Trumps Bitcoin-Reserve-Exekutivverordnung von einigen als 'großer Moment' gefeiert, von anderen als 'Schwein in Lippenstift' abgetan

Die jüngste Ankündigung von Präsident Trump über die Krypto-Reserve löste in einigen Teilen der Branche Jubel aus, während andere enttäuscht waren und sich weitere Details vor dem Krypto-Gipfel am Freitag im Weißen Haus erhofften.

Spät am Donnerstag unterzeichnete Präsident Trump eine Exekutivanordnung zur Einrichtung einer US-Strategischen Bitcoin-Reserve, die vom Krypto-Zar David Sacks als "historischer Moment" gefeiert wurde. Die Bitcoin-Reserve würde aus den etwa 200.000 BTC (18 Milliarden Dollar) bestehen, die bereits im Besitz der Bundesregierung sind und im Rahmen von Straf- oder Zivilverfahren eingezogen wurden. Trump wies jedoch auch Finanzminister Scott Bessent und Handelsminister Howard Lutnick an, budgetneutrale Strategien zur Beschaffung zusätzlicher Bitcoin zu entwickeln, vorausgesetzt, dass diese Strategien keine zusätzlichen Kosten für die amerikanischen Steuerzahler verursachen.

Die Exekutivanordnung sieht auch die Einrichtung eines US-Digital-Asset-Lagers vor, das aus anderen Kryptowährungen als Bitcoin besteht. Die Regierung wird jedoch keine zusätzlichen Vermögenswerte für das Lager erwerben, außer denen, die durch Einziehungsverfahren erlangt wurden. Letzten Sonntag kündigte Präsident Trump Pläne an, mit einer US-Krypto-Strategiereserve voranzukommen, die XRP, SOL und ADA neben BTC und ETH umfasst.

Die Begriffe "Reserve" und "Lager" wurden in den letzten Monaten austauschbar verwendet, was zu einiger Verwirrung führte. In einem Kommentar zum Unterschied zwischen der Bitcoin-Reserve und dem Digital-Asset-Lager sagte CoinCorner-CEO Danny Scott gegenüber The Block, dass die US-Regierung Bitcoin von anderen Kryptowährungen getrennt habe.

"Nicht nur haben sie bestätigt, dass sie mehr Bitcoin kaufen können, sondern sie können es auch nicht verkaufen. Im Gegensatz dazu können sie bei anderen Kryptowährungen verkaufen, aber nicht mehr kaufen", sagte er. "Dies ist enorm positiv für Bitcoin und markiert einen bedeutenden Schritt in Richtung globaler Differenzierung – etwas, das viele in der Bitcoin-Branche seit Jahren fordern. Die einzige Möglichkeit, wie andere Kryptowährungen dem Digital-Asset-Lager hinzugefügt werden, ist durch Einziehung."

"Die Einrichtung einer US-Strategischen Bitcoin-Reserve und eines Digital-Asset-Lagers ist ein großer Moment sowohl für Krypto als auch für die amerikanische Führung auf der globalen Bühne", sagte Anchorage Digital-Mitbegründer und CEO Nathan McCauley, einer der Teilnehmer des Krypto-Gipfels, gegenüber The Block. "Indem das Weiße Haus Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte langfristig hält, verfolgt es einen zukunftsorientierten Ansatz zur Stärkung der amerikanischen wirtschaftlichen Wettbewerbsfähigkeit – nicht nur für das kommende Jahrzehnt, sondern für das nächste Jahrhundert. Wo die USA führen, folgen andere. Erwarten Sie, dass dieser Schritt die Krypto-Adoption unter mehr Regierungen und Institutionen weltweit katalysiert."

"Ich habe heute Abend von Bitcoin-Walen aus der ganzen Welt gehört. Absolute Jubelstimmung. Die Verwaltung hat es getroffen", sagte David Bailey, CEO von Bitcoin Magazine und eine Schlüsselfigur in Trumps Bitcoin-Kampagnenversprechen. "Wenn die Geschichtsbücher geschrieben werden, wird sich dies als die wichtigste geldpolitische Entscheidung seit Bretton Woods erweisen. Ich freue mich darauf, morgen mehr zu erfahren", fügte er hinzu.

"Dies wird morgen auf den Schreibtisch jedes nationalen Führers, Zentralbankchefs und Finanzministers der Welt gelegt", sagte Matthew Pines, Geschäftsführer des Bitcoin Policy Institute.

In Bezug auf einen Abschnitt des Textes der Exekutivanordnung, der besagt, dass aufgrund des festen Angebots von Bitcoin ein "strategischer Vorteil" darin besteht, zu den ersten Nationen zu gehören, die eine Bitcoin-Reserve schaffen, sagte Nic Carter, Gründungspartner von Castle Island Ventures, es sei ein "surrealer" Moment.

