Continúa la venta masiva en el mercado de bonos. ¿Qué está pasando?

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Algo está sucediendo en los mercados de bonos.  

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron aún más el miércoles, alcanzando brevemente el 4.25%. Los rendimientos a dos años también están en alza, llegando al 4.07% el miércoles por la tarde. (Recuerde, los precios de los bonos y los rendimientos están inversamente relacionados.) 

¿Qué está pasando? Algunas cosas. Probablemente. 

La primera es la elección. Las encuestas aún dicen que la carrera entre Trump y Harris es más o menos un volado, incluso cuando los mercados de apuestas continúan favoreciendo a Trump. Una teoría es que los mercados de bonos están anticipando un barrido republicano y están reaccionando en consecuencia. Hay temor de que los planes de Trump (mayores aranceles, recortes de impuestos, una represión de la inmigración) puedan aumentar el déficit, por lo que tiene sentido que los bonos del Tesoro estén cayendo.

Personalmente, le daría a esta teoría algo de peso. Pero creo que lo principal que está arrastrando a los mercados de bonos son los fundamentos. 

Como también cubrimos ayer, los datos económicos son fuertes. Quizás incluso demasiado fuertes, o al menos lo suficientemente fuertes como para que los analistas cuestionen si la Fed fue demasiado lejos en septiembre. Sabemos que los miembros del comité dijeron que ven las tasas terminando el año medio punto más bajas, pero el mercado tiene sus dudas. Tasas de interés más altas significan rendimientos del Tesoro más altos. 

Y luego está la deuda nacional. El déficit federal alcanzó los $1.8 billones a principios de este mes. Más deuda = más bonos. Mayor oferta = menor demanda. Ya entiendes la idea. Para ser claro, creo que las preocupaciones sobre el aumento de la deuda nacional están impactando los bonos, pero creo que es una preocupación que va más allá de una posible segunda presidencia de Trump. 

Como siempre, esto no es un consejo de inversión, pero creo que la venta rápida de bonos podría continuar por un poco más de tiempo.

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