Circle und Tether äußern sich zu US-Regulierung, während der 'Stablecoin-Krieg' an Fahrt gewinnt

Da das Thema der Stablecoin-Gesetzgebung unter der Trump-Administration in den Vereinigten Staaten an Fahrt gewinnt, äußerten sich die Chefs von Circle und Tether zu den Vorschriften, was einige in der Krypto-Community als "Stablecoin-Krieg" bezeichnen.

Ein regulatorischer Rahmen für Kryptowährungen, einschließlich Stablecoins, war eines der zentralen Versprechen, die Präsident Trump der Branche während des Wahlkampfs machte. Der republikanische Senator Bill Hagerty brachte Anfang dieses Monats einen Stablecoin-Gesetzentwurf im Senat ein, der Anforderungen für die Absicherung von Stablecoin-Zahlungen mit Schatzwechseln, US-Dollar und Noten der Federal Reserve sowie monatliche geprüfte Berichte vorsieht. Dies geschah vor einer Pressekonferenz, auf der die Gesetzgeber ankündigten, eine Arbeitsgruppe zur Ausarbeitung von Regeln für Krypto und Stablecoins zu bilden. 

Die führende Demokratin des House Financial Services Committee, Maxine Waters, veröffentlichte später einen Diskussionsentwurf zur Regulierung von Stablecoins, der Bestimmungen zu den Bundesregulierungsbehörden für die Emittenten enthielt. Der republikanische Vorsitzende des Ausschusses, French Hill, brachte ebenfalls einen Gesetzentwurf im Repräsentantenhaus ein, um Stablecoins zu regulieren, während die US-Gesetzgeber die Regeln für die Vermögenswerte vorantreiben.

Die Verhandlungen über die Verabschiedung eines Stablecoin-Gesetzes waren jedoch in den letzten Jahren auf dem Capitol Hill kompliziert, und am 11. Februar zeigte eine Anhörung im Repräsentantenhaus Meinungsverschiedenheiten über die potenzielle Stablecoin-Regulierung angesichts der Spannungen über die Schließung des Consumer Financial Protection Bureau und Trumps Memecoin-Einführung.

'Sollte kein Freifahrtschein sein'

In einem Interview mit Bloomberg News am Dienstag argumentierte Jeremy Allaire, CEO des in New York ansässigen Unternehmens Circle, dass Emittenten von US-Dollar-basierten Stablecoins — ein Markt, der jetzt über 230 Milliarden Dollar wert ist — in den Vereinigten Staaten registriert sein sollten.

"Es sollte kein Freifahrtschein sein, oder? Wo man einfach das US-Recht ignorieren und tun kann, was man will, wo auch immer, und in die Vereinigten Staaten verkaufen kann", sagte Allaire gegenüber Bloomberg News, ohne ein bestimmtes Unternehmen zu nennen. "Das Stablecoin-Gesetz ist die erste Priorität der Regierung."

Circles USDC ist der zweitgrößte Stablecoin weltweit mit einem aktuellen Angebot von 56,6 Milliarden Dollar. El Salvador und das ehemals in Hongkong ansässige Unternehmen Tether betreiben den größten Stablecoin auf dem Markt, USDT, der laut dem Daten-Dashboard von The Block ein Angebot von 142,8 Milliarden Dollar hat.

"Es geht um Verbraucherschutz und finanzielle Integrität", fügte Allaire hinzu. "Egal, ob Sie ein Offshore-Unternehmen oder in Hongkong ansässig sind, wenn Sie Ihren Dollar-Stablecoin in den USA anbieten möchten, sollten Sie sich in den USA registrieren müssen, genau wie wir uns überall sonst registrieren müssen."

'Das eigentliche Ziel ist, Tether zu töten'

Früher am Dienstag deutete Tether-CEO Paolo Ardoino an, dass seine Konkurrenten versuchen, die Stablecoin-Gesetzgebung zu ihrem Vorteil voranzutreiben.

"USDT ist das erfolgreichste Instrument für die Hegemonie des US-Dollars und die Verteilung auf Schwellenmärkte", postete Ardoino auf X. "Jeden einzelnen Tag sind unsere Teams und Portfoliounternehmen in unzähligen Gebieten in Entwicklungsländern vor Ort, helfen Gemeinschaften und fördern die Nutzung, das Vertrauen und die Bildung in USDT und damit in die US-Wirtschaft."

