JPMorganのアナリストが暗号通貨の短期的な見通しを形作る主要な触媒を特定

JPMorganのアナリストは、今後数ヶ月で暗号通貨市場に影響を与える可能性のあるいくつかの重要な要因を特定し、価格変動を引き起こす可能性のある技術的、地政学的、構造的なイベントを挙げています。月曜日に発表された調査報告書で、アナリストは季節的な「Uptober」トレンド、米国連邦準備制度の金利引き下げ、ビットコイン上場投資信託（ETF）オプションの承認、そしてEthereum ETH +1.97%の今後のPectraアップグレードの影響について議論しました。

10月は暗号通貨にとって強気の月である傾向がある

報告書の重要なポイントの一つは、強い10月のパフォーマンスの歴史的なトレンドであり、一般的に「Uptober」と呼ばれています。アナリストは、すべての10月の70%以上がビットコインにとってプラスのリターンをもたらしていることを強調しました。

「過去のパフォーマンスが将来のパフォーマンスを予測するものではありませんが、この『Uptober』の普及が行動に影響を与え、今月のビットコインにとってプラスの月になる可能性があると考えています」とアナリストは書いています。

ビットコイン BTC +2.20%の過去10年間の10月における価格動向。画像：ブルームバーグ・ファイナンス。

FRBの利下げサイクルはまだ暗号市場の時価総額に影響を与えていない

連邦準備制度による最近の金利引き下げにもかかわらず、JPMorganのアナリストは、暗号通貨市場全体が予想されるプラスの影響をまだ見ていないと指摘しました。金利が低下する環境は通常リスク資産をサポートしますが、暗号市場全体の時価総額と連邦基金金利の相関は0.46と弱いままだと述べています。

「9月18日のFRBの利下げ以来、低金利から期待される暗号通貨価格の『ポップ』をまだ見ていません」と彼らは書いており、市場は決定的にシフトする前により持続的な安定を待っている可能性があると付け加えました。

さらに、アナリストは、暗号通貨が金利サイクルにどのように反応するかについての確固たる予測を立てることが難しいと認めました。「暗号資産は本当に2010年代初頭から中頃にかけて出現し、そのほとんどの存在期間中、金利はほぼゼロでした。安定した金利が、単に低い金利よりもこれらの市場に最も利益をもたらす可能性があります」と述べています。

ビットコインETFオプションは市場の流動性を深める可能性がある

もう一つの潜在的な触媒は、現物ビットコインETFでのオプション取引の最近の承認です。アナリストは、これが流動性を深め、市場に新しい参加者を引き付ける可能性があると予想しています。「オプションを使用することで、投資家はETFとより動的に関与し、基礎資産の流動性を促進する方法を持つことになります」と彼らは指摘しました。この発展が市場構造を強化し、デジタル資産を機関投資家にとってよりアクセスしやすくするポジティブなフィードバックループを開始する可能性があると付け加えました。

9月中旬、米国証券取引委員会（SEC）は、ナスダックでのブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト現物ETFのオプションの上場と取引を承認しました。しかし、最終承認はオプション・クリアリング・コーポレーション（OCC）と商品先物取引委員会（CFTC）に依存しています。

PectraアップグレードはEthereumに長期的な影響を与える可能性がある

「Pectra」として知られる今後のEthereumのアップグレードも主要な開発として強調されました。プラハとエレクトラのアップデートを組み合わせたPectraは、ネットワーク効率、バリデーターの運用、アカウント抽象化の拡大を改善するために30以上のEthereum改善提案（EIP）を実装します。

「PectraはEthereumの機能にとって変革的であると予想されていますが、このアップグレードは即時の価格触媒というよりも構造的なものと見ています。」

全体として、JPMorganのアナリストたちは、暗号通貨市場が持ちこたえており、持続的な成長を促す明確なマクロ経済的または構造的な触媒を待っていると結論付けました。私たちは、暗号エコシステムがマクロ要因に対して徐々に敏感になっていると見ており、エコシステムに世俗的な成長を提供するための次の主要な触媒と小売業の関与の強化を待っています」と述べました。