Der Überblick: Der historisch bullische 'Uptober' ist angekommen

 

Die Dinge sollten optimistischer sein. Nach der Zinssenkung der Federal Reserve gab es eine kleine Wiederbelebung der "animal spirits" im Memecoin-Land, wobei eine Vielzahl unsinniger Coins zulegte. Nach wochenlanger Stagnation stiegen die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs am 27. September sprunghaft an, mit über 400 Millionen Dollar an Zuflüssen. Auch die unbefristete Finanzierung ist stark, wie von QCP in ihrer Marktanalyse am Dienstag hervorgehoben wurde. Historisch gesehen gewinnt Bitcoin im Oktober durchschnittlich 22,9 %.

 

Ich frage mich, ob dies teilweise darauf zurückzuführen ist, dass der Oktober einen idealen Zeitpunkt für Marktankündigungen darstellt – der Sommer liegt hinter uns, und die Feiertags-"Silly Season" ist noch ein paar Monate entfernt. Bereits jetzt haben wir mehrere Ankündigungen gesehen, die eine größere Akzeptanz der Kryptomärkte signalisieren. Zuerst kündigte PayPal an, dass Händler nun Kryptowährungen kaufen, halten und verkaufen können. PayPal hat es Verbraucherkunden seit Jahren ermöglicht, Krypto peer-to-peer zu senden und 2023 seine eigene Stablecoin eingeführt.

 

Auf der Seite der Kapitalmärkte ist die Genehmigung der SEC für BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), Optionen an der Nasdaq zu listen und zu handeln, ein weiterer wichtiger Meilenstein, auch wenn noch weitere Genehmigungen von der CFTC und OCC erforderlich sind, bevor diese Optionen offiziell live gehen können. Wie Josh Lim, ehemals von Genesis und jetzt bei Arbelos, in einem kürzlichen Podcast mit Laura Shin erklärte, schalten diese Bitcoin-Options-ETFs erhebliches Kapital frei. Während der Spotmarkt für bestimmte Investoren begrenzte Anziehungskraft hat, bietet ein Spot-Options-ETF neue Möglichkeiten. Händler können nun Renditestrategien nutzen, und Vermögensverwalter können strukturierte Produkte entwickeln, die neue Teilnehmer in den Raum einladen.

 

Darüber hinaus bietet dieses neue Instrument eine Möglichkeit, auf Hebelwirkung zuzugreifen, etwas, das seit der Kreditkrise 2022 in institutionellen Märkten begrenzt war. Optionen ermöglichen es Händlern, Long-Positionen mit weniger Kapital als Spot-Trades einzunehmen, da nur die Prämie im Voraus erforderlich ist. Seit 2022 haben Kreditgeber die Anforderungen an Sicherheiten verschärft und die Kapitalverfügbarkeit reduziert, angesichts der Exzesse des Rehypothecationsspiels, das damals von Firmen wie Three Arrows Capital gespielt wurde.

 

Interessanterweise ist der derzeitige Mangel an Krediten im Kryptobereich optimistisch, wie wir bereits festgestellt haben – es gibt keine künstliche Preisaufblähung durch übermäßigen Hebel. Da der Optionshandel nun in regulierten Märkten verfügbar ist, werden wir wahrscheinlich sehen, dass neues Kapital in gut strukturierte Investitionen fließt, die eine robuste Alternative zu rein spotgetriebenen Märkten bieten. Dies könnte das Interesse neu entfachen und Kapital in Richtung diverser Vermögenswerte lenken, die über Bitcoin hinausgehen. Zumindest bis zu einem gewissen Grad.

 

Frank Chaparro von The Block serviert die neuesten Schlagzeilen, Diagramme, Trends und Ansichten zu Krypto und DeFi von The Block, Twitter und dem Scoop-Podcast. Abonnieren Sie den Scoop-Newsletter, der dienstags und freitags morgens in die Postfächer kommt.