на выкуп. В итоге — бумажные убытки и дефицит капитала.
«Это просто плохое распределение ресурсов», — резюмирует Ши.
Он считает, что приоритет должен быть либо в росте любой ценой, либо в реальной отдаче для держателей — например, в стейблкоинах или топовых активах, как у veAERO или BananaGun.
Позиция Pantera Capital: байбеки мешают росту
С мнением Messari согласился и Мейсон Найстром, младший партнер Pantera Capital. Он отметил, что автоматические выкупы загоняют протоколы в ловушку — они тратят деньги на выкуп токенов по завышенным ценам, вместо того чтобы инвестировать в рост.
«Выручка должна идти на развитие, а не на краткосрочную поддержку цены токена», — считает Найстром.
Он предлагает подход с прицелом на долгосрок: выкуп должен быть стратегическим, а не программным. Только так, по его словам, можно создать реальную ценность для держателей.
Читать далее: Upbit отрицает обвинения в многомиллионных сборах за листинг
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
За последние 48 часов киты купили более 800 миллионов DOGE
Obol может запустить токен OBOL 15 мая
Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








