سعر البيتكوين ينزف خلال شهر أبريل مع تزايد المخاوف من التعريفة الجمركية التي تقتل زخم الربع الأول

أغلقت أسعار البيتكوين (BTC) الربع الأول من عام 2025 في المنطقة الحمراء العميقة، حيث يتطلع المتداولون إلى تزايد مخاطر الاقتصاد الكلي التي تهدد بتقويض أي انتعاش على المدى القريب. انخفضت البيتكوين بنسبة 12.7% في الربع الأول، وهو أسوأ أداء فصلي لها منذ عام 2018، حيث ارتفع الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وأدت التعريفات التجارية الأمريكية إلى حدوث موجات من خلال الأصول الخطرة.

تُنهي هذه الخطوة سلسلة المكاسب القوية التي حققتها البيتكوين على مدار عامين من المكاسب القوية في الربع الأول وتضع المزيد من الضغوط على المضاربين على الارتفاع قبل صدور بيانات جديدة وخطابات الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

أسوأ ربع أول منذ سبع سنوات يضع ثيران البيتكوين على حافة الهاوية

وفقًا لبيانات CoinGlass، انخفضت حركة سعر البيتكوين (BTC) بنسبة 13% في الربع الأول من عام 2025، لتغلق فوق 81,000 دولار بقليل. وجاء هذا الهبوط في أعقاب تراجع حاد بنسبة 30% من أعلى مستوياته في يناير، مما أدى إلى محو التفاؤل الذي بني على شراء MicroStrategy للبيتكوين بقيمة 1.92 مليار دولار وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة.

ومقارنةً بالارتفاع الذي بلغ 72% في الربع الأول من عام 2023 و69% في الربع الأول من عام 2024، فإن أداء هذا العام يمثل تحولاً دراماتيكيًا. كانت المرة الأخيرة التي انخفضت فيها البيتكوين بهذه القوة في الربع الأول من عام 2018، عندما انخفضت بنسبة 50% بعد انهيار سوق الطرح الأولي للعملة.

كان أداء الإيثيريوم (ETH) أسوأ من ذلك، حيث انخفض بنسبة 46.4% ليتداول بالقرب من 1,800 دولار، وهو ما يعكس انهيارها في الربع الأول من عام 2018.

لاحظت شركة Glassnode أنه على الرغم من أن هذا التصحيح لا يزال أخف وطأة من الدورات السابقة – التي شهدت انخفاضات بنسبة 60% أو أكثر – إلا أن الافتقار إلى الزخم الصعودي يشير إلى أن السوق لا يزال يستوعب الضغوطات الكلية.

وكتبت جلاسنود في فبراير/شباط: “لا تزال هذه الدورة هي الأقل تقلبًا على الإطلاق”.

تعريفات ترامب الجمركية والتضخم يثيران تقلبات جديدة في أسعار البيتكوين

في 28 مارس، وصل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة إلى 2.8% على أساس سنوي – أعلى من التوقعات البالغة 2.7% – مما يشير إلى أن التضخم لا يهدأ بالسرعة الكافية لكي يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قريبًا.

وفي الوقت نفسه، مضت إدارة الرئيس دونالد ترامب قدمًا في فرض رسوم جمركية تجارية جديدة شاملة، بدءًا من 2 أبريل/نيسان. وتستهدف الإجراءات ما يقرب من 1.5 تريليون دولار من الواردات، بما في ذلك السلع الصينية والنفط من فنزويلا والصادرات الكندية والمكسيكية.

وفي موضوع نُشر في 30 مارس، وصفت صحيفة The Kobeissi Letter يوم 2 أبريل بأنه “أكبر تصعيد للحرب التجارية حتى الآن”، وأطلقت عليه “يوم التحرير”. وأشار إلى أن الأسواق تستعد لردود انتقامية واسعة النطاق، بما في ذلك الرسوم من الاتحاد الأوروبي وكندا والمكسيك.