Ardoino behauptete, USDT werde von mehr als 400 Millionen Menschen weltweit genutzt und wachse mit einer Geschwindigkeit von 35 Millionen Wallets pro Quartal, wobei der Fokus auf Entwicklungsländern liege und der US-Dollar gestärkt werde. Tether hält über 115 Milliarden Dollar in US-Staatsanleihen — was es zum 18. größten Inhaber macht, vergleichbar mit souveränen Nationen wie Südkorea, Mexiko und Deutschland, laut Statistiken des Finanzministeriums.

"Während das Geschäftsmodell unserer Konkurrenten darin bestehen sollte, ein besseres Produkt und ein noch größeres Vertriebsnetz aufzubauen, ist ihr eigentliches Ziel 'Tether zu töten'", sagte Ardoino, ohne ein bestimmtes Unternehmen zu nennen. "Jedes einzelne Geschäfts- oder politische Treffen, das

Sie haben mit dieser Absicht ihren Höhepunkt erreicht."

Die Reserven von Tether werden teilweise von Cantor Fitzgerald verwaltet, dessen ehemaliger CEO, Howard Lutnick, kürzlich vom Senat als neuer Handelsminister von Präsident Trump bestätigt wurde. Im Januar verstärkte Präsident Trump die Unterstützung der US-Regierung für Stablecoin-Emittenten, indem er eine Durchführungsverordnung unterzeichnete, um den US-Dollar zu schützen, die Bemühungen zur Förderung des Wachstums und der Entwicklung von "legitimen", dollar-gestützten Stablecoins weltweit umfasst.

Reaktion der Kryptoindustrie

Ardoinos Kommentare kamen als Reaktion auf einen Beitrag von Vance Spencer, Mitbegründer von Framework Ventures. "Der bald enthüllte Stablecoin-Entwurf hat anscheinend Anforderungen, um den Zugang zum Treasury-Markt für zentralisierte internationale Stablecoin-Emittenten abzuschalten – was absolut verrückt ist", schrieb Spencer. 

"Dies ist ein offensichtlicher Versuch der regulatorischen Erfassung durch US-Akteure auf Kosten des nationalen Interesses der USA – bitte sagen Sie mir, wie die Begrenzung des Zugangs zu Hunderten von Milliarden Dollar Nachfrage nach Treasuries uns hilft, die Dollar-Hegemonie weltweit zu bewahren oder unser Schuldenproblem zu lösen", fuhr Spencer fort. "Die größten Stablecoins heute werden im Ausland aufgebaut, und die größte Nachfragequelle ist im Ausland – das ändert sich nicht, egal was passiert. Der Nettoeffekt einer weiterhin feindlichen regulatorischen Haltung gegenüber Stablecoins wird nur sein, dass wir uns selbst aus dem Bild regulieren, wie Europa mit KI."

"Nichts ärgert mich mehr als Krypto-Unternehmen, die lobbyieren, um ihre Konkurrenten zu töten", fügte Nic Carter, General Partner bei Castle Island Ventures, hinzu. "Regulatorische Erfassung ist Gift. Erinnert mich daran, was SBF früher gemacht hat."

Allerdings war Avichal Garg, Mitbegründer von Electric Capital, anderer Meinung. "Ich habe mit den Leuten gesprochen, die den Entwurf verfassen – das Ziel ist nicht, ausländische Käufer von Treasuries auszuschließen", sagte er. "Das Ziel ist es, ausländische Emittenten, die niedrige Standards für die Besicherung haben, daran zu hindern, zu behaupten, sie seien sicher/zuverlässig und Menschen zu täuschen, was sehr fair ist. Wenn Sie nicht bereit sind, sich der Regulierung in den USA zu unterwerfen und den US-Emittentenstandards zu entsprechen, warum sollten US-Verbraucher Ihnen vertrauen?"

"Das ist seltsam", antwortete Carter und deutete an, dass eine solche Politik signalisieren würde, dass der Treasury-Markt offiziell zweistufig ist, wobei ausländische Inhaber möglicherweise jederzeit "getäuscht" werden könnten. "Warum wird plötzlich vorgeschlagen, dass eine Offshore-Einheit keine USTs mehr kaufen kann, um Dollaransprüche zu stützen? Es sei denn... es gibt einen bestimmten Onshore-Stable-Emittenten mit einem Eigeninteresse daran, ihre Konkurrenz zu töten?" sagte er.

The Block wandte sich an Circle und Tether für weitere Kommentare.