'Alle werden zurückziehen': Experten warnen, dass Trumps Zölle wahrscheinlich die Krypto-IPO-Pläne entgleisen lassen

Erst letzte Woche wollten mindestens ein halbes Dutzend Krypto-Unternehmen in den USA an die Börse gehen. Jetzt, da die Märkte einbrechen und die Unsicherheit nach Präsident Donald Trumps Entscheidung, weltweit Zölle zu erheben, steigt, werden diese Unternehmen ihre Pläne wahrscheinlich rückgängig machen. 

"Alle werden zurückziehen. Man kann nicht in einen Markt wie 2008 an die Börse gehen", sagte Austin Campbell, CEO des Zahlungsunternehmens WSPN und außerordentlicher Professor an der Stern School of Business der New York University, in einer Direktnachricht an The Block. 

Mehrere Technologieunternehmen, darunter das Einhorn-Zahlungs- und Shopping-Startup Klarna, haben bereits angekündigt, dass sie ihre Pläne, an die Börse zu gehen, aufgrund der Marktturbulenzen absagen. Die Situation ist im Krypto-Bereich wahrscheinlich noch düsterer, da es vergleichsweise wenige öffentliche Listings gab. 

Abgesehen vom kapitalintensiven Mining-Sektor haben es nur sehr wenige Krypto-Unternehmen geschafft, trotz einer Welle von Versuchen während des pandemiebedingten Bullenmarktes an die Börse zu gehen. Von denen, die es vor dem Marktrückgang 2022 geschafft haben, ist Coinbase (Ticker: COIN) vielleicht der einzige bekannte Name. 

In einem Zeichen für das Wiederaufleben der Branche unter einer krypto-freundlichen Trump-Administration haben in den letzten Wochen eine Reihe von Unternehmen, die zuvor Pläne, über eine Fusion mit einem Special Purpose Acquisition Company (SPAC) an die Börse zu gehen, abgesagt hatten – darunter Bullish und Circle – Berichten zufolge Vorbereitungen getroffen, es erneut zu versuchen. 

Erst diese Woche hat Circle ein Formular S-1 bei der U.S. Securities and Exchange Commission eingereicht, um den Grundstein für sein öffentliches Angebot zu legen. Aber es kursieren Gerüchte, dass der Stablecoin-Emittent einen Rückzieher macht – die Chancen, dass das Unternehmen dieses Jahr an der Vorhersagemarkt Polymarket gelistet wird, sind beispielsweise gesunken. Das Wall Street Journal berichtete, dass Circle-Führungskräfte „ängstlich beobachten, bevor sie entscheiden, was zu tun ist“, unter Berufung auf Personen, die mit der Situation vertraut sind. The Block hat um Bestätigung gebeten. 

Ebenso wird ein prominentes US-Unternehmen, das Pläne hatte, an einer New Yorker Börse gelistet zu werden, wahrscheinlich ebenfalls zurücktreten.

"Ich bezweifle, dass Sie in nächster Zeit IPOs einschließlich [redacted] sehen werden. Märkte hassen IPOs in volatilen Märkten", sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle. 

Ein Teil des Problems ist, dass potenzielle Investoren weniger Appetit haben. In einem deflationären Umfeld leiden Vermögenswerte, die weiter entlang der Risikokurve liegen, wie das Eigenkapital von Krypto-Unternehmen. COIN ist beispielsweise zum Zeitpunkt der Drucklegung um fast 8 % gefallen. Im Vergleich dazu ist Bitcoin um fast 2 % gestiegen. 

"Es gibt viele bewegliche Teile, einschließlich der Bedrohung durch fallende Zinssätze, die ihre Gewinne schmälern", sagte Omid Malekan, außerordentlicher Professor an der Columbia Business School, gegenüber The Block. 

Dazu gehört die Bereitschaft der Banken, einen Börsengang zu zeichnen, sowie Risikokapitalgeber, die möglicherweise bevorzugen, dass ein Portfoliounternehmen in Anbetracht eines besseren potenziellen Exits abwartet, bis die Bedingungen klarer sind. 

"Es ist sicherlich ein schwieriger Markt und es würde uns nicht überraschen, dass jedes neue Technologie-Wachstumsunternehmen vorsichtig sein wird", sagte Gene Hoffman, CEO von Chia Network, in einer E-Mail und bemerkte, dass sein Unternehmen immer noch plant, in einem günstigen "regulatorischen Umfeld" gelistet zu werden.

Trumps Zollplan, der am 2. April angekündigt wurde, wird ab dem 5. April einen Basistarif von 10 % auf alle US-Importe erheben, mit höheren "reziproken" Sätzen von bis zu 50 % auf Länder mit erheblichen Handelsdefiziten oder -barrieren, um die heimische Produktion zu fördern und das Handelsdefizit des Landes zu reduzieren. 

Während einige Trump-Anhänger die Entscheidungen am "Befreiungstag" gelobt haben, gibt es unter Ökonomen einen aufkommenden Konsens, dass der Schritt den globalen Handel und die Finanzen stören und die Welt möglicherweise in eine Rezession stürzen wird. 

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