米国におけるイーサリアム（ETH）上場投資信託（ETF）は、早ければ5月にも一部トークンのステーキングが可能になる可能性があると、ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏が述べた。

4月9日、米証券取引委員会（SEC）は、現物型イーサETFに連動したオプション取引の上場を取引所に認可した。これは2023年9月にビットコイン（BTC）ETFオプションが承認されたことに続くものだ。ただし、イーサETF発行企業がステーキングを提供できるようにするための申請については、引き続きSECの承認待ちの状態が続いている。

イーサETFのステーキング、早ければ5月にも開始の可能性＝ブルームバーグ・アナリスト image 0

Source: James Seyffart

セイファート氏は、ETHファンドでのステーキングに関する承認が「早ければ5月にも出る可能性があるが、最終期限は2025年10月末だ」と4月9日にX（旧Twitter）で投稿。最終判断前には「5月下旬および8月下旬に中間的な判断が下される可能性がある」とも述べている。

オプションとは、特定の資産を将来の一定期間内に決められた価格で売買する「権利」を与える金融派生商品。一方、ステーキングとは、ETHなどの暗号資産をロックし、トランザクションの検証などネットワーク運営に参加することで報酬を得る仕組みだ。

ETHファンドにおけるオプション取引は、価格変動に対するヘッジや投機手段を提供し、ステーキングはイーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ネットワークに参加することで報酬を得る方法となる。

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Ether ETF inflows. Source: Farside Investors

普及に向けた進展

イーサETFは2024年6月にローンチされたが、当初は投資家からの関心を集めるのに苦戦した。Farside Investorsのデータによれば、2025年4月10日時点でイーサETFへの純流入額は24億ドルにとどまり、1月に開始されたビットコインETFの350億ドルに大きく水をあけられている。アナリストらは、イーサETFオプションの承認が今後の普及を後押しする可能性があると見ている。

また、資産運用会社らは、ビットコインおよびイーサETFにおける現物による受渡（インカインド型）の創設および償還をSECが認可することも待ち望んでいる。

ビットワイズ・インベストでアルファ戦略責任者を務めるジェフ・パーク氏は、暗号資産ETFに連動したオプション市場の登場は「仮想通貨市場における画期的な進展」であり、投資家にとって「非常に魅力的な機会を生む」と2023年9月20日にXで投稿した。

ただし、ステーキングこそがイーサETFにとって最も重要な前進となる可能性がある。

ブラックロックのデジタル資産責任者ロビー・ミッチニック氏は、2024年3月に「ステーキングなしではイーサETFは“不完全”だ」と述べ、「ステーキングによる利回りは、この分野で投資リターンを得るための重要な要素だ」と強調した。