Hipoteza rynku efektywnego (ang. Efficient Market Hypothesis – EMH) jest kluczową koncepcją w ekonomii, proponującą, że rynki finansowe są wysoce efektywne, a ceny aktywów w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje w danym momencie. Koncepcja ta, opracowana przez ekonomistę Eugene'a Famę w latach 60. XX wieku, sugeruje, że inwestorom niezwykle trudno jest konsekwentnie osiągać wyższe stopy zwrotu niż wyniki całego rynku, ponieważ wszelkie nowe informacje są szybko uwzględniane w cenach aktywów.
Mówiąc prościej, hipoteza rynku efektywnego sugeruje, że prawie niemożliwe jest „pokonanie rynku” poprzez fachową selekcję akcji lub wyczucie rynku, ponieważ ceny uwzględniają już wszystkie znane informacje. Hipoteza dzieli się na trzy formy: słabą, półsilną i silną. Słaba forma zakłada, że wszystkie przeszłe informacje handlowe są już odzwierciedlone w cenach, co czyni analizę techniczną istotnie nieskuteczną. Półsilna forma argumentuje, że wszystkie publicznie dostępne informacje są również zawarte w cenach, co czyni zarówno analizę techniczną, jak i fundamentalną bezużytecznymi. Silna forma idzie o krok dalej, twierdząc, że wszystkie informacje, zarówno publiczne, jak i prywatne, są już wycenione, co sprawia, że próby uzyskania przewagi nawet przy użyciu informacji poufnych są daremne.
Pomimo powszechnej akceptacji, hipoteza rynku efektywnego ma swoich krytyków. Sceptycy wskazują na przypadki baniek i krachów rynkowych jako dowód na to, że ceny nie zawsze odzwierciedlają prawdziwą wartość, sugerując, że ludzkie emocje i uprzedzenia behawioralne odgrywają znaczącą rolę w kwestiach dynamiki rynku. Ponadto odnoszący sukcesy inwestorzy, tacy jak Warren Buffett, którzy konsekwentnie osiągają lepsze wyniki niż rynek, podważają pogląd, że wszyscy uczestnicy rynku są zawsze kompleksowo poinformowani i racjonalni.
Chociaż hipoteza efektywnego rynku oferuje cenne ramy dla zrozumienia zachowań rynkowych, pozostaje ona tematem ciągłej debaty i analizy w świecie finansów. Niezależnie od tego, czy jesteś aktywnym traderem, czy pasywnym inwestorem, poznanie jej zasad może pomóc skuteczniej poruszać się po zawiłościach rynków finansowych.