Die Wall Street hat Bitcoin- und Ethereum-ETFs geschaffen. Jetzt nimmt es Kryptowährungen auf Aktien wie Tesla und Nvidia abgesehen

Im Jahr 2024 fanden Wall-Street-Giganten wie BlackRock und Fidelity einen lukrativen Weg, um Zehnmilliarden Dollar an Investitionskapital anzuziehen, indem sie Kryptowährungen in ein ansprechendes Paket verpackten, das für traditionelle Investoren geeignet ist: öffentlich gehandelte, Spot-Bitcoin- und Ether-Exchange-Traded Funds.

Investoren können auf Krypto wetten, ohne es zu kaufen.

In diesem Jahr verfolgen eine Reihe von Krypto-Startups das Gegenteil: den Verkauf digitaler Token, die Aktien von börsennotierten Unternehmen wie Tesla, Apple und Nvidia repräsentieren oder nachverfolgen.

Jetzt können Krypto-Inhaber auf Aktien wetten, ohne die Blockchain zu verlassen.

"Es ist eine Art Vorahnung dessen, was kommen wird, nämlich dass die Grenze zwischen Krypto und der realen Welt beginnt, sich zu vermischen", sagte Chris Yin, Mitbegründer und CEO von Plume Network, gegenüber The Block. "Im Moment ist es die Zugangssache, beide Seiten bekommen einen Vorgeschmack auf etwas, das sie vorher nicht tun konnten."

Plume Network, das in den kommenden Wochen sein Mainnet starten wird, ist ein Protokoll, das sich auf die Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWAs) konzentriert, einschließlich Aktien großer Unternehmen, die an US-Börsen gehandelt werden. Andere Unternehmen, die die Möglichkeit bieten, tokenisierte Aktien zu kaufen — sei es von traditionellen Unternehmen oder krypto-fokussierten wie Coinbase, Strategy und Marathon — sind Backed und WhiteRock. In diesem Monat startete die Injective-Blockchain auch ein Portfolio von tokenisierten Aktien, die über die dezentrale App von Helix erworben werden können.

Yin bemerkte, dass es viele "Krypto-Wale" gibt, die Aktien handeln wollen, ohne den Aufwand des Umtauschs digitaler Vermögenswerte in Fiat durchlaufen zu müssen. "Es gibt ein Gefühl von Leuten onchain, die einfach nicht offline gehen wollen — das ist das anfängliche Publikum."

Ein wesentlicher Wertvorteil von tokenisierten Aktien besteht darin, dass sie Aktien in die 24/7-Natur des Krypto-Handels bringen. "Im Gegensatz zu traditionellen Aktienmärkten, die oft auf fragmentierter Infrastruktur und verzögerter Abwicklung beruhen, bieten tokenisierte Aktien eine schnellere, zugänglichere und programmierbarere Alternative", sagte Markus Infanger, SVP von RippleX.

BlackRocks Vision für tokenisierte Aktien

Während Blockchain-Unternehmen die Führung bei tokenisierten Aktien übernehmen, haben sie die Aufmerksamkeit des weltweit größten Vermögensverwalters BlackRock auf sich gezogen. Im Januar sagte BlackRock-CEO Larry Fink, er würde gerne sehen, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde "schnell die Tokenisierung von Anleihen und Aktien genehmigt." 

"Das wird die Dinge vereinfachen, die Dinge leichter machen", sagte Fink gegenüber CNBC. "BlackRock müsste nie mehr über eine Stimmrechtsvertretung abstimmen, weil jeder eingetragene Eigentümer durch eine Tokenisierung von Aktien benachrichtigt würde ... das sind die Arten von Finanzreformen, die wir brauchen."

Kevin Rusher, Gründer des Startups RAAC — das Unternehmen zielt darauf ab, Nutzern Zugang zu einer Reihe von tokenisierten Vermögenswerten, einschließlich Gold und subventioniertem Wohnraum, zu geben — betonte die Bedeutung von BlackRocks Interesse an diesem Sektor. "Die Vorteile der Tokenisierung entgehen endlich niemandem, am wenigsten BlackRock, das seinen tokenisierten Treasury-Fonds BUIDL die 1-Milliarde-Dollar-Marke überschreiten sah", sagte er. "Ein Vermögenswert, der auf einer Technologie basiert, die von jedem weltweit von einer beliebigen Anzahl von Zugangspunkten aus zugänglich ist, ist eine Gelegenheit, die ein globaler Vermögensverwalter nicht verpassen möchte."

Der Gesamtwert, der in RWA-Protokollen gesperrt ist, überschritt in diesem Monat 10 Milliarden Dollar, laut DefLlama-Daten. Diese werden von BlackRocks BUIDL, dem RWA-Teil von Sky (ehemals MakerDAO) und Ethenas USDtb angeführt.

David Henderson, Leiter des Marketings bei Backed — das Anfang dieses Monats tokenisierte Coinbase-Aktien auf den Markt brachte — sagte jedoch, dass das TVL-Wachstum bis zu einem gewissen Grad irreführend sein kann.

"Der Großteil des Wachstums im RWA-Bereich sind große Institutionen, und ein großer Teil davon ist doppelt gezählt. Das Streben nach TVL-Wachstum geht nur so weit,"

Henderson sagte zu The Block: "Wir erwarten, dass durch DeFi ermöglichte tokenisierte Aktien bis zum Ende des Jahres zwischen 1 Milliarde und 2 Milliarden Dollar erreichen."

Krypto-Wale und 'globalisierte Nachfrage'

Solange die SEC keine definitive Position zum Handel mit tokenisierten Aktien einnimmt, zielen frühe Akteure wie Plume Network, Backed und Injective auf Krypto-Investoren außerhalb der USA ab.

"Überall dort, wo Robinhood nicht tätig ist... gibt es immer einen Vorteil für Produkte, die von uns angeboten werden", sagte Injective-CEO Eric Chen und fügte hinzu, dass die Daten seines Unternehmens eine "globalisierte Nachfrage" zeigen.

Laut einem Sprecher von Injective hat das Unternehmen nach weniger als einem Monat seit dem Start ein Handelsvolumen von über 60 Millionen Dollar mit seiner Suite von tokenisierten RWAs generiert, die Aktien wie Robinhood, Strategy, Coinbase und sogar McDonalds umfassen. Bisher stammt ein Großteil des Volumens aus südostasiatischen Ländern wie Singapur, Vietnam und Thailand.

Chen zeigte sich dankbar für das verbesserte regulatorische Klima für Krypto und was das für die Innovationsfähigkeit seines Unternehmens im Bereich der tokenisierten Aktien bedeutet, erwartet jedoch einige Stolpersteine auf dem Weg. "Wir werden viele potenziell opportunistische Menschen sehen, die versuchen werden, zufällige Dinge zu starten, um die Gelegenheit zu nutzen. Und ich denke, diese Leute werden langfristig definitiv im Raum bestraft werden."

Yin vom Plume Network argumentierte, es sei ein Marathon, kein Sprint. "Stablecoin war die erste Art von RWA... es hat über 10 Jahre gedauert, bis die Menschen sich mit Stablecoins wohlfühlen", sagte er, während er über eine große Verschmelzung von traditionellem Finanzwesen und Krypto spekulierte. 

"Die Grenze zwischen diesen beiden Dingen wird weiterhin verschwimmen, irgendwann wird sie nicht mehr zu unterscheiden sein", sagte Yin. "An diesem Punkt sind Krypto und Token für alle wie alles andere. Und das ist für mich der Punkt, an dem es wirklich interessant wird."