Por qué el Bitcoin podría estancarse unos meses más

El bitcoin atraviesa un período de indecisión. Después de alcanzar un máximo de 109,000 dólares en enero de 2025, su precioha caído a 84,290 dólares, marcando una corrección del 23%. Algunos analistas estiman que la criptomoneda principal podría entrar en una nueva fase de consolidación de 8 meses, un patrón similar al observado en 2024. Esta hipótesis se basa en varios indicadores técnicos y el comportamiento de los inversores institucionales.

Bitcoin: un modelo gráfico que interroga

El modelo de «High Tight Flag», a menudo considerado como una señal alcista, parece esta vez mostrar signos de debilidad. Según Markus Thielen, analista de 10x Research, la configuración actual del mercado traduce más bien una indecisión que una verdadera consolidación propicia para una recuperación. De hecho, el bitcoin oscila en un corredor incierto, alimentado por flujos salientes de ETF y una ausencia de catalizadores alcistas.

Desde principios de marzo, los ETF de bitcoin estadounidenses han registrado salidas de fondos acumuladas de 1.66 mil millones de dólares. Esta falta de interés por la acumulación a precios reducidos contrasta con las fases alcistas anteriores, donde los inversores aprovechaban las correcciones para reforzar sus posiciones. La ausencia de un movimiento de «buy-the-dip» subraya la prudencia del mercado y la incertidumbre reinante. Lo que, según Thielen, podría prolongar la consolidación de 8 meses.

Los inversores institucionales en retirada

Uno de los elementos clave de la dinámica actual es la baja actividad de los fondos de cobertura y los inversores institucionales. Contrario a las expectativas, el mercado de ETF de bitcoin spot no ha servido de reservorio de liquidez para amortiguar la caída. Además, la mayoría de los flujos entrantes observados anteriormente parecen haber estado motivados por estrategias de arbitraje, en lugar de una convicción a largo plazo.

Esta situación se explica en parte por tasas de financiación históricamente bajas, reduciendo el incentivo para inyectar nuevos capitales en el mercado. Esta stagnación acentúa, por tanto, el riesgo de una nueva corrección hacia niveles técnicos clave.

¿Qué futuro para el bitcoin a corto plazo?

Frente a esta situación, se contemplan varios escenarios. Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, estima que el bitcoin podría volver a caer a 78,000 $, o incluso 75,000 $ en caso de romper los soportes actuales. Por su parte, Iliya Kalchev (Nexo) sugiere que la zona de los 70,000 $ podría ofrecer una base más estable para un rebote.

La incertidumbre persiste. Sin un aumento de interés por parte de los inversores institucionales ni un evento desencadenante, el bitcoin podría evolucionar en una fase de espera prolongada. El mercado ahora observa de cerca estas señales macroeconómicas y los flujos de los ETF, que serán determinantes para el próximo impulso.