ビットコイン：将来の金融イノベーションのための最良の基盤となるか？

Botanix Labs の COO である Alisia Painter 氏は、イーサリアムがなければ、ブロックチェーン業界は今日のような成果を上げられず、分散型金融 (DeFi) を現実のものにし、プログラマビリティをブロックチェーンの重要な機能にし、大規模なスマート コントラクトの価値を証明できなかったと考えています。 Ethereum 仮想マシンは、最大のエコシステムとツールを備え、開発者に好まれるプラットフォームとなっています。しかし、DeFi が成熟するにつれて、次のような疑問が湧いてきます。イーサリアムは将来の金融イノベーションにとって最良の基盤なのでしょうか?答えはビットコインかもしれない。 2025年3月現在、ビットコインのロックされた総額は60億米ドル近くになります。ビットコインの分散化、流動性、回復力は、次世代のオンチェーン金融にとって自然な拠点となります。一方、イーサリアムの柔軟性は多くの実験を促しましたが、トレードオフも伴います。大規模なハッキングで確認されたスマート コントラクトの脆弱性から、スケーラビリティに関する進行中の議論まで、イーサリアムの実験精神はその基盤に亀裂を残しました。対照的に、ビットコインは、DeFi が持続的に成長し、脱退から主流の採用までの溝を越えることができる、堅牢でテスト済みのインフラストラクチャを提供します。イーサリアムの貢献と限界 イーサリアムは、今日私たちが知っている DeFi を作成した先駆者です。この革新と開発は、ビットコインの潜在力と最終的な実現をテストする場を提供します。プログラマビリティにより、開発者は自動融資プラットフォームから複雑なデリバティブまであらゆるものを作成できます。これらの製品は、Ethereum のスマート コントラクト機能のおかげでのみ存在します。この柔軟性には重大なトレードオフが伴い、それがリアルタイムで現れるのを目にします。 2016年のDAOハッキングにより、イーサリアムは初期段階で5000万ドルの損失を被り、破産寸前となった。 2022年のワームホール侵入は近年3億2500万ドルの損害を引き起こし、ローニンブリッジのハッキングは6億2000万ドルの損失をもたらしました。これらは単なる不運ではなく、イーサリアムのオープンなプログラマビリティから予測される結果です。スマート コントラクトは強力ですが、複雑でもあります。複雑さは脆弱性を生みます。 Solidity はセキュリティを第一に考慮して設計されたものではありません。最近: イーサリアムの研究者が中央集権化のジレンマに対する解決策を提案し、MEV を排除。一方、イーサリアムのスケーリングの課題により、イーサリアムはますますアクセスしにくくなっています。ピーク時にはネットワークが混雑し、ガス料金が数百ドルに跳ね上がり、事実上、通常のユーザーが締め出されてしまいます。経験豊富なユーザーであれば、ネットワークの混雑がピークのときに基本的な交換を行うために必要な、驚くほどのガス料金についてはよくご存知でしょう。 Optimism や Arbitrum などの第 2 層のソリューションは大きな進歩を遂げましたが、流動性が断片化され、独自の信頼の前提が導入されています。これはイーサリアムが失敗したと言っているわけではありません。それは違います。 DeFi が実験段階を終え、世界の金融において主流になりつつある今、この基盤の上に構築し続けることが理にかなっているのか、それともより回復力のある代替案を検討することが理にかなっているのかを問う必要があります。なぜビットコインなのか?ビットコインの設計哲学はまったく異なります。これは無限の実験のためのプラットフォームではありません。それは安定の砦です。保守的な開発哲学とプルーフ・オブ・ワークのコンセンサスにより、ビットコインは現存する最も安全なブロックチェーンとなっています。このセキュリティは信頼につながります。これは、数十億ドルの価値を扱う DeFi アプリケーションにとって重要な要素です。流動性はビットコインが提供するもう一つの利点です。ビットコイン（BTC）は、時価総額がイーサリアム（ETH）をはるかに上回り、最も流動性の高い暗号通貨であるため、DeFiの理想的なベースレイヤーとなっています。ビットコインのライトニングネットワークやスパイダーチェーンなどのサイドチェーン技術は、ビットコインのスマートコントラクトの可能性を解き放ち始めており、セキュリティやスケーラビリティを犠牲にすることなく、開発者に必要なプログラミング機能を提供しています。すべてのビットコイン プロジェクトが同じように作成されるわけではありません。多くのいわゆるビットコイン L2 およびサイドチェーンは「ビットコイン ネイティブ」であると主張し、アプリケーションにビットコイン固有のセキュリティ特性を活用することを約束しています。はっきりさせておきますが、多くはビットコインに本来備わっているものではありません。誰かを責めるつもりはありませんが、これらのプロジェクトは通常、管理されたマルチ署名設定に依存しており、ビットコインをイーサリアムまたは他のチェーンにブリッジし、その上にロールアップを構築します。このアプローチには本質的に何ら問題はなく、この一連の信頼の前提に適用されるユースケースもありますが、これは Bitcoin 上にネイティブに構築することと同じではありません。 True Bitcoin L2 は、ビットコインの流動性、セキュリティ、回復力など、時の試練に耐えてきた特性を活用して、ビットコインに基づいて直接設計されています。 DeFi の機能を拡張したいのであれば、ビットコイン上に構築する必要があります。これは率直な要求だが、主要プレーヤーがビットコインの可能性と完全には一致しない道を模索しているのを見るにつけ、繰り返し述べる価値がある。今後の進路については議論すべきではない。 ''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''