Carter war ein entschiedener Kritiker einer strategischen Bitcoin-Reserve und argumentierte, sie würde den US-Dollar untergraben, nicht unterstützen, sei politisch "unvorsichtig" und frische Bitcoin-Käufe würden die Öffentlichkeit entfremden. Er befürwortete jedoch ein Lager, das beschlagnahmte Bitcoin nicht verkauft, und erklärte am Donnerstag, dass Präsident Trumps Exekutivanordnung "nicht besser hätte laufen können." Carter

stellte fest, dass Trump sein Wahlversprechen gehalten hatte, während er klar zwischen der Bitcoin-Reserve und einem Altcoin-Vorrat unterschied, wobei Bitcoin ein "offizielles Siegel der US-Regierung" erhielt, das keine andere Kryptowährung hat. Es würden keine Steuergelder ausgegeben, um mehr Bitcoin zu erwerben, was bedeutet, dass es keinen Rückschlag geben würde und zukünftige Akquisitionen wahrscheinlich dem Kongress überlassen würden, "wie es sein sollte", sagte er.

"Das ändert alles", sagte Ryan Rasmussen, Leiter der Forschung bei Bitwise, und deutete an, dass dieser Schritt dazu führen würde, dass andere Länder nachziehen, wobei Vermögensverwalter, Finanzinstitute, Renten und Stiftungen keine Ausrede mehr hätten, nicht zu investieren. Er wiederholte auch die Ansichten des Coinbase-Direktors Conor Grogan, dass der befürchtete Verkaufsdruck von 18 Milliarden Dollar nun verschwunden sei.

"Die USA haben jetzt die weltweit größte strategische Bitcoin-Reserve", jubelte Michael Saylor, Mitbegründer von Strategy und Bitcoin-Evangelist, während Nate Geraci, Präsident von The ETF Store, auf die schnelle Transformation der Branche von keinem Spot-Bitcoin-ETF zur strategischen Bitcoin-Reserve in etwas mehr als einem Jahr hinwies.

Mehr Bitcoin erwerben oder nicht, das ist die Frage

Nach der Ankündigung von Präsident Trump am Sonntag blieben Fragen offen, wie eine solche Reserve finanziert werden würde und wie wahrscheinlich es ist, dass sie umgesetzt wird, wobei sowohl die Optionen der Federal Reserve als auch des Finanzministeriums wahrscheinlich neue Gesetze erfordern würden, die vom Kongress verabschiedet werden müssen.

In einer Mitteilung an die Kunden am Donnerstag argumentierte Jaret Seiberg, Managing Director bei TD Cowen, dass die Nachricht zwar positiv für die Branche sei, aber einem Kompromiss gleichkomme: Die Regierung würde keine Steuergelder ausgeben, um neue digitale Vermögenswerte zu erwerben, sondern einfach nicht die beschlagnahmten verkaufen.

"Wir sind skeptisch, dass die Regierung zusätzliche Bitcoin für die Reserve erwerben wird, trotz der Anweisungen des Präsidenten, da wir glauben, dass es politisch schwierig sein wird zu zeigen, wie Käufe haushaltsneutral sind und keine zusätzlichen Kosten für die Steuerzahler verursachen", sagte er.

Einige haben vorgeschlagen, dass der Exchange Stabilization Fund des US-Finanzministeriums, der Fremdwährungen und Gold verwaltet, eine Option sein könnte, da er unter exekutiver Kontrolle operiert. 

"Es gibt einen rechtlichen Weg für den Präsidenten, Bitcoin per Exekutivverordnung zu erwerben, wie @btcpolicyorg letzten November entworfen hat, unter Verwendung des Exchange Stabilization Fund", postete Pines vom Bitcoin Policy Institute auf X. "Derzeit gibt es rund 40 Milliarden Dollar an überschüssigen USD im ESF. Der Finanzminister kann legal den Gold Reserve Act von 1934 (wie 1977 durch PL 95-147 geändert) nutzen — der den ESF ermächtigt, 'mit....Kreditinstrumenten zu handeln' — um Bitcoin über eine Schuldverpflichtung zu kaufen, die in BTC von einem qualifizierten Kontrahenten zurückgezahlt wird."

"Dies wäre haushaltsneutral und würde keine Zustimmung des Kongresses erfordern", fügte David Zell, Co-Präsident des Bitcoin Policy Institute, hinzu.

Allerdings ist sein Mandat in erster Linie für Devisen und finanzielle Stabilität gedacht, sodass die Verwendung für eine Krypto-Reserve rechtlichen und politischen Herausforderungen gegenüberstehen könnte. Andere haben darauf hingewiesen, dass der Kongress später eingreifen oder solche Maßnahmen durch Gesetzgebung einschränken könnte, wenn sie als außerhalb des vorgesehenen Aufgabenbereichs des ESF angesehen werden.