أدت حالة عدم اليقين في السوق الناتجة عن ذلك إلى محو أكثر من 1 تريليون دولار من القيمة السوقية لأسهم التكنولوجيا. انخفض مؤشرا SP 500 وناسداك 100 بأكثر من 2% عقب صدور تقرير نفقات الاستهلاك والإنتاج، مما أدى إلى تراجع العملات الرقمية معهما.

أسعار البيتكوين تُخاطر بانخفاض جديد في ظل تراجع الذهب

وقد أدى الإغلاق الأسبوعي في 30 مارس إلى وصول الأسعار إلى 81,200 دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى لها في أسبوعين. على X، سلط المتداول CrypNuevo الضوء على فتيل هبوطي جديد، محذرًا من أنه “قد يتم ملؤه قريبًا جدًا.”

أشار مؤشر HTL-NL إلى وجود شمعة “غامرة هابطة” على الرسم البياني الأسبوعي. وفي الوقت نفسه، حذر Barchart من “تقاطع الموت” القادم – وهي إشارة فنية هابطة حيث تتقاطع المتوسطات قصيرة الأجل أسفل الاتجاهات طويلة الأجل.

في حين استسلم بعض حاملي الأسهم قصيرة الأجل، لا يزال المستثمرون على المدى الطويل يجنون الأرباح، وفقًا لما ذكرته شركة Glassnode. ومع ذلك، أشار المحللون إلى أن هؤلاء الحائزين على المدى الطويل كانوا على الأرجح القوة الرئيسية وراء جني الأرباح في الربع الأول.

كسرت نسبة الذهب/البيتكوين اتجاه هبوطي دام 12 عامًا، مما يشير إلى تجدد الاهتمام بالذهب كملاذ آمن. كتب المحلل مايكل فان دي بوب: “رسم بياني كارثي للغاية بالنسبة للإيثريوم”، مشيرًا إلى قوة الذهب وضعف الإيثريوم.

إشارات Coinbase Premium تُشير إلى تفاؤل حذر

عاد Coinbase Premium – وهو الفارق بين أسعار البيتكوين على Coinbase وBinance – إلى منطقة شبه محايدة، وفقًا لما ذكرته شركة CryptoQuant.

أشار المساهم Crypto Sunmoon إلى أن استقرار المقياس “يشير إلى أن عمليات البيع بدافع الذعر آخذة في الانخفاض.” وأضاف أن مقاومة المزيد من الهبوط قد تشير إلى “انعكاس محتمل للاتجاه.”

وفي الوقت نفسه، تقترب نسبة MVRV للبيتكوين، والتي تقيس هوامش الربح لحامليها، من متوسطها على المدى الطويل. ومع ذلك، حذر يونسي دينت من شركة CryptoQuant من أنه لم يتم تأكيد أي قاع حتى الآن.

وكتب يقول: “لقد خرج السوق من منطقة ارتفاع درجة الحرارة الزائد”، ولكن “لا يزال هناك المزيد من المخاطر الهبوطية.”

الأنظار تتجه إلى شهر أبريل مع اقتراب صدور بيانات الاحتياطي الفيدرالي والوظائف

وينتظر المتداولون الآن صدور بيانات الوظائف الأمريكية في 2 أبريل/نيسان، حيث من المقرر أن تصدر مطالبات البطالة وجداول الرواتب غير الزراعية في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وسيتحدث جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم 4 أبريل/نيسان، حيث سيقدم المزيد من الدلائل على سياسة سعر الفائدة.

حتى الآن، لا تزال أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME Group ترى أن شهر يونيو هو أقرب نافذة محتملة لخفض سعر الفائدة. وحتى ذلك الحين، يبدو أن أسواق العُملات الرقمية ستظل حبيسة نطاق تحركها العوامل الكلية.

يعتقد جوليان بيتل من Global Macro Investor أن تقلبات الربع الأول قد تعكس تشديد السياسة منذ أواخر عام 2024. ويتوقع أن يكون شهر أبريل/نيسان نقطة تحول – شريطة تحسن السيولة وعدم تفاقم التصعيد الجمركي.