経済の減速がFRBをハト派に転じさせる可能性、政策転換は依然としてインフレリスクに妨げられる

アナリストによれば、2月の米国雇用統計が予想を下回ったことにより、FRBの利下げ期待が強まり、リスク志向が高まり、株式や暗号資産が押し上げられる可能性があるとしています。しかし、関税やサプライチェーンからのインフレリスクが政策変更の制約となっています。先週の米国労働省の季節調整済みデータによると、1月から2月にかけて非農業部門の雇用者数は15万1,000人増加し、2019年以来最も弱い2月の成長で、ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストの予想17万人を下回りました。政府の解雇、連邦資金の縮小、関税の不確実性、移民政策の厳格化が今後の雇用成長に影響を与えるでしょう。これらの要因は雇用の減速を引き起こし、経済の勢いを鈍化させ、デフレ傾向を強化する可能性があります。FRBは複雑な政策環境に直面しています：弱い雇用は利下げを支持しますが、供給側の制約や地政学的リスクからのインフレ懸念が慎重さを求めています。不確実性は暗号市場に引き続き影響を与えるかもしれません。

Wincentのシニアディレクターであるポール・ハワード氏は、予想を下回る雇用統計が経済を刺激するための利下げの必要性を確認し、赤字のコストを削減することが政府の優先事項であり、暗号資産のようなリスク資産にとって良いことであると述べました。一方、CoinPanelのトレードオートメーションスペシャリストであるキリル・クレトフ氏は、失業率の上昇が利下げ期待を高めることでビットコインやDeFiの流動性を改善する可能性があると述べました。賃金成長の鈍化はインフレ圧力の緩和を示唆しており、FRBが早期に方針を転換する可能性が高まっています。CME FedWatchツールによると、55.3%の金利トレーダーが6月のFOMC会合を年内で最も早い利下げの時期と見ています。一方、アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、米国の第1四半期の経済成長率を2.4%の縮小に引き下げており、これが実現すれば2022年第1四半期以来初のデフレとなり、景気後退の懸念を煽ることになります。

アナリストは、世界経済の不確実性がデリバティブ市場での弱気ポジションの増加に寄与しており、過去24時間のリスクリバーサル指標がプットを支持していることが、売り圧力の増加に対する懸念を反映していると述べました。オプションの流れは、楽観的な見方が第3四半期まで待たなければならないかもしれないことを示唆しています。ビットコインの短期的なサポートレベルとして8万ドルが依然として重要ですが、上昇は限定的です。新しいストーリーが出現するまで、ビットコインの株式市場との相関が強まる可能性があります。関税リスクは依然として存在し、今週の米国CPIおよびPPIデータを前にボラティリティが増加する可能性があります。