Früher in diesem Jahr sagte Senatorin Cynthia Lummis, eine wichtige Befürworterin einer strategischen Bitcoin-Reserve, die im letzten Juli einen Gesetzentwurf eingebracht hatte: "Wir müssten keine neuen Dollar ausgeben. Wir haben Reserven bei unseren 12 Federal Reserve Banken, einschließlich Goldzertifikaten, die umgewandelt und dann in Bitcoin verkauft werden könnten."

"Die US-Regierung verkauft einige ihrer bestehenden Vermögenswerte. Dann kauft sie Bitcoin mit den Erlösen", antwortete Pines den Kritikern. "Warum ist das schwer zu verstehen?" 

'Enttäuschend und ernüchternd'

Ungeachtet dessen blieben viele unbeeindruckt.

"Das ist das enttäuschendste und ernüchterndste Ergebnis, das wir für diese Woche erwarten konnten", sagte Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments. "Aber auch nicht überraschend. Es sieht so aus, als ob es 2025 keine greifbare BSR geben wird. Kein aktiver Kauf bedeutet, dass dies nur ein schicker Titel für Bitcoin-Bestände ist, die bereits bei der Regierung existierten. Das ist ein Schwein mit Lippenstift."

Als Reaktion auf den Widerstand, dass die US-Regierung Halten

ng war besser als der Verkauf beschlagnahmter Krypto-Assets, räumte Edwards ein, argumentierte jedoch, dass der Markt eine gewisse Chance auf aktives Kaufen im Jahr 2025 einpreiste, deren Wahrscheinlichkeit nun "eingebrochen" sei.

Bitcoin fiel nach den Nachrichten am Freitag um etwa 5 % und sank zeitweise wieder unter 85.000 $, bevor es sich erholte. Die führende Kryptowährung wurde laut der Bitcoin-Preisseite von The Block zum Zeitpunkt der Veröffentlichung für 89.742 $ gehandelt.

"Bitcoin wurde beim Start von Bitcoin-ETFs verkauft und erreichte dann ein neues Allzeithoch. Händler werden handeln", bemerkte Bitwise-CEO Hunter Horsley.

Die Community sollte jedoch nicht enttäuscht sein, dass es keine aktiven Käufe gibt, so James Butterfill, Leiter der Forschung bei CoinShares, der argumentierte, dass die Einführung der U.S. Strategic Bitcoin Reserve ein massiver Schritt in Richtung Legitimität für das Asset sei, unabhängig davon.

Unterdessen sagte der Ökonom und Krypto-Händler Alex Krüger, die Nachrichten seien langfristig sehr optimistisch und betonte, dass die Regierung nach den Bundesgesetzen zur Vermögensverfall verpflichtet sei, die beschlagnahmten Bitcoins schließlich zu verkaufen, was nun nicht mehr der Fall sei. 

"Daumen drücken, dass dies nur der Anfang ist und wir morgen einige vielversprechendere Nachrichten erhalten... aber die Wahrscheinlichkeit ist gesunken", fügte Edwards hinzu. 

White House Crypto Summit

Alle Augen richten sich nun auf den ersten White House Crypto Summit später am Freitag. Zu den Branchenführern, die teilnehmen sollen, gehören der Mitbegründer von Strategy, Michael Saylor, der CEO von Coinbase, Brian Armstrong, der Co-CEO von Kraken, Arjun Sethi, und der Mitbegründer von Chainlink, Sergey Nazarov.

Die Spekulationen über mögliche Debanking- und Steuerankündigungen im Zusammenhang mit Krypto während der Veranstaltung nehmen zu, so die Fox Business-Reporterin Eleanor Terret, eine Aussage, die Sacks als "zutreffend" beschrieb.

"[Der] Markt preist die geringe Chance nicht ein, dass Trump eine günstige Kapitalertragssteuer für Krypto ankündigt", sagte Jeff Park, Leiter der Alpha-Strategien bei Bitwise. "[Das] würde das gesamte ITM-Verkaufsverhalten in ein dauerhaftes Haltemuster umwandeln und dem Markt ermöglichen, strukturell zu steigen, unabhängig davon, ob es in naher Zukunft tatsächlich passiert oder nicht. Besser als eine strategische Reserve." 

Ein erfolgreicher Gipfel könnte dazu führen, dass Bitcoin 100.000 $ zurückerobert und Vermögenswerte wie ETH, XRP und SOL in die Höhe schnellen, was die Führungsrolle der USA auf den globalen Kryptomärkten festigt, sagte Ryan Lee, Chefanalyst von Bitget Research, gegenüber The Block. "Umgekehrt könnte ein Mangel an umsetzbaren Schritten die Investoren enttäuschen und die hohen Einsätze dieser Veranstaltung unterstreichen."

Das Roundtable-Gespräch soll um 13:30 Uhr ET beginnen, wobei Präsident Trump Berichten zufolge plant, um 14:30 Uhr weitere Exekutivanordnungen zu unterzeichnen und um 15:00 Uhr eine Rede zu halten.