Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli KriptoPasarTradingFuturesBotsEarnCopy
JPMorgan mengatakan narasi 'emas digital' bitcoin sedang tertekan, menyoroti kekuatan emas dalam perdagangan penurunan nilai

JPMorgan mengatakan narasi 'emas digital' bitcoin sedang tertekan, menyoroti kekuatan emas dalam perdagangan penurunan nilai

Lihat versi asli
The BlockThe Block2025/04/03 13:23
Oleh:By Yogita Khatri

Peran Bitcoin sebagai "emas digital" sedang diuji karena volatilitas dan aliran keluar ETF menimbulkan keraguan investor, menurut analis JPMorgan. Emas kini memimpin perdagangan penurunan nilai dan diperkirakan akan terus naik sebagai penerima manfaat utamanya, kata para analis.

JPMorgan mengatakan narasi 'emas digital' bitcoin sedang tertekan, menyoroti kekuatan emas dalam perdagangan penurunan nilai image 0

Narasi Bitcoin sebagai "emas digital" menghadapi tekanan, sementara permintaan emas terus meningkat, menurut analis JPMorgan.

"Volatilitas Bitcoin dan korelasinya dengan ekuitas menimbulkan pertanyaan mengenai narasi 'emas digital'-nya," tulis analis JPMorgan, yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou, dalam sebuah laporan Rabu yang dibagikan dengan The Block. "Ke depan, kami melihat emas terus naik sebagai penerima manfaat utama dari perdagangan debasement."

Perdagangan debasement adalah strategi yang berfokus pada pembelian aset seperti emas dan bitcoin untuk melindungi dari inflasi, utang jangka panjang, dan pelemahan mata uang fiat. Kenaikan tajam emas di atas $3.100 per ons tahun ini mencerminkan "intensifikasi" dari perdagangan debasement, kata para analis — yang berarti investor semakin memilih emas daripada bitcoin. "Bitcoin, komponen lain yang dianggap dari perdagangan debasement, berkinerja buruk YTD [year to date] mengingat kinerja sebelumnya yang lebih baik pada akhir 2024 dan mengingat volatilitasnya yang secara alami lebih tinggi, risiko, dan korelasi dengan saham teknologi," kata para analis.

ETF bitcoin spot juga mengalami arus keluar selama dua bulan terakhir, berlawanan dengan arus masuk yang terus berlanjut ke ETF emas — menandakan pergeseran oleh investor swasta menuju emas selama Februari dan Maret — catat para analis. Posisi futures bitcoin juga berubah negatif sejak pertengahan Januari, sementara futures emas tetap datar. Ini menunjukkan bahwa permintaan emas baru-baru ini kemungkinan datang dari investor swasta dan bank sentral, bukan pedagang spekulatif, kata para analis.

Pembelian emas yang kuat dari bank sentral dan investor swasta telah mendorong alokasi global ke emas ke rekor tertinggi. Para analis memperkirakan bahwa sekitar $9 triliun, atau 3,5% dari aset keuangan global, sekarang dipegang dalam bentuk emas — dibagi antara $4 triliun yang dipegang oleh bank sentral dan $5 triliun oleh investor swasta.

Adapun bitcoin, harga saat ini sekitar $83.700 masih diperdagangkan di atas biaya produksi yang diperkirakan sebesar $62.000, "yang secara historis bertindak sebagai batas bawah empiris untuk harga bitcoin," kata para analis. Mereka juga menempatkan nilai bitcoin yang disesuaikan dengan volatilitas sekitar $71.000, berdasarkan perbandingan dengan $5 triliun emas yang dipegang secara pribadi dan memperhitungkan risiko bitcoin yang lebih tinggi.

Ketika ditanya apakah level $62.000 dan $71.000 dapat dilihat sebagai dukungan untuk bitcoin, Panigirtzoglou mengatakan kepada The Block: "Ya, itu bisa dilihat seperti ini terutama biaya produksi [$62.000] yang secara historis bertindak sebagai lantai."  


0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Kunci untuk token baru.
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!