Da die SEC die Berufung gegen Ripple fallen lässt, entsteht ein klarerer Weg für einen XRP-ETF

Nachrichten über das Ende des Rechtsstreits zwischen der Securities and Exchange Commission und Ripple nach über vier Jahren könnten weitreichende Auswirkungen auf die Zukunft des Kryptohandels haben und darauf, ob ein XRP-Exchange-Traded-Fund in Arbeit ist. 

"In gewisser Weise ist die Abweisung im Fall Ripple bedeutender, da sie einen breiteren Bereich des Rechts abdeckt", sagte Enzer, der auch Coinbase als amicus curiae in der summarischen Urteilsfindung im Ripple-Fall vertrat.

Der Fall von Ripple war auch weiter fortgeschritten als andere und hatte die Entdeckung und summarische Urteilsfindung durchlaufen, während andere gerade erst begonnen hatten, sagte Enzer. Der Fall von Ripple wurde 2020 eingereicht, während andere 2023 angeklagt wurden. 

Ripple-CEO Brad Garlinghouse sagte, der jahrelange Rechtsstreit seines Unternehmens sei letzte Woche zu Ende gegangen, nachdem der Geschäftsführer sagte, die Behörde habe ihre Berufung zurückgezogen. Die SEC und Ripple waren seit Jahren uneins, nachdem die Behörde Ripple beschuldigt hatte, 1,3 Milliarden Dollar durch den Verkauf von XRP eingenommen zu haben, was sie als nicht registriertes Wertpapier bezeichnete. 

"XRP ist kein Wertpapier", sagte Enzer ebenfalls. "Tatsächlich sind fast keine Token Wertpapiere."

Enzer bemerkte, dass es Ausnahmen davon gibt, zum Beispiel wenn ein Token mit allen Eigenschaften einer Aktie entworfen wurde. 

Das Urteil

Im Juli 2023 entschied die US-Bezirksrichterin Analisa Torres, dass bestimmte Arten von Ripples Verkäufen, sogenannte programmatische, von XRP aufgrund eines Blindgebotsprozesses nicht gegen Wertpapiergesetze verstießen, stellte jedoch fest, dass direkte Verkäufe an institutionelle Investoren Wertpapiere waren.

Programmatische Verkäufe beinhalteten, dass Ripple XRP über Market Maker an Sekundärbörsen wie Coinbase oder Kraken verkaufte, erklärte Enzer.

Torres' Urteil besagte effektiv, dass der Handel mit Krypto-Assets auf dem Sekundärmarkt keine Wertpapiertransaktion ist, was bedeutet, dass Börsen sich nicht registrieren müssen. Die meisten Token, einschließlich XRP, würden als Rohstoffe oder Eigentum qualifizieren, fügte er hinzu.

Da die SEC sich entschieden hat, keine Berufung einzulegen, steht Torres' Entscheidung nun als "Gesetz des Landes" und Sekundärmarktverkäufe sind keine Wertpapiere, sagte Enzer.

"Wir haben jetzt ein endgültiges Urteil, das der Regulator nicht anfechten möchte, dass tatsächlich Sekundärmarktverkäufe oder zumindest indirekte Verkäufe

dass der Handel mit Token auf einer Sekundärbörse und die Verteilung von Token an Mitarbeiter als Vergütung keine Wertpapiertransaktionen sind", sagte er. "Das ist riesig für die Branche, enorm, und es hat Jahre der Rechtsstreitigkeiten gedauert, um dies zu erreichen."

Der Schritt der SEC, auf ihre Berufung zu verzichten, lässt einen Teil des Urteils von Richterin Torres intakt – dass Ripple das Gesetz durch den direkten Verkauf von XRP an institutionelle Investoren verletzt hat, wofür Ripple mit 125 Millionen Dollar bestraft wurde. 

Tage nachdem die SEC beschlossen hatte, nicht in Berufung zu gehen, sagte Ripple Chief Legal Officer Stuart Alderoty, dass das Unternehmen darauf verzichtet habe, eine Gegenberufung einzulegen, die es einer Partei in einem Rechtsstreit ermöglicht, verschiedene Aspekte eines Gerichtsurteils anzufechten. Alderoty sagte auch, dass die SEC 50 Millionen Dollar einer früheren Strafe von 125 Millionen Dollar aus dem Urteil von Richterin Torres bezüglich institutioneller Investoren behalten wird. 

Könnte es einen XRP-ETF geben?

Mehrere Unternehmen, darunter Grayscale, WisdomTree und Bitwise, streben einen XRP-ETF an und hoffen auf die Zustimmung der SEC. In der Zwischenzeit setzen Wettende auf der Vorhersageplattform Polymarket die Chancen, dass ein XRP-ETF in diesem Jahr genehmigt wird, auf 80%. 

"Es würde mich überhaupt nicht überraschen, wenn wir einen XRP-ETF sehen", sagte Enzer, fügte jedoch hinzu, dass er dies unabhängig vom Ausgang des Ripple-Falls gesagt hätte, angesichts der geänderten Haltung der SEC.

In einer Nachricht an The Block sagte Bloomberg-Analyst James Seyffart, dass die Branche in den kommenden Monaten einen XRP-ETF haben könnte und dass wahrscheinlich zuerst ein XRP-Futures-ETF zu sehen sein wird. "Unsere Chancen auf eine Genehmigung im Jahr 2025 steigen", sagte er. 

Was den Zeitpunkt betrifft, sagte Ripple's Brad Garlinghouse letzte Woche gegenüber Bloomberg TV, dass er glaubt, dass ein XRP-ETF in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 eingeführt werden könnte. 

"Ich habe großes Vertrauen in den ETF", sagte Garlinghouse. "Ich denke, es gibt 11 verschiedene Anträge, die bei der SEC anhängig sind, um ETFs von allen, von Bitwise bis Franklin Templeton und einer ganzen Reihe von Leuten dazwischen, zu starten."

Was kommt als Nächstes für die Durchsetzung von Krypto 

In den letzten Wochen hat die SEC umstrittene Krypto-Buchhaltungsrichtlinien zurückgezogen, die Überprüfung von Regeln, die Krypto betreffen, in Betracht gezogen, eine Krypto-Taskforce eingerichtet und Erklärungen zu Memecoins und Proof-of-Work abgegeben

"Die Körpersprache, die Reiserichtung ist, dass die SEC versucht, eine konstruktive Beziehung zur Kryptoindustrie aufzubauen", sagte Enzer, im Wesentlichen

Kursumkehr. 

Auf staatlicher Ebene hängt es davon ab.

"Es wird erwartet, dass die Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten aggressiv sein werden oder aggressiv sein könnten, wenn es darum geht, Durchsetzungsfälle im Kryptosektor einzubringen, während die Bundesebene zurücktritt", sagte Enzer. "Ich denke, Sie werden auf beiden Ebenen Durchsetzung sehen, wenn es durch Betrug zu Schäden für Verbraucher kommt."

Bundes- und staatliche Regulierungsbehörden werden eingreifen, wenn es Bedenken hinsichtlich der nationalen Sicherheit oder Marktmanipulation gibt. Enzer fügte jedoch hinzu, dass es weniger "technische Registrierungssachen" geben wird. 

"Ich denke, die Bundesregierung bewegt sich in die richtige Richtung, und ich hoffe, die Staaten werden folgen", sagte er.