All or None-Order (AON)

Was ist All or None Order (AON)?

Eine All or None Order, oft abgekürzt als AON, ist eine bestimmte Art von Finanzanweisung, die vor allem im Aktien- und Kryptowährungshandel verwendet wird. Diese Anweisung zeigt der Börse an, dass der Trader wünscht, dass die gesamte Order zu einem bestimmten Preis und ohne Teilausführungen ausgeführt wird. Wenn der Markt nicht in der Lage ist, die gesamte Order-Menge zu dem vom Händler gewünschten Preis zu erfüllen, bleibt die Order so lange unerfüllt, bis sie vollständig erfüllt werden kann oder bis der Trader ihn storniert. Dies ist besonders vorteilhaft für diejenigen, die große Transaktionen durchführen wollen, ohne den Marktpreis wesentlich zu beeinflussen.

Die Verwendung einer AON-Order ist ideal in Szenarien, in denen die Ausführung des gesamten Ordervolumens zum vorher festgelegten Preis entscheidend für den Erfolg der Handelsstrategie ist. Trader können diesen Ordertyp verwenden, um ihr finanzielles Risiko zu steuern, insbesondere auf weniger liquiden Märkten, wo große Orders bei teilweiser Ausführung zu erheblichen Preisschwankungen führen können. Indem sie auf einer vollständigen Orderabwicklung bestehen, vermeiden Trader das Risiko einer nur teilweise abgeschlossenen Transaktion, die sich nachteilig auf die Bilanz ihres Portfolios oder die Ausführung ihrer Strategie auswirken könnte.

Beispiel für eine All or None Order (AON)

Stellen Sie sich vor, ein Anleger möchte 50 Bitcoins zu einem festgelegten Preis von 60.000 $ pro Bitcoin kaufen. Um sicherzustellen, dass er den gesamten Betrag zu diesem bestimmten Preis erhält, erteilt der Anleger eine All or None (AON) Order für 50 Bitcoins. Diese Order sieht vor, dass die Transaktion nur ausgeführt werden soll, wenn alle 50 Bitcoins zu einem Preis von 60.000 Dollar oder weniger pro Bitcoin erworben werden können.

Wenn auf dem Markt zum Zeitpunkt der Orderplatzierung nur 30 Bitcoins zu $60.000 oder weniger verfügbar sind, wird die AON-Order nicht ausgeführt, da sie aufgrund der vom Anleger festgelegten Bedingungen nicht vollständig erfüllt werden kann. Die Order bleibt offen und aktiv auf dem Markt und wartet auf Bedingungen, unter denen 50 Bitcoins zum oder unter dem angegebenen Preis verfügbar werden. Wenn eine solche Situation eintritt und der Markt die Order erfüllen kann, wird sie in vollem Umfang ausgeführt. Ist dies nicht der Fall, bleibt die Order ausstehend, bis der Anleger beschließt, ihn zu stornieren oder die Bedingungen zu ändern. Auf diese Weise wird sichergestellt, dass der Anleger nicht mit einer Teilfüllung dasteht, die seinen Anlagestrategieanforderungen nicht entspricht, und er behält die genaue Kontrolle über die Bedingungen der Transaktion.

Vor- und Nachteile der All or None Order (AON)

Vorteile

● Vollständige Kontrolle: AON-Orders stellen sicher, dass Transaktionen vollständig zu den festgelegten Preisen ausgeführt werden, so dass der Trader die volle Kontrolle über die Orderausführung hat. Dies ist entscheidend für die Verwaltung großer Volumina oder den Handel mit weniger liquiden Assets, ohne den Markt negativ zu beeinflussen.

● Vermeidet Teilfausführungen: Durch die Vermeidung von Teilausführungen tragen AON-Orders dazu bei, das angestrebte strategische Gleichgewicht eines Portfolios zu erhalten. Dies ist besonders nützlich für Anleger, die bestimmte Mengen benötigen, um die Anforderungen an die Portfolioallokation zu erfüllen.

● Vorhersagbarkeit: Diese Orders bieten Vorhersehbarkeit bei der Ausführung, was für die Planung und Verwaltung von Finanzstrategien von Vorteil ist, insbesondere wenn es um umfangreiche Investitionen oder sensible Marktpositionen geht.

Nachteile

● Möglichkeit der Nicht-Ausführung: AON-Orders können nicht ausgeführt werden, wenn der Markt die Orderbedingungen nicht erfüllen kann. Dieser Mangel an Flexibilität kann dazu führen, dass Handelsmöglichkeiten verpasst werden, insbesondere auf schnelllebigen oder volatilen Märkten, wo die Verfügbarkeit zum gewünschten Preispunkt flüchtig sein kann.

● Geringere Priorität bei Brokern: Aufgrund ihrer restriktiven Natur werden AON-Orders von Brokern und Börsen oft nicht priorisiert, was zu längeren Wartezeiten bei der Ausführung im Vergleich zu einfacheren Ordertypen führen kann.

● Marktempfindlichkeit: In volatilen Märkten erschweren die starren Bedingungen von AON-Orders deren Ausführung, da die genaue Einhaltung der Orderspezifikationen (Preis und Menge) bei stark schwankenden Preisen eine Herausforderung darstellen kann.

All or None (AON) vs. Fill-Or-Kill (FOK)

All or None (AON)- und Fill or Kill (FOK)-Orders dienen beide dazu, die Ausführung einer gesamten Order zu steuern, unterscheiden sich jedoch erheblich in Bezug auf den Zeitpunkt und die Anwendung. Eine AON-Order setzt voraus, dass der gesamte Auftrag ausgeführt wird, ermöglicht aber eine flexible Zeitplanung; die Order kann offen bleiben, bis er zum angegebenen Preis oder besser vollständig ausgeführt werden kann. Dies macht AON-Orders ideal für weniger liquide Märkte oder für große Orders, bei denen eine teilweise Ausführung den Marktpreis beeinflussen könnte, und ermöglicht es Händlern, große Transaktionen zu verwalten, ohne die allgemeine Marktstabilität zu beeinträchtigen.

Ein Fill-or-Kill-Auftrag (FOK) hingegen verlangt, dass die gesamte Order sofort nach der Erteilung ausgeführt wird oder gar nicht erst ausgeführt wird. Diese Art von Oders wird in Hochfrequenzhandelsumgebungen bevorzugt, in denen das Timing und der Preis von entscheidender Bedeutung sind und selbst geringfügige Verzögerungen das erwartete Ergebnis des Trades verändern können. FOK-Orders werden in erster Linie verwendet, um bestimmte Marktbedingungen kurzfristig zu nutzen und sicherzustellen, dass der Trade zu einem bekannten Preis oder gar nicht ausgeführt wird, wodurch das Risiko einer teilweisen Erfüllung oder ungünstiger Preisbewegungen vermieden wird.